Ethereum зустрічає епоху інститутів: нові компанії активно приєднуються, викликаючи капітальний потік

Уолл-стріт піднімає хвилю інвестицій у Ethereum. Після того, як біткоїн був визнаний «цифровим золотом» і став важливою частиною активів деяких публічних компаній, Ethereum завдяки своїй унікальній прибутковості та цінності екосистеми швидко стає «цифровою нафтою» в очах інституційних інвесторів, відкриваючи нову главу стратегічних резервів на рівні підприємств.

З традиційних гірничодобувних компаній до нових технологічних компаній приєднуйтесь, вже розпочалася "гонка озброєнь" навколо Ethereum.

Так з'явилася "Машина Ethereum"

Нещодавно нова компанія, створена ранніми будівельниками Ethereum та досвідченими фінансистами, оголосила про намір вийти на біржу Nasdaq шляхом злиття з компанією спеціального призначення, код акцій "ETHM".

Згідно з оголошенням, компанія планує на початку виходу на ринок утримувати понад 400 тисяч Етер, загальна вартість яких перевищує 1,5 мільярда доларів. Ці величезні кошти в основному складаються з двох частин:

• Співзасновник компанії та голова правління вніс приблизно 6,45 мільярда доларів США в якості базової інвестиції;
• Отримано понад 800 мільйонів доларів звичайних акцій від кількох провідних криптоорієнтованих та інституційних інвесторів.

На відміну від простого наслідування деяких компаній, які накопичують біткоїни, ця нова компанія має набагато ширшу мету, ніж просто бути пасивним власником активів. Вона визначає себе як "активну компанію з генерації Етеру", яка має на меті забезпечити інвесторам безпечний, відповідний нормам та прозорий прибуток, оцінений у Етері, через спеціалізовану діяльність. Її основна стратегія включає:

• Стейкінг та повторний стейкінг: використання його величезних резервів ETH для участі в безпеці мережі Ethereum, щоб отримати стабільні винагороди за стейкінг.
• DeFi стратегії: беріть участь у перевірених DeFi протоколах за умовою суворої оцінки ризиків для отримання додаткового доходу з фонду.
• Каталізація екосистеми та будівництво інфраструктури: компанія планує активно підтримувати проекти, засновані на Ethereum, а також надавати установам рішення для управління валідаторами, побудови блоків та інші інфраструктурні рішення, глибоко інтегруючись у розвиток екосистеми Ethereum.

Ядро команди компанії можна назвати "Авангардом Ethereum". До складу команди входять засновники ранніх блокчейн-альянсів, експерти з розвитку бізнесу, фахівці в галузі стейкінгу та інфраструктури, експерти в DeFi та кількісних дослідженнях, а також фінансисти з багатим досвідом управління інвестиціями.

Голова компанії в інтерв’ю ЗМІ заявив: "Нещодавній законопроєкт щодо регулювання стейблів є найбільш вигідним для Ethereum, оскільки більшість RWA та стейблів розгорнуті на Ethereum. Ethereum є продуктивним активом, на відміну від біткоїну, він може генерувати внутрішній дохід через стейкінг."

Підйом конкурентів: великі上市公司 змагаються за збільшення своїх часток у Ethereum

Насправді, поява цієї нової компанії не є унікальним випадком, вона є відображенням нової хвилі, що охопила Уолл-стріт. Багато компаній, що котируються на американських фондових біржах, вже почали вживати заходів, включаючи Ethereum до своїх основних активів, а їхні акції пережили різкі коливання. Компанії змагаються за купівлю ETH, прагнучи перевершити одна одну за кількістю резервів.

• Ігрова компанія розпочала стратегію резервування Ethereum через приватний розподіл в 425 мільйонів доларів, володіючи приблизно 358 тисячами монет ETH, з ринковою вартістю понад 1,2 мільярда доларів, що становить 44% від її загальної ринкової вартості. Під впливом важливих осіб екосистеми Ethereum компанія практично повністю заставила ETH для отримання прибутку.

• Одна з компаній, що займається інфраструктурою майнінгу біткоїнів, нещодавно також гучно оголосила про запуск стратегії резервування "легких активів" Етеру. Компанія 8 липня через приватне розміщення залучила 250 мільйонів доларів, наразі її запаси Етеру та еквівалентів Етеру вже перевищують 1,12 мільярда доларів.

• Компанія, яка раніше спеціалізувалася на видобутку біткоїнів, нещодавно завершила радикальну стратегічну трансформацію. Компанія оголосила, що повністю перейшла на Ethereum, не лише залучивши близько 172 мільйонів доларів через публічне розміщення акцій, а й ліквідувавши біткоїни на балансі, всі отримані кошти були використані для збільшення обсягу володіння Ethereum. Цей крок призвів до того, що загальна кількість ETH зросла до понад 120 тисяч.

• Одна цифрова медіа- та ігрова компанія також приєдналася до боротьби, оголосивши про запуск резервного плану на базі Ethereum на суму до 250 мільйонів доларів, і вже завершила перші покупки. Для подальшого нарощування компанія також планує залучити 70 мільйонів доларів через випуск акцій, спеціально для покупки ETH.

• Як одна з перших акцій концепції блокчейну на Nasdaq, певна компанія з 2021 року глибоко займається екосистемою Ethereum. Нещодавно компанія розкрила, що її ринкова капіталізація ETH та готівки досягла 242 мільйонів доларів, і оголосила про плани ще залучити 100 мільйонів доларів для продовження покупки ETH. Її унікальність полягає в тому, що компанія використовує змішану модель фінансування, яка не тільки включає традиційне фінансування через акції, але й інноваційно використовує DeFi протоколи для позик на ланцюгу, щоб прискорити накопичення ETH за допомогою левереджу.

Інноваційні шляхи фінансування та потенційні ризики

Ці компанії, що використовують фінансові інструменти для купівлі Етер, також демонструють високий рівень фінансових інновацій, але водночас супроводжуються величезними ризиками.

Окрім традиційних приватних розміщень та випуску акцій за ринковою ціною, на ринку з'явилися більш агресивні стратегії. Наприклад, деякі компанії безпосередньо продають свої резерви Bitcoin заради отримання ETH; інші компанії новаторськи використовують DeFi-протоколи, запозичуючи стабільні монети під заставу активів для купівлі більшої кількості ETH, реалізуючи ланцюгові важелі.

Нарратив "резервів Етер" безсумнівно став потужним каталізатором акцій. Пов'язані компанії зазнали багаторазового або навіть десяткиразового зростання акцій за короткий проміжок часу. Однак, це зростання, зумовлене оголошеннями, вкрай крихке. Багато компаній, досягнувши історичних максимумів, протягом короткого часу зазнали різкого падіння на понад 70%. Це свідчить про надзвичайну нестабільність ринкових настроїв та високу спекулятивність. Крім того, резерви Ethereum мають такі ризики:

• Ціновий ризик: Баланс компанії тісно пов'язаний з ціною Етер, і як тільки ринок входить у ведмежий тренд, вартість активів суттєво зменшиться.
• Ризик фінансування: висока залежність від постійного акціонерного фінансування, якщо ринок охолоне, канали фінансування можуть виснажитися, і права існуючих акціонерів будуть постійно розмиватися.
• Онлайнові ризики: участь у стейкінгу та DeFi, хоча й може приносити прибуток, також вводить цілу низку ризиків, притаманних блокчейну, таких як вразливості смарт-контрактів, покарання вузлів, збої оракулів тощо.
• Бульбашка оцінки: ринкові капіталізації багатьох компаній значно перевищують чисту вартість активів у ETH, що створює високий преміум. Цей преміум може підтримуватись під час ринкового божевілля, але може бути швидко згладжений у періоди спокою або ведмежого ринку.

! Маючи 400 000 ETH на ринку, Pantera очолила інвестиції, Ether Machine була створена для прискорення «інституційної ери» Ethereum

Хто стане "лідером резервів Етеру"?

Незважаючи на бурхливий підйом, наразі не з'явилася жодна компанія, яка змогла б стати "великою рибою" в сфері Ethereum з абсолютною лідерською позицією та правом встановлення ринкових цін. Причина в тому, що стратегічний бар'єр для ETH є вищим, а наратив більш складним.

Просто "купити та тримати" недостатньо, щоб охопити його потенціал; для ефективного стекингу, участі в DeFi та управління ризиками в мережі потрібні глибші технічні та операційні навички.

Наразі кілька компаній, представлених новою компанією, згаданою на початку статті, завдяки своїй потужній команді засновників та чіткій стратегії, мають найбільший потенціал стати лідерами в цій сфері. Проте вони все ще на ранній стадії та потребують часу, щоб довести свою стратегічну стійкість та здатність до управління ризиками.

Без сумніву, етап "інститутів" для Ethereum вже настав. Від "цифрової нафти" до "інтернет-облігацій", Уолл-стріт надає Ethereum нові цінові ярлики. Цей резервний потік, ініційований публічними компаніями, не тільки вливає велику кількість коштів у ринок, але, що важливіше, він переосмислює сприйняття та позицію Ethereum на глобальних капітальних ринках.

Однак інвестори повинні залишатися пильними: це гра з високими ризиками та високими доходами. Під час переслідування цього буму зв'язку між криптовалютою та акціями також необхідно бути обережними з величезними коливаннями та глибокими ризиками, що ховаються за цим. Хоча шлях Ethereum до трильйонної мережі вже став більш зрозумілим, це неминуче буде шлях, наповнений можливостями та викликами.