Від нуля до трильйонної ринкової капіталізації: дослідження циклічності крипторинку та багатовимірних механізмів впливу
3 січня 2009 року народився генезис-блок біткоїна, що стало знаковою подією для впровадження технології блокчейн у сферу децентралізованих цифрових валют. Протягом понад десяти років біткоїн та ринок криптовалют демонструють тривалу тенденцію до зростання, але зазнали кількох різких циклічних коливань. Ці коливання тісно пов'язані з низкою глибоких подій, що вплинули на структуру ринку.
Оглядаючи цінову динаміку біткоїна з 2009 по 2024 рік, можна розділити її на шість основних етапів розвитку, спираючись на цінові діапазони та тенденції змін. Ознаки подій на кожному етапі та їх глибокий вплив на екосистему галузі наведені нижче:
Перший етап (2009-2016): початок ринку та закладання технологій
Біткоїн на початку свого існування був лише нішевим продуктом у колах ґіків. З 2009 по початок 2013 року його ціна залишалася на низькому рівні. У 2013 році ціна біткоїна вперше зазнала різких коливань, з початку року приблизно 20 доларів вона зросла до понад 1100 доларів наприкінці року, а потім різко впала. Ця ситуація вперше вивела біткоїн на світову арену.
Основні фактори, що впливають на це:
Банківська криза на Кіпрі викликала попит на захист.
Уряд США вперше публічно визнав легітимність біткойна
Провідні ЗМІ широко висвітлюють
Однак у 2014 році ціна на біткойн увійшла в низхідний цикл, основні причини якого:
Торгівля в темній мережі викликає регуляторні ризики
Посилення китайської регуляторної політики
Банкрутство біржі Mt.Gox спричинило кризу довіри
Цей етап підкреслює децентралізовані характеристики біткоїну та його стійкість до цензури, водночас виявляючи проблеми відсутності регулювання в ранній екосистемі.
Другий етап (2016-2018): божевілля ICO та жорсткі регуляції
У липні 2015 року на головній мережі Ethereum запустили технологію смарт-контрактів, яка розширила застосування блокчейну на всю екосистему. У липні 2016 року стався другий розподіл Bitcoin, а збільшення капіталу, яке принесла екосистема Ethereum, сприяло виходу ринку з низької точки наприкінці 2016 року.
У 2017 році глобальний ринок ICO зазнав вибухового зростання. Станом на кінець листопада у світі було зафіксовано 430 ICO проектів, загальна сума фінансування склала 4,6 мільярда доларів. Проте, проекти ICO загалом страждали від брак інформаційної розкриття та кваліфікаційного аудиту, що призвело до накопичення величезних ризиків в умовах відсутності регулювання.
У вересні 2017 року китайські регулятори оприлюднили заборону на ICO, вимагаючи від внутрішніх бірж повністю припинити торгівлю. Це ознаменувало зміну глобальної парадигми управління децентралізованим фінансуванням.
Цей етап продемонстрував двосторонність, де технологічні інновації сприяли вибуховому зростанню ринку, але відсутність регулювання призвела до накопичення ризиків.
Третя стадія (2018-2020): очищення ринку та прорив інститутів
Після лопання ICO-бульбашки в 2018 році, ринок біткоїнів вступив у глибоку корекцію, багато проєктів збанкрутували. Лише на початку 2020 року ціна біткоїна підтримувалася в межах 10 000 доларів.
Ключові поворотні моменти включають:
У червні 2019 року Facebook опублікував білу книгу стабільної монети Libra
У січні 2020 року Grayscale Bitcoin Trust завершив реєстрацію в SEC, надаючи інституційним капіталам легальний канал для внесення коштів.
У серпні 2020 року MicroStrategy вперше масово придбала біткоїни
Цей етап є ключовим періодом самовідновлення та трансформації ринку, що закладає основу для наступного ралі на бичачому ринку.
Четверта стадія (2020-2022): Розширення DeFi, сплеск NFT та диференціація регулювання
Літо 2020 року стало часом вибуху децентралізованих фінансів (DeFi). За статистикою, загальна вартість заморожених активів у цій галузі зросла з приблизно 15 мільярдів доларів на початку 2021 року до пікового значення майже 180 мільярдів доларів наприкінці року. З'явилися такі代表ні проекти, як Compound, Uniswap, USDT, ChainLink, Synthetix.
Водночас, ринок NFT здійснив перехід від технологічного експерименту до основних споживчих сцен, що сприяло виникненню нових ринків, таких як мистецькі твори, колекційні предмети та віртуальна нерухомість.
Позиції регуляторів різних країн помітно розділилися:
Китай повністю заборонив бізнес, пов'язаний з віртуальними валютами
Сальвадор визнав біткойн законним платіжним засобом
Цей етап технологічних інновацій спричинив безпрецедентний розквіт ринку, але шляхи регулювання в різних країнах суттєво відрізняються.
П'ята стадія (2022-2024): Удар чорного лебедя та реконструкція управління
У 2022-2023 роках ринок зазнав удару від низки ризикових подій, таких як крах LUNA, банкрутство Celsius, закриття FTX, внаслідок чого ціна биткоїна впала нижче $20,000. Ці події виявили проблеми галузі в управлінні ризиками, прозорості та управлінні, що спонукало всю галузь до роздумів та оновлення з приводу безпеки, прозорості та відповідності регуляторним вимогам.
Шостий етап (2024-2025): Інституційний прорив та макронаративна резонансність
2024 році, під впливом подвійних факторів регуляторної відповідності та зміни монетарної політики, крипторинок досяг історичного прориву:
Американська SEC схвалила上市 біткойн та ефіріум спотових ETF
Федеральна резервна система вперше за 4 роки знизила процентні ставки, що стимулює перетікання коштів у високоризикові активи.
Трамп обраний президентом США, його підтримка шифрування підвищила ринкову капіталізацію.
Ціна біткоїна перевищила 100,000$
На цьому етапі інституційні прориви у поєднанні з макроекономічною політикою та політичним наративом створюють резонанс, що сприяє входженню ринку в новий цикл зростання, що очолюється інституціями та більшою мірою регулюється.
Підсумок
Крипторинок має циклічні характеристики, що слідують за "вибухом технологічних інновацій → ринковою спекулятивною лихоманкою → втручанням регуляторів → глибокою ринковою корекцією → ітерацією базових технологій". Основними факторами, що впливають на нього, є технологічні інновації, ринкові емоції, регуляторна політика, вхід інституційного капіталу, макроекономічне середовище та події чорного лебедя тощо.
Ринок демонструє спіралеподібний розвиток, кожен цикл якого як виключає неякісні проекти, так і закріплює якісну цінність. Технічні прориви та екологічна експансія є основними двигунами довгострокового зростання вартості. Процес регуляторної відповідності є ознакою стрибка зрілості ринку. Вплив глобальної макроекономіки на коливання ринку стає дедалі помітнішим. Чорні лебеді, хоч і викликають короткострокові болі, об'єктивно сприяють розвитку галузевих стандартів.
Стоячи на початку нового циклу 2025 року, токенізація активів реального світу (RWA) набирає популярності, що вказує на можливий перехід центру ринку від спекуляцій до створення суттєвої вартості. У майбутньому, крипторинок вступить в нову еру подвійного зростання, яка буде спиратися на інновації в системах та технологічні прориви.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ponzi_poet
· 07-31 13:03
Хто, чорт візьми, тоді серйозно купив, зараз вже давно шахрайство і лежить на дивані.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SignatureAnxiety
· 07-31 04:21
П'ять років тому я вже був старим невдахою, який ниряв у різних спільнотах... бачив великий памп і велике дамп.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseLandlady
· 07-31 04:19
Булран знову прийшов, так? Стимулювати
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentLossEnjoyer
· 07-31 04:17
Згадую, як колись 2 гривні за монету, респект.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlyingLeek
· 07-31 04:09
Цокання, чекаю на наступний бикобур.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Web3ProductManager
· 07-31 04:00
дивлячись на дані про утримання когорт... *зітхання* ми всі пропустили той продуктовий ринок btc у 2013 році
Крипторинок: п'ятнадцятирічна історія — аналіз циклів та механізмів впливу від нуля до трильйона.
Від нуля до трильйонної ринкової капіталізації: дослідження циклічності крипторинку та багатовимірних механізмів впливу
3 січня 2009 року народився генезис-блок біткоїна, що стало знаковою подією для впровадження технології блокчейн у сферу децентралізованих цифрових валют. Протягом понад десяти років біткоїн та ринок криптовалют демонструють тривалу тенденцію до зростання, але зазнали кількох різких циклічних коливань. Ці коливання тісно пов'язані з низкою глибоких подій, що вплинули на структуру ринку.
Оглядаючи цінову динаміку біткоїна з 2009 по 2024 рік, можна розділити її на шість основних етапів розвитку, спираючись на цінові діапазони та тенденції змін. Ознаки подій на кожному етапі та їх глибокий вплив на екосистему галузі наведені нижче:
Перший етап (2009-2016): початок ринку та закладання технологій
Біткоїн на початку свого існування був лише нішевим продуктом у колах ґіків. З 2009 по початок 2013 року його ціна залишалася на низькому рівні. У 2013 році ціна біткоїна вперше зазнала різких коливань, з початку року приблизно 20 доларів вона зросла до понад 1100 доларів наприкінці року, а потім різко впала. Ця ситуація вперше вивела біткоїн на світову арену.
Основні фактори, що впливають на це:
Однак у 2014 році ціна на біткойн увійшла в низхідний цикл, основні причини якого:
Цей етап підкреслює децентралізовані характеристики біткоїну та його стійкість до цензури, водночас виявляючи проблеми відсутності регулювання в ранній екосистемі.
Другий етап (2016-2018): божевілля ICO та жорсткі регуляції
У липні 2015 року на головній мережі Ethereum запустили технологію смарт-контрактів, яка розширила застосування блокчейну на всю екосистему. У липні 2016 року стався другий розподіл Bitcoin, а збільшення капіталу, яке принесла екосистема Ethereum, сприяло виходу ринку з низької точки наприкінці 2016 року.
У 2017 році глобальний ринок ICO зазнав вибухового зростання. Станом на кінець листопада у світі було зафіксовано 430 ICO проектів, загальна сума фінансування склала 4,6 мільярда доларів. Проте, проекти ICO загалом страждали від брак інформаційної розкриття та кваліфікаційного аудиту, що призвело до накопичення величезних ризиків в умовах відсутності регулювання.
У вересні 2017 року китайські регулятори оприлюднили заборону на ICO, вимагаючи від внутрішніх бірж повністю припинити торгівлю. Це ознаменувало зміну глобальної парадигми управління децентралізованим фінансуванням.
Цей етап продемонстрував двосторонність, де технологічні інновації сприяли вибуховому зростанню ринку, але відсутність регулювання призвела до накопичення ризиків.
Третя стадія (2018-2020): очищення ринку та прорив інститутів
Після лопання ICO-бульбашки в 2018 році, ринок біткоїнів вступив у глибоку корекцію, багато проєктів збанкрутували. Лише на початку 2020 року ціна біткоїна підтримувалася в межах 10 000 доларів.
Ключові поворотні моменти включають:
Цей етап є ключовим періодом самовідновлення та трансформації ринку, що закладає основу для наступного ралі на бичачому ринку.
Четверта стадія (2020-2022): Розширення DeFi, сплеск NFT та диференціація регулювання
Літо 2020 року стало часом вибуху децентралізованих фінансів (DeFi). За статистикою, загальна вартість заморожених активів у цій галузі зросла з приблизно 15 мільярдів доларів на початку 2021 року до пікового значення майже 180 мільярдів доларів наприкінці року. З'явилися такі代表ні проекти, як Compound, Uniswap, USDT, ChainLink, Synthetix.
Водночас, ринок NFT здійснив перехід від технологічного експерименту до основних споживчих сцен, що сприяло виникненню нових ринків, таких як мистецькі твори, колекційні предмети та віртуальна нерухомість.
Позиції регуляторів різних країн помітно розділилися:
Цей етап технологічних інновацій спричинив безпрецедентний розквіт ринку, але шляхи регулювання в різних країнах суттєво відрізняються.
П'ята стадія (2022-2024): Удар чорного лебедя та реконструкція управління
У 2022-2023 роках ринок зазнав удару від низки ризикових подій, таких як крах LUNA, банкрутство Celsius, закриття FTX, внаслідок чого ціна биткоїна впала нижче $20,000. Ці події виявили проблеми галузі в управлінні ризиками, прозорості та управлінні, що спонукало всю галузь до роздумів та оновлення з приводу безпеки, прозорості та відповідності регуляторним вимогам.
Шостий етап (2024-2025): Інституційний прорив та макронаративна резонансність
2024 році, під впливом подвійних факторів регуляторної відповідності та зміни монетарної політики, крипторинок досяг історичного прориву:
На цьому етапі інституційні прориви у поєднанні з макроекономічною політикою та політичним наративом створюють резонанс, що сприяє входженню ринку в новий цикл зростання, що очолюється інституціями та більшою мірою регулюється.
Підсумок
Крипторинок має циклічні характеристики, що слідують за "вибухом технологічних інновацій → ринковою спекулятивною лихоманкою → втручанням регуляторів → глибокою ринковою корекцією → ітерацією базових технологій". Основними факторами, що впливають на нього, є технологічні інновації, ринкові емоції, регуляторна політика, вхід інституційного капіталу, макроекономічне середовище та події чорного лебедя тощо.
Ринок демонструє спіралеподібний розвиток, кожен цикл якого як виключає неякісні проекти, так і закріплює якісну цінність. Технічні прориви та екологічна експансія є основними двигунами довгострокового зростання вартості. Процес регуляторної відповідності є ознакою стрибка зрілості ринку. Вплив глобальної макроекономіки на коливання ринку стає дедалі помітнішим. Чорні лебеді, хоч і викликають короткострокові болі, об'єктивно сприяють розвитку галузевих стандартів.
Стоячи на початку нового циклу 2025 року, токенізація активів реального світу (RWA) набирає популярності, що вказує на можливий перехід центру ринку від спекуляцій до створення суттєвої вартості. У майбутньому, крипторинок вступить в нову еру подвійного зростання, яка буде спиратися на інновації в системах та технологічні прориви.