Аналіз інвестиційних стратегій у нових умовах: чотири паралельні цикли крипторинку

Останнім часом, спілкуючись з досвідченими професіоналами галузі, я виявив, що всі обговорюють одну й ту ж тему: теорія циклів ринку криптоактивів зазнала кардинальних змін.

Традиційна модель "чотири роки один цикл" більше не підходить для поточного ринкового середовища. Якщо інвестори все ще дотримуються старих уявлень, сподіваючись на прості величезні прибутки лише за рахунок утримання, то, ймовірно, вони вже відстали від розвитку ринку.

Насправді, теперішній ринок Криптоактивів еволюціонував у складну систему, в якій одночасно функціонують чотири різні цикли:

Суперцикл біткоїна: домінування інститутів, довгострокове стабільне зростання

Біткойн вже перетворився з спекулятивного активу на клас активів для інституційного розподілу. Традиційний ефект циклу зменшення вдвічі послаблюється, натомість з'являється стратегія довгострокового утримання інституційних коштів. Частка біткойнів, що належать роздрібним інвесторам, зменшується, тоді як інституційні інвестори, представлені деякими технологічними компаніями, масово нарощують свої позиції.

Ця фундаментальна зміна структури володіння перепроєктовує механізм виявлення ціни та характеристики волатильності біткоїна. Для роздрібних інвесторів це означає необхідність стикатися з довшими інвестиційними циклами та вищими альтернативними витратами.

У майбутньому ми можемо спостерігати повільний ріст біткойна, що триватиме десять років або навіть довше. Річна прибутковість може стабільно коливатися в межах 20-30%, але денна волатильність значно знизиться, більше нагадуючи акції стабільно зростаючої технологічної компанії. Що стосується остаточної цінової межі біткойна, то з огляду на нинішню ринкову ситуацію, навіть важко точно прогнозувати.

Короткостроковий цикл MEMEмонета: від народних святкувань до професійних змагань

Ринок MEME монет також зазнає структурних змін. Вони все ще є важливими показниками настроїв на ринку та резерву капіталу, але склад учасників змінюється.

Суть MEME монети полягає в тому, що вона є спекулятивним носієм миттєвого задоволення, не вимагаючи складного технічного фону, а лише символу, який може викликати резонанс для швидкого поширення. Від тематики тварин до політичних мемів, від концепції ШІ до спільноти IP, MEME монета вже стала повноцінним "монетизаційним емоцій" індустріальним ланцюгом.

Проте, ринок MEME монет перетворюється з народного свята на професійний арени. Звичайним інвесторам стає все важче отримувати прибуток на цьому ринку з високою частотою обертів. З приходом професійних команд і великих капіталів, колишній "народний рай" стає дедалі більш закритим і конкурентоспроможним.

Тривалий цикл технічних інновацій: терпляче планування, очікування прориву

Справжні інноваційні проекти з технологічним вмістом, такі як рішення для розширення Layer2, технології нульових знань, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше, щоб побачити реальні результати. Ці проекти слідують кривій зрілості технологій, а не короткостроковим ринковим емоційним циклам.

Вартість технічних проектів зазвичай має нелінійний стрибкоподібний характер. Для терплячих інвесторів з технічним баченням, розміщення перспективних проектів в періоди спаду технічного розвитку може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривалі очікування та коливання ринку.

Інноваційна концепція короткострокового циклу: використання вікна можливостей, пошук потенційних основних напрямків

Перед появою основних технологічних проривів ринок часто проходить через кілька невеликих інноваційних концепцій, таких як токенізація фізичних активів, децентралізована фізична інфраструктура, AI-інтелектуальні агенти, AI-інфраструктура тощо. Кожен маленький хіт зазвичай має лише 1-3 місяці вікна уваги.

Ця висока частота обертання відображає дефіцит уваги на нинішньому ринку та ефективні характеристики руху капіталу. Типовий цикл малих концепцій зазвичай включає шість етапів: висунення концепції, пробне фінансування, бродіння громадської думки, емоція купівлі, завищена оцінка, вихід капіталу. Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є вхід на початковому етапі концепції та вихід, коли емоція купівлі досягає піку.

Варто зазначити, що ці невеликі концепції не є повністю незалежними, а мають технічні зв'язки та логічні прогресії. Наприклад, протокол контексту моделей у інфраструктурі ШІ та стандарти взаємодії між інтелектуальними агентами насправді є перетворенням базових технологій концепції ШІ-агента. Якщо наступні концепції зможуть органічно інтегруватися, створивши стійку ціннісну екосистему, то, ймовірно, це призведе до виникнення великих ринкових можливостей, подібних до минулої хвилі DeFi.

З огляду на сучасні тенденції розвитку технологій, найбільш імовірно, що в галузі інфраструктури ШІ спочатку буде досягнуто прориву. Якщо базові технології, такі як протоколи моделей, стандарти агентського зв'язку, розподілені обчислення, системи інференції, мережі даних, зможуть органічно інтегруватися, дійсно є можливість побудувати "літо ШІ" в супернаративі.

В цілому, усвідомлення цих чотирьох паралельних характеристик ринкових циклів дозволить знайти відповідну інвестиційну стратегію у кожному з їх ритмів. Очевидно, що однобоке мислення "чотири роки - один цикл" вже не може відповідати складності сучасного ринку. Адаптація до нової норми "багатоциклічності" може бути ключем до справжнього отримання прибутку на цьому ринку.