Тінь торгової війни знову з'явилася, глобальна економіка та крипторинок стикаються з новими викликами

Близько ста років тому, у 1930 році, Закон про митні тарифи Смута-Голі завдав серйозної шкоди світовій економіці. Тоді митна війна, що проводилася під гаслом "захисту національної промисловості", врешті-решт призвела до катастрофічного скорочення світової торгівлі, поглибивши вплив Великої депресії. І донині тінь торгового протекціонізму не зникає.

У квітні 2025 року США оголосили про підвищення мит на китайські товари до 125%, і світовий ринок знову відчув знайомий холод. Міністерство торгівлі Китаю швидко відповіло, заявивши, що якщо американська сторона продовжуватиме грати в "ігри з митами", китайська сторона "не зверне на це уваги" і залишає за собою право на подальші контрзаходи. Тим часом уряд США запропонував 75 країнам "90-денне призупинення мит", знизивши загальну ставку до 10%, але виключивши Китай, Мексику та Канаду. Ця цілеспрямована торговельна стратегія не лише збільшила ризик економічної декуплікації між США та Китаєм, але й поставила перед крипторинком — новим полем битви для глобальних капіталовкладень — нові виклики.

Історичне застереження

Уроки, отримані від Закону про мита Смута-Холі 1930-х років, варто добре обдумати. Тоді країни потрапили у порочне коло помстливих мит, що врешті-решт призвело до краху міжнародної торгової системи. Ця політика, яка вважається однією з найруйнівніших торгових політик XX століття, сповіщає сучасних приймачів рішень: торговий протекціонізм ніколи не був добрим вирішенням економічних труднощів.

У 1930 році Конгрес США прийняв цей законопроект, підвищивши середні імпортні мита до історичного максимуму в 59%. Хоча його первісна мета полягала в захисті національної промисловості, яку вразила Велика депресія, закон викликав катастрофічну ланцюгову реакцію. Головні торгові партнери світу швидко вжили заходів у відповідь, що призвело до зменшення обсягу міжнародної торгівлі майже на дві третини в період з 1929 по 1934 рік, експорт США впав на 70%, а рівень безробіття у світі ще більше погіршився. Ця політика не лише не змогла врятувати економіку США, але й посилила та продовжила Велику депресію, виявивши смертельні недоліки торгового протекціонізму: в умовах глобалізованої економіки одностороннє підвищення торгових бар'єрів неминуче призводить до "ефекту бумеранга". Глибші наслідки полягають у тому, що цей законопроект підриває основи міжнародного багатостороннього торгового співробітництва, сприяючи економічному націоналізму і закладаючи підвалини для руйнування міжнародного економічного порядку перед Другою світовою війною.

Торгова стратегія нової ери

Торговельна війна 2025 року відрізняється від 1930 року. США намагаються перетворити глобальний ланцюг постачань через "вибіркову торговельну війну" — з одного боку, чинячи величезний тиск на Китай, а з іншого, тимчасово полегшуючи відносини з більшістю країн. Ця стратегія "поділу та розпаду" виглядає мудро, але насправді приховує ризики. Як друга за величиною економіка світу, Китай більше не є тією пасивною торгівельною слабкістю з 1930-х років. Відповідаючи на оголошення США про підвищення мит, Китай не відразу вдався до рівноцінної помсти, а натомість поставився до цього з "ігноруванням", одночасно прискорюючи просування стратегії "доларизації". Ця стратегічна стійкість дозволяє ринку усвідомити, що новий раунд торговельної війни, ймовірно, не перетвориться на всеосяжну боротьбу 1930-х років, а стане більш тривалою війною виснаження.

Крипторинку чутлива реакція

Тарифна політика уряду США спричинила різкі коливання на глобальних фінансових ринках, крипторинок також зазнав загального удару. Біткоїн впав з 83,500 доларів до 74,500 доларів, ефір знизився ще більше, з 1,800 доларів до 1,380 доларів, загальна капіталізація інших криптовалют зменшилася більш ніж на 40%. Ліквідність на ринку помітно скоротилася, місячні надходження біткоїна впали з пікових 100 мільярдів доларів до 6 мільярдів доларів, ефір перейшов до чистого витоку 6 мільярдів доларів. Незважаючи на масове "здавання позицій", з падінням цін масштаби збитків поступово зменшуються, що свідчить про те, що короткостроковий тиск на продаж може наближатися до виснаження.

З технічної точки зору, 93 000 доларів США стали ключовим рівнем опору для відновлення бичачого імпульсу біткоїна, діапазон 65 000-71 000 доларів США є основною зоною підтримки, яку повинні утримувати бичачі. Поточний ринок вступив у критичну стадію, якщо буде пробито рівень підтримки, це призведе до того, що більшість інвесторів опиняться в збитку, що може викликати більш різкі корекції на ринку. Загалом, крипторинок надзвичайно чутливий до змін глобальної ліквідності, невизначеність, викликана цією митною політикою, вже завдала широкого удару, чи зможе ринок стабілізуватися, буде залежати від подальшого курсу політики та повернення капіталу.

Висновок

крипторинок в цій грі є як пасивним споживачем, так і активним змінним. Коли міжнародна ситуація напружена, а глобальна валютна система перебуває в хаосі, інвестори можуть шукати рідкісний, глобальний, не підконтрольний жодному уряду чи сутності засіб зберігання цифрової вартості. Можливо, коли репутація старого порядку буде підриватися торговою війною, насіння нової системи тихо проросте.