Стейблкоїн:шифрування світу цінова стабілізатор

У сучасній сфері криптовалют стейблкоїни стали незамінним ключовим елементом. Їхня унікальна цінність проявляється не лише у функції медіатора для торгівлі криптоактивами, але й демонструє трансформаційний потенціал у традиційних фінансових сценаріях, таких як міжнародні платежі та розрахунки. Останні дані свідчать, що станом на 9 квітня 2025 року світова капіталізація стейблкоїнів зросла до 236,7 мільярда доларів. Включаючи провідні інвестиційні установи, а також суверенні економіки, такі як ЄС та Сінгапур, прискорюють розвиток у цій сфері. Один із емітентів стейблкоїнів нещодавно офіційно подав проспект до американських регуляторів, з очікуваною оцінкою на рівні 5-7 мільярдів доларів для виходу на біржу, що стало відображенням бурхливого розвитку галузі.

Що таке стейблкоїн?

У широкому сенсі, стейблкоїн – це криптовалюта, яка теоретично може протягом тривалого часу зберігати певну специфічну ціну, її основна характеристика полягає в підтримці відносної стабільності вартості монети за допомогою спеціальних механізмів.

Необхідно чітко розрізняти, що цифрова валюта центрального банку, випущена валютними органами суверенних держав, не належить до категорії стейблкоїнів. Цифрова валюта центрального банку підтримує 1:1 еквівалентність з традиційною фіатною валютою та ґрунтується на кредиті держави, по своїй суті є інноваційною формою цифрової фіатної валюти. У контексті криптоіндустрії стейблкоїни здебільшого випускаються приватними суб'єктами, їхня вартість зберігається завдяки комерційному кредиту, заставним активам або алгоритмічним протоколам. Ця суттєва різниця також чітко відображається в регуляторних рамках різних країн, більшість юрисдикцій при розробці відповідних регуляторних політик чітко розмежовують цифрову валюту центрального банку та комерційні стейблкоїни на різні регуляторні категорії.

Застосування стейблкоїнів

Поява стейблкоїнів головним чином вирішує проблему зберігання вартості у світі шифрування монет. Після того, як інвестори зафіксували прибуток, стейблкоїн пропонує стабільний медіум для зберігання вартості, уникаючи непотрібних втрат через коливання цін на монети.

Окрім ринку криптовалют, стейблкоїни також широко використовуються у сферах децентралізованих фінансів (DeFi), міжнародних платіжних розрахунків тощо. У традиційній сфері міжнародних платежів, платежі стейблкоїнами демонструють значні переваги в ефективності та вартості. Міжнародний переказ зазвичай може бути завершено за 2 хвилини, забезпечуючи миттєвий розрахунок T+0, а витрати на транзакції значно нижчі, ніж у традиційній банківській системі.

У сфері DeFi стейблкоїни стали основним активом для функціонування його екосистеми. Як важливий засіб вартості в DeFi протоколах, стейблкоїни не лише забезпечують стабільну та достатню ліквідність для різних децентралізованих платформ, але й завдяки своїм характеристикам низької волатильності, додатково оптимізують економічну модель торгівлі та кредитування на платформах DeFi.

Основні типи стейблкоїнів та їх порівняння

Наразі основні стейблкоїни на ринку можна поділити на: стейблкоїни, що забезпечені фіатними валютами, стейблкоїни, забезпечені криптовалютами, стейблкоїни, забезпечені фізичними активами, а також стейблкоїни, що базуються на алгоритмах.

стейблкоїн, прив'язаний до законної валюти

1. Узбережжя США

   • Емітентом та оператором є певна компанія, обіговий ринковий капітал складає приблизно 600 мільярдів доларів
   • Підтримка стабільності монети за рахунок надмірних резервів готівки в доларах США та короткострокових державних облігацій США.
   • Ліцензовані грошові перекази, що регулюються законами штатів США, мають ліцензії на перекази в кількох штатах
   • Стати першим mainstream стейблкоїном, що відповідає вимогам регуляції MiCA Європейського Союзу

2. Дол.

   • Емітентом та оператором є певна компанія, обсяги обігу становлять приблизно 60 мільярдів доларів
   • Підтримка стабільності монети шляхом 1:1 резервування готівки, а також державних облігацій США, комерційних паперів, фондів грошового ринку та інших активів, що не є готівкою.
   • Регулярність часто ставиться під сумнів, раніше була оштрафована за непрозорість резервів
   • Не отримавши ліцензію на випуск від ЄС MiCA, стикається з ризиком зняття з торгів на європейських біржах.

стейблкоїн, пов'язаний з шифруванням активами

1. ДАЙ
   • Випущений певним DAO, обіговий капітал приблизно 3,1 мільярда доларів
   • Через механізм надмірного забезпечення шифрованих активів досягається стабільність монети
   • Децентралізована автономна організація, основана на блокчейні, яка не має чіткої правової сутності

стейблкоїн, прив'язаний до реальних активів

1. Розм.
   • Золоте стейблкоїн, випущене певною компанією, ринкова капіталізація приблизно 18,7 мільярда доларів США
   • Фізичні резерви золота зберігаються в трестовій компанії, що зберігається в сховищі
   • Емітовано за затвердженням та наглядом Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк

Підсумок

Цінність стейблкоїнів ґрунтується на подвійній підтримці: по-перше, закріплені фізичні або цифрові активи як базове забезпечення, по-друге, ліквідність та механізм довіри, що спонукаються ринковою консенсусом. Проте, "стабільність" стейблкоїнів не є абсолютною, їх стабільність за своєю суттю є результатом динамічної рівноваги. Коли ринковий консенсус зазнає розколу або резервні активи стикаються з системними ризиками, стейблкоїн може зазнати коливань ціни або навіть втрати прив'язки. Щоб впоратися з можливими екстремальними ризиками та захистити права власників стейблкоїнів, відповідні регуляторні рамки та технологічні механізми захисту все ще потребують подальшого розвитку та вдосконалення.