Проект U-карт: Гонконг може бути найкращим варіантом для старту

Останніми роками багато фахівців у сфері платежів, гаманців і криптовалютних продуктів звернули увагу на новий напрямок: U-картки. Цей продукт дозволяє користувачам вносити USDT або USDC, після чого система конвертує їх у гонконгські долари або долари США. Користувачі можуть використовувати фізичні картки або віртуальні картки для оплати через POS-термінали, прив'язувати мобільні платіжні додатки, а також знімати готівку в банкоматах.

Якщо хтось хоче створити проект U-карти з нуля, де найкраще почати? Відповідь очевидна: Гонконг.

Чому обрати Гонконг?

Гонконг став вибором не тому, що його регулювання є найбільш м'яким, а тому, що він є практично здійсненним, структурно обґрунтованим і може знайти необхідних партнерів.

• Регуляторні межі Гонконгу чітко визначені: для валютних послуг потрібна ліцензія MSO, операції з вартістю зберігаються під управлінням SVF, а для зберігання стейблкоїнів наразі не потрібна додаткова ліцензія.
• Криптоактиви можуть управлятися через постачальників послуг зберігання без необхідності отримання додаткових ліцензій.
• На місці є багатий вибір партнерів BIN, постачальників послуг MSO, постачальників KYC та ресурсів платіжних та розрахункових мереж.
• У фактичній практиці проекти можуть уникати визначення зберігання вартості за допомогою структурного дизайну (такого як миттєве авторизація та ескроу-гаманець), отримуючи простір для розвитку в регуляторній сірої зоні.

Для стартапу U-карт ідеальне середовище - це не відсутність регулювання, а наявність чіткої регуляторної структури, яка при цьому здатна чітко пояснити та реалізувати.

Основні елементи проекту U-карт в Гонконзі

Щоб створити відповідну та життєздатну структуру U-карт у Гонконгу, принаймні потрібні наступні п'ять основних партнерів:

1. Емітент карток (BIN спонсор)
2. Провайдер послуг зберігання гаманців
3. Учасники ліцензії MSO
4. Мережа розрахунків і платежів
5. Провайдери KYC послуг

Ліцензії, пов'язані з U-картою

Послуга U-картки в основному стосується двох типів ліцензій:

1. Ліцензія оператора валютних послуг (MSO)
2. Ліцензія на інструменти оплати збереження (SVF)

Нинішня реальна ситуація така:

• Більшість проектів U-карт не подали заявку на отримання ліцензії SVF, а чітко заявляють, що вони не є інструментом для накопичення вартості, підкреслюючи властивості "не гаманця" та "не залишку", використовуючи лише ліцензію MSO для легалізації функції обміну коштів.
• Ці картки по суті обходять регулювання SVF шляхом "оплати токенами + миттєвого авторизації + розрахунків через третю сторону".

Чому більшість проектів не подають заявки на ліцензію SVF?

Основні причини включають:

• Ліцензія SVF має надзвичайно високі вимоги, потрібно внести 25 мільйонів гонконгських доларів, пройти технічний аудит фінансового управління, створити триступеневу систему управління ризиками та регулярно звітувати.
• Наразі користувацька база проекту U-картки є досить маленькою, скарг мало, ще не сформувала системний ризик.
• Регулятори, здається, займають вичікувальну позицію та, можливо, розглядають ці продукти U-карт як "продукти сірого зони, які наразі не впливають на стабільність валюти і їх можна продовжувати спостерігати".
• Більшість проектів U-карт в дизайні уникають формування залишків на платформі, використовуючи логіку "миттєвого розрахунку + без залишку грошей" для уникнення властивостей зберігання коштів.

Однак, як тільки масштаб користувачів таких продуктів різко зросте (наприклад, перевищить 100 тисяч користувачів), це може викликати хвилю ліквідацій SVF.

Необхідність ліцензії MSO

З юридичної точки зору, якщо не йдеться про обмін фіатної валюти або міжнародні перекази, MSO не є обов'язковим вимогою. Проте з практичної точки зору, ліцензія MSO є незамінною:

• Банки потребують ліцензії MSO, щоб надати рахунок для внесення коштів.
• Ліквідаційні установи повинні мати ліцензію MSO, щоб обробляти фіатні транзакції.
• Інвестори будуть ставити під сумнів відповідність фінансових потоків проектів, які не мають ліцензії MSO.

Крім того, нова система "VA MSO", яка незабаром буде впроваджена в Гонконзі, чітко включатиме регулювання операцій з обміну віртуальних активів.

Отже, хоча MSO юридично не є абсолютно необхідним, проте в практичній діяльності він є незамінним.

Процес обміну U-валюти на фіатну валюту

Це найпростіший етап, який може бути неправильно зрозумілим, але він надзвичайно важливий. Насправді, "обмін" не здійснюється депозитарними службами чи біржами. Більшість проектів здійснюють конверсію USDT/USDC у гонконгські долари/долари США через місцевих позабіржових (OTC) постачальників послуг.

Конкретний процес наступний:

1. Користувач поповнює платформу гаманцем-ескроу за допомогою USDT/USDC.
2. Проектна сторона або ліквідатор передадуть ці активи місцевим OTC.
3. OTC використовує свій банківський рахунок, щоб перевести фіатні гроші на пов'язаний з проєктом MSO або рахунок для розрахунків.
4. Коли користувач проводить оплату карткою або знімає кошти, фіатні гроші надходять на рахунок кінцевого користувача або торговця.

Перевагою цього способу є гнучкість, швидкість зарахування та уникнення перевірки з боку біржі, без необхідності пояснювати відповідність шляхів коштів у ланцюгу.

Деякі великі проекти також підключатимуться до електронних валютних установ (EMI) або постачальників платіжних послуг (PSP), але це має високий бар'єр для малих команд, наразі на ринку домінує OTC-кліринг.

Інші регіони з низьким порогом входження

Окрім Гонконгу, є й інші регіони, які можна розглянути:

1. Сінгапур: регулювання відносно чітке, але витрати високі.
2. Дубай: політика дружня, але банківська система недосконала.
3. Литва: ліцензія EMI ЄС, але регуляція стає більш суворою.
4. Малайзія: регулювання відносно відкрите, але розмір ринку обмежений.

Загалом, Гонконг залишається найзручнішим варіантом з високим рівнем прийняття банками та регулюванням з перехідним періодом.

Висновок

U-карта є не лише новою функцією якогось гаманця, вона представляє собою певну модель, за допомогою якої криптоактиви дійсно входять у реальні сценарії оплати. Підприємці можуть обрати продовжувати спостереження або ж скористатися більш чіткою структурою і більш надійним шляхом, щоб розпочати дії та вдосконалити процес. На основі відповідності нормам ми можемо спільно працювати над тим, щоб криптооплата стала більш схожою на "оплату", а не на "обхідні маневри".