стейблкоїн: основа світу Криптоактиви

З розвитком індустрії криптоактивів стейблкоїни стали незамінним ключовим елементом. Як засіб для торгівлі криптоактивами, стейблкоїни демонструють величезний потенціал у традиційних фінансових сценаріях, таких як міжнародні розрахунки. Станом на квітень 2025 року глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 236,7 мільярда доларів. Ведучі інвестиційні установи та суверенні економіки активно розвивають цей сектор. Один з емітентів стейблкоїнів нещодавно подав проспект до регуляторних органів з наміром вийти на біржу з оцінкою 5-7 мільярдів доларів, що відображає бурхливий розвиток галузі.

Один. Суть стейблкоїнів

стейблкоїн є видом Криптоактиви, який теоретично може довгостроково зберігати певну ціну, його основна характеристика полягає в підтримці стабільності монети через певні механізми. На відміну від цифрових валют центрального банку, стейблкоїни в криптоіндустрії зазвичай випускаються приватними суб'єктами, їхня вартість закріплюється за рахунок комерційного кредиту, заставних активів або алгоритмічних протоколів.

Поява стейблкоїнів в основному вирішує проблему зберігання вартості в світі криптоактивів. Інвестори можуть здійснювати торгівлю криптоактивами за допомогою стейблкоїнів і після інвестування обмінювати прибуток назад на стейблкоїни, щоб зафіксувати прибуток або збитки. Крім того, стейблкоїни широко застосовуються в галузях децентралізованих фінансів і міжкордонних розрахунків.

У сфері міжнародних платежів стейблкоїн має значні переваги в порівнянні з традиційною банківською системою:

• Швидкість переказу: зазвичай можна завершити протягом 2 хвилин
• Низька вартість: комісії за транзакції значно нижчі, ніж у традиційних банках
• 24/7 цілодобова робота: порушує обмеження банківських годин роботи

У сфері децентралізованих фінансів стейблкоїн став основним активом для функціонування екосистеми, забезпечуючи стабільну ліквідність для різних протоколів.

Два, основні типи та характеристики стейблкоїнів

1. Фіатні гроші, пов'язані зі стейблкоїном

USDC

• Емітент: компанія Circle
• Ринкова капіталізація: приблизно 600 мільярдів доларів
• Механізм стабільності: надмірні резерви готівки в доларах США та короткострокових державних облігацій США
• Відповідність: регулюється законодавством штатів США, має ліцензії на перекази в кількох штатах, відповідає вимогам законодавства ЄС MiCA

USDT

• Видавець: компанія Tether
• Капіталізація: приблизно 60 мільярдів доларів
• Стабільний механізм: 1:1 резерв готівки та інших не грошових активів
• Відповідність: раніше штрафували за непрозорість резервів, ставлення до відповідності викликає сумніви

2. Криптоактиви, прив'язані до стейблкоїнів

DAI

• Емітент: MakerDAO
• Капіталізація: приблизно 31 мільярд доларів
• Механізм стабільності: надмірне забезпечення криптоактивів
• Відповідність: відсутність чіткої юридичної особи ускладнює застосування традиційних регуляторних рамок

3. Реальні активи, пов'язані зі стейблкоїнами

PAXG

• Емітент: компанія Paxos
• Ринкова капіталізація: приблизно 18,7 мільярда доларів США
• Механізм стабільності: 1:1 прив’язка до фізичного золота
• Відповідність: регулюється Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк

4. алгоритмічний стейблкоїн

Завдяки складним алгоритмам підтримується стабільність монети, не покладаючись на фізичні резерви. Через системні ризики наразі ринок має низький рівень довіри до неї.

Три. Основи вартості стейблкоїнів

Цінність стейблкоїнів ґрунтується на двох опорах:

1. Прив'язані до реальних або цифрових активів як базове забезпечення
2. Ліквідність і механізм довіри, що визначаються ринковою консенсусом

Динамічна рівновага між обома сторонами складає основну стабільність системи стейблкоїнів. Однак, "стабільна" властивість стейблкоїнів не є абсолютною, і коли в ринковій угоді виникають тріщини або резервні активи стикаються з системними ризиками, це може призвести до коливань ціни монети або навіть до втрати прив'язки.

Щоб захистити права власників, відповідні регуляторні рамки та механізми технічного захисту все ще потребують подальшого вдосконалення. У майбутньому розвиток стейблкоїнів глибоко вплине на екосистему Криптоактивів та традиційну фінансову систему.