Нещодавно в США відбулася рідкісна подія в грошово-кредитній політиці: вперше за 32 роки двоє членів Комітету з відкритих ринків ФРС (FOMC) проголосували проти. Проте, Процентна ставка залишилася незмінною. Варто зазначити, що заяви голови ФРС Пауелла мали яструбиний характер, що, здавалося, зменшило ринкові очікування щодо зниження ставки в вересні.

Наразі економічне зростання США демонструє ознаки уповільнення, а майбутній напрямок залишається з високою невизначеністю. У другому кварталі зростання ВВП в річному обчисленні склало 3%, що трохи вище від очікувань, але це в основному зумовлено значним зменшенням експортних поставок у першому кварталі. У першій половині цього року зростання остаточних приватних покупок в країні склало лише 1,6%, а зростання ВВП – 1,2%, що є помітним зниженням у порівнянні з 2,8% у 2024 році. Варто зауважити, що квартальні дані ВВП можуть підлягати подальшим корекціям, не виключено, що вони можуть бути знижені, як це сталося з даними першого кварталу.

Невизначеність у міжнародній торговій політиці ще більше посилила неясність економічних перспектив. Нещодавно оголошені митні політики, включаючи 50%-ве загальне мито на мідь та скасування митного звільнення для імпорту малих товарів, матимуть глибокий вплив на економіку.

На ринку праці рівень безробіття залишається на рівні 4,1%, на перший погляд попит і пропозиція збалансовані, але насправді це стан напруженого балансу, викликаний одночасним скороченням попиту та пропозиції. Що стосується інфляції, то спостерігається диференційована тенденція: ціни на послуги знижуються, а ціни на товари зростають. Варто зазначити, що вплив митної політики ще не проявився повністю, а її трансмісійний ефект наразі досить повільний.

Відзначаючи майбутнє, виглядає так, що відновлення циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою є лише питанням часу. Однак конкретний момент зниження процентної ставки сильно залежить від змін у економічних даних, що супроводжується значною невизначеністю. Особливо в аспекті інфляції нова тарифна політика може мати тривалий вплив на економіку США, хоча цей вплив схиляється до одноразового, він може вплинути на загальний рівень цін через механізм передачі цін.

В цілому, економіка США перебуває на критичній роздоріжжі. Політики повинні знайти баланс між економічним зростанням, зайнятістю та інфляцією, одночасно справляючись з невизначеністю, що виникає з міжнародного торгового середовища. Майбутній економічний курс значною мірою залежатиме від взаємодії цих факторів та їх впливу на ринок.