Липневий огляд: спокій на ринку проти трьох великих подій, літня втома чи наближення зміни?
Ринок увійшов у рідкісний період спокою. Обсяги торгівлі знизилися до найнижчого рівня за 9 місяців, волатильність досягла найнижчого рівня за 21 місяць, що свідчить про те, що, навіть якщо в липні відбудеться багато важливих подій, ринок все ще може продовжити тенденцію уповільнення зростання влітку.
Досвід минулих чотирьох років свідчить, що кожного липня трапляються значні події, але ціни зазвичай залишаються стабільними. Здається, трейдери більше схильні "насолоджуватися життям" в цьому місяці, а не пильно стежити за ринком. Тож, чи буде цього року по-іншому?
Липневий прогноз: ще одне спокійне літо?
Попереду низка важливих подій. У липні будуть три основні потенційні фактори впливу:
Бюджетний проект: новий бюджетний проект, підписаний 5 липня, викликав багато суперечок і може призвести до збільшення дефіциту США на 3,3 трильйона доларів. Така експансіоністська фіскальна політика зазвичай є позитивною для дефіцитних активів, але її вплив може бути компенсований іншими факторами.
Питання мит: 90-денний період звільнення від мит закінчиться 9 липня. Вплив нових мит поступово проявиться протягом усього місяця. Оглядаючи досвід початку цього року, митна невизначеність дуже легко пригнічує ринкові настрої, що негативно позначається на криптовалюті.
Політичні тенденції: 22 липня є останнім крайнім терміном для нових політичних директив. До цього часу відповідні робочі групи повинні подати рекомендації щодо законодавчої та регуляторної рамки, а також оцінити стан цифрових активів уряду. Хоча деякі попередні крайні терміни вже минули, рішення та оголошення з цієї теми все ще можуть бути оголошені в будь-який момент.
Ці події можуть вплинути на рух криптовалюти, в залежності від того, який з факторів - фінансова експансія чи торговельна невизначеність - домінує. Крім того, зменшення ліквідності, спричинене святом 4 липня, може збільшити недвозначність ринку в найближчий час.
Еволюція ринкових емоцій та торгових моделей
За показниками, такими як ставка фінансування, відкриті контракти, відкриття важелевих ETF, обсяги торгівлі та ухилення опціонів, важко уявити, що основні криптовалюти знаходяться всього на 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ринкова готовність до ризику проявляється дуже стримано, що призводить до того, що ціни та здатність витримувати ризики знаходяться в абсолютно іншій структурній ситуації в порівнянні з минулими періодами бикового ринку.
Цей пригнічений ризиковий апетит можна тлумачити як позитивний сигнал на майбутнє. Обмежений ентузіазм означає, що якщо наступні тенденції покращаться, ризик ліквідації також буде нижчим. На даний момент ринок не має жодних причин для масового зниження левериджу, загальний рівень левериджу залишається під контролем, що більше підходить для продовження утримання спотів і підтримання терпіння в цей сезонний слабкий ринок.
Історичний огляд: Липень часто сповнений подій, але ринок спокійний
Оглядаючись на останні кілька років, липень є другим найменш активним місяцем у році за обсягом торгівлі, хоча в липні минулих років відбувалися значні події, здатні потрясти ринок:
У липні 2021 року регулювання криптомайнингу посилилося, ціна впала до річного мінімуму.
У липні 2022 року кілька відомих криптоінститутів оголосили про банкрутство.
У липні 2023 року великі компанії з управління активами подали заявку на ETF
У липні 2024 року політичні хвилювання не вщухають, відбувається низка важливих подій.
У середовищі, де немає ознак перегріву ринку, можливо, більш обережною стратегією буде продовжувати тримати спот і зберігати терпіння.
Глибокий аналіз ринкових даних
Ринок спотів
Торговельна активність на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилася, середньоденний обсяг торгів знизився на 34% у порівнянні з попереднім тижнем, досягнувши 2,18 мільярда доларів США, що є найнижчим показником за майже 9 місяців. Ця млява активність в основному зумовлена вузьким діапазоном консолідації та відносно спокійним інформаційним фоном.
Обсяги спот-торгівлі біткойнами продовжують загальний низький тренд торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень цей період займає лише 43% року, але вносить лише 32% у річний обсяг торгівлі. Історично липень і вересень зазвичай є найменш активними місяцями року.
В аспекті волатильності спостерігаються схожі моделі. 7-денна волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником за останні 21 місяць. Варто зазначити, що протягом минулого року така низька 7-денна волатильність тривала безперервно лише два дні, що свідчить про можливість більш суттєвих ринкових змін у короткостроковій перспективі.
Незважаючи на млявий рух цін, потоки коштів демонструють сильні показники. Bitcoin ETP за останній тиждень зафіксував чистий приплив у 18,877 монет, що стало найсильнішим тижневим припливом коштів за останній час. Проте сильний приплив коштів контрастує зі стагнацією цін, що свідчить про наявність значного продавця тиску на ринку.
Отже, незважаючи на наявність кількох потенційних ринкових каталізаторів у липні 2025 року, ринок, згідно з минулими моделями, все ще може блукати на тлі низького обсягу торгів і низької волатильності, входячи в типову літню слабкість.
Ринок деривативів
В цілому, низький преміум на ф'ючерси, обмежений приплив капіталу в ETF з важелем та низький важіль і помірна прибутковість на ринку безстрокових контрактів вказують на те, що ризики ринкової стиснення, що викликане важелем, у короткостроковій перспективі обмежені.
Що стосується ф'ючерсів, трейдери уникали відкриття нових напрямкових позицій, хоча відбулись важливі терміни виплат червневих контрактів, загальний ризиковий виставлений залишався нейтральним. Річна премія на ф'ючерси на біткойн залишалася слабкою, коливаючись на рівні 7-8%.
Активність левериджованих ETF також була помірною, з невеликим відтоком коштів, що триває з минулої середи, що свідчить про те, що низька ризикова прихильність ринку залишається стабільною. Протягом останніх двох місяців, коли ціна біткойна залишалася на високому рівні, його відкриті контракти коливалися в вузькому діапазоні.
Ринок безстрокових контрактів також відображає таку ж обережну атмосферу. Середня річна ставка фінансування за 7 днів становить всього 2,5%, що значно нижче нейтрального рівня. Це свідчить про те, що ринок продовжує відчувати брак бажання створювати нові довгі позиції, що призводить до того, що ціни безстрокових контрактів постійно залишаються нижчими за спотові ціни. Обсяг відкритих позицій у безстрокових контрактах на біткойн все ще значно нижчий за пікові показники травня, фактично застигнувши на рівні 266 тисяч монет.
Щодо ринку опціонів, через тривалу консолідацію цін та зменшення торгової активності попит на спрямовані ставки зменшився, а ухил за всіма термінами став нейтральним. Одночасно, тривала консолідація призвела до зменшення імплікаційної волатильності до рекордного мінімуму за рік, ринок очікує, що літній тренд буде продовжувати повільно розвиватися.
Поява ринку деривативів на альткоїни
Протягом минулого року відносний рівень кредитного плеча на ринку альткоїнів різко зріс. Обсяг відкритих позицій за безстроковими контрактами відносно ринкової капіталізації майже подвоївся, з 3% на 1 липня 2024 року до сьогоднішніх 5,6%, що свідчить про те, що кредитне торгівлю альткоїнами стало значно активнішим у порівнянні з минулим роком.
Обсяг відкритих позицій за ефіром зріс на 68%, а обсяг відкритих позицій за Solana зріс на 115%. У порівнянні з цим, обсяг відкритих позицій за біткоїном залишився практично незмінним, що підкреслює, що увага трейдерів все більше переходить на альткоїни.
Однак, незважаючи на те, що обсяги торгівлі альткоїнами стабільно зростають, фінансова ставка альткоїнів малює обережну картину на ринку. У листопаді/грудні минулого року, коли ринкові настрої були на підйомі, середня фінансова ставка п’яти найбільших альткоїнів за ринковою капіталізацією досягала 60%, що значно перевищувало фінансову ставку біткоїна в той же період. Але в першій половині 2025 року їх фінансова ставка постійно наближалася або навіть опускалася нижче рівня біткоїна, що свідчить про певні обережні настрої.
Стабільне зростання обсягу позицій в поєднанні з помірною ставкою фінансування свідчить про те, що стратегія позицій на ринку є досить стриманою.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
2
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MeltdownSurvivalist
· 08-13 23:10
Знову настала річна пора бездіяльності. Звідки стільки справ?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SeeYouInFourYears
· 08-13 23:03
Перетерпів кілька хвиль биків і ведмедів, це називається спокоєм, це занадто смішно.
7 липня низька активність проти трьох основних подій: ринок Біткойн може зустріти переломний момент
Липневий огляд: спокій на ринку проти трьох великих подій, літня втома чи наближення зміни?
Ринок увійшов у рідкісний період спокою. Обсяги торгівлі знизилися до найнижчого рівня за 9 місяців, волатильність досягла найнижчого рівня за 21 місяць, що свідчить про те, що, навіть якщо в липні відбудеться багато важливих подій, ринок все ще може продовжити тенденцію уповільнення зростання влітку.
Досвід минулих чотирьох років свідчить, що кожного липня трапляються значні події, але ціни зазвичай залишаються стабільними. Здається, трейдери більше схильні "насолоджуватися життям" в цьому місяці, а не пильно стежити за ринком. Тож, чи буде цього року по-іншому?
Липневий прогноз: ще одне спокійне літо?
Попереду низка важливих подій. У липні будуть три основні потенційні фактори впливу:
Бюджетний проект: новий бюджетний проект, підписаний 5 липня, викликав багато суперечок і може призвести до збільшення дефіциту США на 3,3 трильйона доларів. Така експансіоністська фіскальна політика зазвичай є позитивною для дефіцитних активів, але її вплив може бути компенсований іншими факторами.
Питання мит: 90-денний період звільнення від мит закінчиться 9 липня. Вплив нових мит поступово проявиться протягом усього місяця. Оглядаючи досвід початку цього року, митна невизначеність дуже легко пригнічує ринкові настрої, що негативно позначається на криптовалюті.
Політичні тенденції: 22 липня є останнім крайнім терміном для нових політичних директив. До цього часу відповідні робочі групи повинні подати рекомендації щодо законодавчої та регуляторної рамки, а також оцінити стан цифрових активів уряду. Хоча деякі попередні крайні терміни вже минули, рішення та оголошення з цієї теми все ще можуть бути оголошені в будь-який момент.
Ці події можуть вплинути на рух криптовалюти, в залежності від того, який з факторів - фінансова експансія чи торговельна невизначеність - домінує. Крім того, зменшення ліквідності, спричинене святом 4 липня, може збільшити недвозначність ринку в найближчий час.
Еволюція ринкових емоцій та торгових моделей
За показниками, такими як ставка фінансування, відкриті контракти, відкриття важелевих ETF, обсяги торгівлі та ухилення опціонів, важко уявити, що основні криптовалюти знаходяться всього на 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ринкова готовність до ризику проявляється дуже стримано, що призводить до того, що ціни та здатність витримувати ризики знаходяться в абсолютно іншій структурній ситуації в порівнянні з минулими періодами бикового ринку.
Цей пригнічений ризиковий апетит можна тлумачити як позитивний сигнал на майбутнє. Обмежений ентузіазм означає, що якщо наступні тенденції покращаться, ризик ліквідації також буде нижчим. На даний момент ринок не має жодних причин для масового зниження левериджу, загальний рівень левериджу залишається під контролем, що більше підходить для продовження утримання спотів і підтримання терпіння в цей сезонний слабкий ринок.
Історичний огляд: Липень часто сповнений подій, але ринок спокійний
Оглядаючись на останні кілька років, липень є другим найменш активним місяцем у році за обсягом торгівлі, хоча в липні минулих років відбувалися значні події, здатні потрясти ринок:
У середовищі, де немає ознак перегріву ринку, можливо, більш обережною стратегією буде продовжувати тримати спот і зберігати терпіння.
Глибокий аналіз ринкових даних
Ринок спотів
Торговельна активність на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилася, середньоденний обсяг торгів знизився на 34% у порівнянні з попереднім тижнем, досягнувши 2,18 мільярда доларів США, що є найнижчим показником за майже 9 місяців. Ця млява активність в основному зумовлена вузьким діапазоном консолідації та відносно спокійним інформаційним фоном.
Обсяги спот-торгівлі біткойнами продовжують загальний низький тренд торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень цей період займає лише 43% року, але вносить лише 32% у річний обсяг торгівлі. Історично липень і вересень зазвичай є найменш активними місяцями року.
В аспекті волатильності спостерігаються схожі моделі. 7-денна волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником за останні 21 місяць. Варто зазначити, що протягом минулого року така низька 7-денна волатильність тривала безперервно лише два дні, що свідчить про можливість більш суттєвих ринкових змін у короткостроковій перспективі.
Незважаючи на млявий рух цін, потоки коштів демонструють сильні показники. Bitcoin ETP за останній тиждень зафіксував чистий приплив у 18,877 монет, що стало найсильнішим тижневим припливом коштів за останній час. Проте сильний приплив коштів контрастує зі стагнацією цін, що свідчить про наявність значного продавця тиску на ринку.
Отже, незважаючи на наявність кількох потенційних ринкових каталізаторів у липні 2025 року, ринок, згідно з минулими моделями, все ще може блукати на тлі низького обсягу торгів і низької волатильності, входячи в типову літню слабкість.
Ринок деривативів
В цілому, низький преміум на ф'ючерси, обмежений приплив капіталу в ETF з важелем та низький важіль і помірна прибутковість на ринку безстрокових контрактів вказують на те, що ризики ринкової стиснення, що викликане важелем, у короткостроковій перспективі обмежені.
Що стосується ф'ючерсів, трейдери уникали відкриття нових напрямкових позицій, хоча відбулись важливі терміни виплат червневих контрактів, загальний ризиковий виставлений залишався нейтральним. Річна премія на ф'ючерси на біткойн залишалася слабкою, коливаючись на рівні 7-8%.
Активність левериджованих ETF також була помірною, з невеликим відтоком коштів, що триває з минулої середи, що свідчить про те, що низька ризикова прихильність ринку залишається стабільною. Протягом останніх двох місяців, коли ціна біткойна залишалася на високому рівні, його відкриті контракти коливалися в вузькому діапазоні.
Ринок безстрокових контрактів також відображає таку ж обережну атмосферу. Середня річна ставка фінансування за 7 днів становить всього 2,5%, що значно нижче нейтрального рівня. Це свідчить про те, що ринок продовжує відчувати брак бажання створювати нові довгі позиції, що призводить до того, що ціни безстрокових контрактів постійно залишаються нижчими за спотові ціни. Обсяг відкритих позицій у безстрокових контрактах на біткойн все ще значно нижчий за пікові показники травня, фактично застигнувши на рівні 266 тисяч монет.
Щодо ринку опціонів, через тривалу консолідацію цін та зменшення торгової активності попит на спрямовані ставки зменшився, а ухил за всіма термінами став нейтральним. Одночасно, тривала консолідація призвела до зменшення імплікаційної волатильності до рекордного мінімуму за рік, ринок очікує, що літній тренд буде продовжувати повільно розвиватися.
Поява ринку деривативів на альткоїни
Протягом минулого року відносний рівень кредитного плеча на ринку альткоїнів різко зріс. Обсяг відкритих позицій за безстроковими контрактами відносно ринкової капіталізації майже подвоївся, з 3% на 1 липня 2024 року до сьогоднішніх 5,6%, що свідчить про те, що кредитне торгівлю альткоїнами стало значно активнішим у порівнянні з минулим роком.
Обсяг відкритих позицій за ефіром зріс на 68%, а обсяг відкритих позицій за Solana зріс на 115%. У порівнянні з цим, обсяг відкритих позицій за біткоїном залишився практично незмінним, що підкреслює, що увага трейдерів все більше переходить на альткоїни.
Однак, незважаючи на те, що обсяги торгівлі альткоїнами стабільно зростають, фінансова ставка альткоїнів малює обережну картину на ринку. У листопаді/грудні минулого року, коли ринкові настрої були на підйомі, середня фінансова ставка п’яти найбільших альткоїнів за ринковою капіталізацією досягала 60%, що значно перевищувало фінансову ставку біткоїна в той же період. Але в першій половині 2025 року їх фінансова ставка постійно наближалася або навіть опускалася нижче рівня біткоїна, що свідчить про певні обережні настрої.
Стабільне зростання обсягу позицій в поєднанні з помірною ставкою фінансування свідчить про те, що стратегія позицій на ринку є досить стриманою.