Ліквідний стейкінг: перетворення управління активами PoS мережі
Ліквідний стейкінг кардинально змінив спосіб управління активами в PoS мережах. Традиційне застеакування потребує блокування криптовалюти для підтримки роботи блокчейну, що робить ці активи недоступними на період стейкінгу. Натомість, ліквідний стейкінг через випуск ліквідних токенів стейкінгу (LST), які представляють стейковані активи та винагороди, дозволяє користувачам вільно торгувати або використовувати ці токени під час стейкінгу.
EigenLayer як децентралізований протокол повторного стейкінгу на Ethereum розширює цю концепцію. Користувачі можуть вносити LST в EigenLayer, щоб отримати ліквідні стейкінгові токени (LRT), які не тільки містять вартість і винагороди стейкінгових токенів, але й додаткові винагороди від операцій EigenLayer, що забезпечує користувачам вищий потенціал прибутку.
Загальна заблокована вартість ліквідного стейкінгу (TVL) за короткий проміжок часу зросла з 30 мільйонів доларів до понад 57 мільярдів доларів. Серед них, стейкінгові активи на одному відомому майданчику становлять близько 35 мільярдів доларів.
Незважаючи на швидке зростання, різні мережі мають різні ставки за стейкінг. Ставка стейкінгу в Solana перевищує 70%, що значно більше, ніж 27% в Ethereum. Однак LST становить лише 6% від обсягу стейкінгу Solana, тоді як в Ethereum цей показник перевищує 40%.
Це дає Sanctum величезні можливості в екосистемі Solana. Завдяки впровадженню інноваційних варіантів повторного стейкінгу та створенню конкурентного середовища, Sanctum може надати стейкерам Solana більше гнучкості, ліквідності та можливостей для отримання прибутку. Це не лише задовольняє зростаючий попит на DeFi, але й відповідає потребі в більш ефективних та різноманітних рішеннях для стейкінгу, що допомагає уникнути панування єдиної платформи.
Огляд протоколу Sanctum
Безмежний басейн Sanctum
Sanctum Infinity є інноваційним ліквідним пулом, призначеним для спрощення торгівлі та застейкування LST на Solana. Його можна розглядати як великий гнучкий пул, що підтримує безшовний обмін різними LST.
Коли ви купуєте LST за SOL, отримана кількість LST може бути трохи меншою за 1. Це пов'язано з тим, що LST з часом накопичує нагороди за стейкінг і збільшує свою вартість. Наприклад, ціна певного LST вище, ніж у SOL, оскільки з моменту його запуску він накопичував нагороди, демонструючи приблизно 11% прибутковості.
Sanctum Infinity використовує дані з пулів стейкінгу Solana для точного ціноутворення LST. На відміну від традиційних AMM, які можуть знижувати свою ефективність при низькій ліквідності або великих транзакціях, метод Infinity забезпечує точне ціноутворення незалежно від ліквідності, оскільки використовує надійні дані з блокчейну.
Після внесення LST у Infinity пул користувачі отримають токени INF як винагороду. Ці токени не тільки дозволяють заробляти нагороди за стейкінг усіх LST у пулі, але й отримувати комісійні з交易, забезпечуючи додаткові джерела доходу.
Infinity підтримує баланс шляхом динамічного коригування комісій за обмін. Він заохочує торгівлю, яка сприяє підтримці хорошого змішування різних LST в пулі, забезпечуючи зростання як нових, так і старих токенів та надаючи хорошу віддачу.
Стратегія розподілу Infinity Pool заохочує створення нових LST, залишаючи 20% пулу для нових затверджених LST. Кожен новий LST потребує щонайменше 1000 SOL і буде коригуватися відповідно до вартості утримання та останніх доходів. Залишок пулу у 80% використовується для змішаних доходів від існуючих LST та торгових винагород, що спрямовані на досягнення різноманітних доходів та високого обсягу торгівлі, розподіл базується на вартості утримання кожного LST, майбутні коригування враховуватимуть доходи та підтримку малих LST.
Верифікатор LST
Токени LST для валідаторів представляють собою токени, які стейкуються від імені користувача з певним валідатором. Ці токени збільшують свою вартість з накопиченням винагород за стейкінг, забезпечуючи гнучкий та ефективний спосіб стейкінгу.
При традиційному застеці SOL потрібно створити стейкінг-рахунок і делегувати його валідатору. Для розблокування стейка потрібно деактивувати рахунок, що займає багато часу. В той же час у ліквідній версії, коли ви вносите SOL у пул LST валідатора, система автоматично створює та делегує стейкінг-рахунок, а користувач отримує LST, що представляє стейк валідатора.
Переваги LST для валідаторів:
Допомогти валідаторам виділитися шляхом випуску токенів та надання унікальних винагород.
Дати можливість стейкерам брати участь у більш широких DeFi-активностях, отримувати більше можливостей для нагород.
Зменшити потребу у створенні ліквідних пулів, щоб нові малі валідатори могли конкурувати з великими валідаторами, сприяючи децентралізації
Спрощення процесу застейку, надання миттєвого обміну, уникнення тривалого очікування при традиційному розстейку
Резерв(резервний пул)
Резервний пул Sanctum забезпечує глибоку ліквідність для всіх LST на Solana, вирішуючи ключові виклики стейкінг-екосистеми.
Користувачі зазвичай мають два способи викупу LST:
Вимкніть застейкований рахунок і чекайте 2-4 дні, щоб отримати SOL
Негайно торгуйте LST на DEX для отримання Ліквідність
Резервний пул Sanctum спростив процес викупу, дозволяючи користувачам миттєво обмінювати LST на SOL. Резервний пул потім деактивує стейкінг-рахунок, щоб після періоду охолодження повернути SOL. Він працює, приймаючи стейковані SOL і повертаючи SOL, розпускаючи стейковані SOL наприкінці кожного епохи для поповнення резерву.
Резервний пул також підтримує різні DeFi протоколи, які приймають будь-які LST як забезпечення, що підвищує корисність та рівень впровадження LST.
Більш важливо, що резервний пул, надаючи спільне джерело ліквідності, допомагає маленьким валідаторам легше конкурувати з великими валідаторами, сприяючи децентралізації мережі. Це робить за стейкати більш демократичним, надаючи користувачам більше вибору та вищу віддачу.
The Router(маршрутизатор)
Router Sanctum є інструментом, який спрощує обмін між різними LST на Solana.
Застейкований рахунок — це заблокований SOL рахунок, делегований валідатору. Застейкування SOL або внесення LST створює застейкований рахунок, яким керує пул. Раніше ліквідність LST була обмежена конкретними пулами. Мілкий пул ускладнює швидку конверсію LST в SOL, знижуючи його корисність і привабливість у DeFi.
Роутер Sanctum забезпечує безшовний обмін між будь-якими LST, переміщуючи застейковані рахунки між пулами, уніфікуючи ліквідність всіх LST. Sanctum стягує фіксовану плату в 0,01% за обмін LST на SOL через роутер.
По суті, маршрутизатор Sanctum реалізує ефективний обмін між LST, розкриваючи весь потенціал ліквідного стейкінгу на Solana, покращуючи ліквідність та доступність в екосистемі DeFi.
Sanctum vs конкурентами
Sanctum vs певна відома платформа
Відомий майданчик став провідною силою в екосистемі стейкінгу Ethereum. Наразі 27% ETH застейкано, з яких майже 30% зберігається на цій платформі, приблизно 35,5 мільярда доларів загальної заблокованої вартості (TVL), що значно перевищує другий за величиною стейкінг-протокол. TVL цієї платформи становить понад половину від загальної вартості стейкінгу Ethereum, і майже третину від загального TVL у всіх DeFi на блокчейні.
Токени ліквідного стейкінгу на цій платформі стали ключовим елементом екосистеми Ethereum, відомими як "долар стейкованих активів". Їхня висока ліквідність приваблює велику кількість користувачів, зміцнюючи домінування. Однак, така концентрація влади також викликає занепокоєння. Платформа контролює близько 30% стейкованого Ethereum, що може мати значний вплив на мережу, впливаючи на її децентралізацію.
У порівнянні, Sanctum прийняв іншу стратегію на Solana. Вони усвідомили, що LST по суті є взаємозамінними, лише упаковками стейкінг-рахунків. Це усвідомлення призвело їх до переходу до розвитку багатого LST середовища, а не до безпосередньої конкуренції з іншими стейкінг-пулами.
Ідея Sanctum полягає в співпраці, а не в конкуренції. Вони прагнуть створити інфраструктуру, що підтримує різні LST. Зосередившись на розширенні загального застейкаті ринку, а не на домінуванні на ринку, Sanctum сподівається досягти більшого успіху.
Успіх певної платформи на Ethereum ґрунтується на її домінуванні та широкому використанні токенів. Ця модель, хоча й ефективна, також несе ризики централізації. Натомість Sanctum має на меті створити більш децентралізовану та колабораційну екосистему на Solana. Підтримуючи кілька LST та сприяючи співпраці, Sanctum прагне створити більш здорове та інклюзивне середовище для застейкання, яке має потенціал перевершити платформи застейкання Ethereum в інноваціях та залученості.
Sanctum проти певного протоколу Solana
Деякий рідний протокол Solana отримав значну увагу в 2023 році завдяки аеродропу. Після цього він використовував токени управління для стимулювання Ліквідності та інтеграції з іншими основними протоколами Solana, домінуючи на ринку LST Solana.
Ключові особливості:
Її LST має найвищий APY, TVL та обсяги торгів у певному ліквідному резерві
Співпраця з кількома провідними протоколами для посилення присутності екосистеми
Через певний кросчейн-міст розширено вплив на Arbitrum, що збільшує корисність LST.
Відзначаючи видатні результати в максимізації виводимих активів через інноваційний клієнт і блокчейн-двигун (MEV), пропонує вищі винагороди за заステкати та оптимізацію порядку угод.
Хоча зростання цього протоколу подібне до зростання певної платформи на Ethereum, це також викликало подібні занепокоєння, що така домінуюча позиція може становити ризик для здоров'я екосистеми Solana.
Sanctum зосереджується на наданні надійної інфраструктурної підтримки, щоб забезпечити стабільність і безпеку екосистеми Solana. Ключові особливості Sanctum включають:
Infinity багато LST ліквідність пул збирає різні торгові пари ліквідності, посилює ліквідність та зменшує ризик сліплення
Резервний пул та маршрутизатор сприяють миттєвому зняттю застейкованих активів та ефективному обміну токенів LST, підтримуючи ліквідність та стабільність
Аналіз перспектив Sanctum
Фактори зростання
Унікальний резерв і підхід маршрутизатора Sanctum забезпечують користувачам високу капітальну ефективність при викупі та обміні LST, що підвищує ліквідність і привабливість.
Резервний пул Sanctum має понад 200,000 SOL( приблизно 30 мільйонів доларів) ліквідності, що забезпечує миттєве викуплення для тримачів LST і зменшує сліпий курс, ставши привабливим вибором для користувачів.
Знижуючи поріг створення LST, Sanctum дозволяє малим валідаторам випускати свої токени, сприяючи децентралізації та збільшуючи конкуренцію серед валідаторів у мережі Solana.
TVL Sanctum зріс до понад 700 мільйонів доларів, ставши четвертим за величиною протоколом на Solana, що свідчить про високу прийнятність та довіру на ринку.
Песимістичні фактори
Не дивлячись на інновації, Sanctum стикається з жорсткою конкуренцією з боку вже усталених гравців, які зайняли домінуючу позицію на ринку LST Solana.
Успіх Sanctum тісно пов'язаний із зростанням та стабільністю екосистеми Solana, яка зазнала коливань та викликів інфраструктури.
Хоча Solana наразі не впроваджує зменшення, але в майбутньому його впровадження може становити ризик для валідаторів та застейкаторів, впливаючи на привабливість стейкінгу та LST.
Резерви та механізм маршрутизаторів Sanctum хоча й інноваційні, але можуть стикатися з викликами в розумінні та впровадженні з боку користувачів порівняно з більш простими рішеннями для заステйку.
Як і всі криптопротоколи, Sanctum також підлягає регуляторному контролю та потенційним законодавчим змінам, які можуть вплинути на його операції та ширше середовище ліквідного стейкінгу.
Майбутнє
У другій частині нашого майбутнього дослідницького звіту ми глибше розглянемо всі ліквідні стейкінгові токени в екосистемі Sanctum. Наша мета – надати стислий порівняльний аналіз, оцінити ризики та потенційні переваги стейкінгу кожного LST. Крім того, ми поділимося своїми поглядами та думками щодо майбутнього цього інноваційного проєкту.
Ми рекомендуємо стежити за відповідними каналами, щоб отримувати останні оновлення та інсайти. Ваша участь забезпечить, що ви не пропустите жодного ключового розвитку, включаючи наше глибоке обговорення того, як інноваційні функції, такі як маршрутизатор Sanctum, працюють у більш широкому блокчейн-середовищі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Sanctum: новий формат ліквідного стейкінгу для переформатування екосистеми Solana
Ліквідний стейкінг: перетворення управління активами PoS мережі
Ліквідний стейкінг кардинально змінив спосіб управління активами в PoS мережах. Традиційне застеакування потребує блокування криптовалюти для підтримки роботи блокчейну, що робить ці активи недоступними на період стейкінгу. Натомість, ліквідний стейкінг через випуск ліквідних токенів стейкінгу (LST), які представляють стейковані активи та винагороди, дозволяє користувачам вільно торгувати або використовувати ці токени під час стейкінгу.
EigenLayer як децентралізований протокол повторного стейкінгу на Ethereum розширює цю концепцію. Користувачі можуть вносити LST в EigenLayer, щоб отримати ліквідні стейкінгові токени (LRT), які не тільки містять вартість і винагороди стейкінгових токенів, але й додаткові винагороди від операцій EigenLayer, що забезпечує користувачам вищий потенціал прибутку.
Загальна заблокована вартість ліквідного стейкінгу (TVL) за короткий проміжок часу зросла з 30 мільйонів доларів до понад 57 мільярдів доларів. Серед них, стейкінгові активи на одному відомому майданчику становлять близько 35 мільярдів доларів.
Незважаючи на швидке зростання, різні мережі мають різні ставки за стейкінг. Ставка стейкінгу в Solana перевищує 70%, що значно більше, ніж 27% в Ethereum. Однак LST становить лише 6% від обсягу стейкінгу Solana, тоді як в Ethereum цей показник перевищує 40%.
Це дає Sanctum величезні можливості в екосистемі Solana. Завдяки впровадженню інноваційних варіантів повторного стейкінгу та створенню конкурентного середовища, Sanctum може надати стейкерам Solana більше гнучкості, ліквідності та можливостей для отримання прибутку. Це не лише задовольняє зростаючий попит на DeFi, але й відповідає потребі в більш ефективних та різноманітних рішеннях для стейкінгу, що допомагає уникнути панування єдиної платформи.
Огляд протоколу Sanctum
Безмежний басейн Sanctum
Sanctum Infinity є інноваційним ліквідним пулом, призначеним для спрощення торгівлі та застейкування LST на Solana. Його можна розглядати як великий гнучкий пул, що підтримує безшовний обмін різними LST.
Коли ви купуєте LST за SOL, отримана кількість LST може бути трохи меншою за 1. Це пов'язано з тим, що LST з часом накопичує нагороди за стейкінг і збільшує свою вартість. Наприклад, ціна певного LST вище, ніж у SOL, оскільки з моменту його запуску він накопичував нагороди, демонструючи приблизно 11% прибутковості.
Sanctum Infinity використовує дані з пулів стейкінгу Solana для точного ціноутворення LST. На відміну від традиційних AMM, які можуть знижувати свою ефективність при низькій ліквідності або великих транзакціях, метод Infinity забезпечує точне ціноутворення незалежно від ліквідності, оскільки використовує надійні дані з блокчейну.
Після внесення LST у Infinity пул користувачі отримають токени INF як винагороду. Ці токени не тільки дозволяють заробляти нагороди за стейкінг усіх LST у пулі, але й отримувати комісійні з交易, забезпечуючи додаткові джерела доходу.
Infinity підтримує баланс шляхом динамічного коригування комісій за обмін. Він заохочує торгівлю, яка сприяє підтримці хорошого змішування різних LST в пулі, забезпечуючи зростання як нових, так і старих токенів та надаючи хорошу віддачу.
Стратегія розподілу Infinity Pool заохочує створення нових LST, залишаючи 20% пулу для нових затверджених LST. Кожен новий LST потребує щонайменше 1000 SOL і буде коригуватися відповідно до вартості утримання та останніх доходів. Залишок пулу у 80% використовується для змішаних доходів від існуючих LST та торгових винагород, що спрямовані на досягнення різноманітних доходів та високого обсягу торгівлі, розподіл базується на вартості утримання кожного LST, майбутні коригування враховуватимуть доходи та підтримку малих LST.
Верифікатор LST
Токени LST для валідаторів представляють собою токени, які стейкуються від імені користувача з певним валідатором. Ці токени збільшують свою вартість з накопиченням винагород за стейкінг, забезпечуючи гнучкий та ефективний спосіб стейкінгу.
При традиційному застеці SOL потрібно створити стейкінг-рахунок і делегувати його валідатору. Для розблокування стейка потрібно деактивувати рахунок, що займає багато часу. В той же час у ліквідній версії, коли ви вносите SOL у пул LST валідатора, система автоматично створює та делегує стейкінг-рахунок, а користувач отримує LST, що представляє стейк валідатора.
Переваги LST для валідаторів:
Резерв(резервний пул)
Резервний пул Sanctum забезпечує глибоку ліквідність для всіх LST на Solana, вирішуючи ключові виклики стейкінг-екосистеми.
Користувачі зазвичай мають два способи викупу LST:
Резервний пул Sanctum спростив процес викупу, дозволяючи користувачам миттєво обмінювати LST на SOL. Резервний пул потім деактивує стейкінг-рахунок, щоб після періоду охолодження повернути SOL. Він працює, приймаючи стейковані SOL і повертаючи SOL, розпускаючи стейковані SOL наприкінці кожного епохи для поповнення резерву.
Резервний пул також підтримує різні DeFi протоколи, які приймають будь-які LST як забезпечення, що підвищує корисність та рівень впровадження LST.
Більш важливо, що резервний пул, надаючи спільне джерело ліквідності, допомагає маленьким валідаторам легше конкурувати з великими валідаторами, сприяючи децентралізації мережі. Це робить за стейкати більш демократичним, надаючи користувачам більше вибору та вищу віддачу.
The Router(маршрутизатор)
Router Sanctum є інструментом, який спрощує обмін між різними LST на Solana.
Застейкований рахунок — це заблокований SOL рахунок, делегований валідатору. Застейкування SOL або внесення LST створює застейкований рахунок, яким керує пул. Раніше ліквідність LST була обмежена конкретними пулами. Мілкий пул ускладнює швидку конверсію LST в SOL, знижуючи його корисність і привабливість у DeFi.
Роутер Sanctum забезпечує безшовний обмін між будь-якими LST, переміщуючи застейковані рахунки між пулами, уніфікуючи ліквідність всіх LST. Sanctum стягує фіксовану плату в 0,01% за обмін LST на SOL через роутер.
По суті, маршрутизатор Sanctum реалізує ефективний обмін між LST, розкриваючи весь потенціал ліквідного стейкінгу на Solana, покращуючи ліквідність та доступність в екосистемі DeFi.
Sanctum vs конкурентами
Sanctum vs певна відома платформа
Відомий майданчик став провідною силою в екосистемі стейкінгу Ethereum. Наразі 27% ETH застейкано, з яких майже 30% зберігається на цій платформі, приблизно 35,5 мільярда доларів загальної заблокованої вартості (TVL), що значно перевищує другий за величиною стейкінг-протокол. TVL цієї платформи становить понад половину від загальної вартості стейкінгу Ethereum, і майже третину від загального TVL у всіх DeFi на блокчейні.
Токени ліквідного стейкінгу на цій платформі стали ключовим елементом екосистеми Ethereum, відомими як "долар стейкованих активів". Їхня висока ліквідність приваблює велику кількість користувачів, зміцнюючи домінування. Однак, така концентрація влади також викликає занепокоєння. Платформа контролює близько 30% стейкованого Ethereum, що може мати значний вплив на мережу, впливаючи на її децентралізацію.
У порівнянні, Sanctum прийняв іншу стратегію на Solana. Вони усвідомили, що LST по суті є взаємозамінними, лише упаковками стейкінг-рахунків. Це усвідомлення призвело їх до переходу до розвитку багатого LST середовища, а не до безпосередньої конкуренції з іншими стейкінг-пулами.
Ідея Sanctum полягає в співпраці, а не в конкуренції. Вони прагнуть створити інфраструктуру, що підтримує різні LST. Зосередившись на розширенні загального застейкаті ринку, а не на домінуванні на ринку, Sanctum сподівається досягти більшого успіху.
Успіх певної платформи на Ethereum ґрунтується на її домінуванні та широкому використанні токенів. Ця модель, хоча й ефективна, також несе ризики централізації. Натомість Sanctum має на меті створити більш децентралізовану та колабораційну екосистему на Solana. Підтримуючи кілька LST та сприяючи співпраці, Sanctum прагне створити більш здорове та інклюзивне середовище для застейкання, яке має потенціал перевершити платформи застейкання Ethereum в інноваціях та залученості.
Sanctum проти певного протоколу Solana
Деякий рідний протокол Solana отримав значну увагу в 2023 році завдяки аеродропу. Після цього він використовував токени управління для стимулювання Ліквідності та інтеграції з іншими основними протоколами Solana, домінуючи на ринку LST Solana.
Ключові особливості:
Хоча зростання цього протоколу подібне до зростання певної платформи на Ethereum, це також викликало подібні занепокоєння, що така домінуюча позиція може становити ризик для здоров'я екосистеми Solana.
Sanctum зосереджується на наданні надійної інфраструктурної підтримки, щоб забезпечити стабільність і безпеку екосистеми Solana. Ключові особливості Sanctum включають:
Аналіз перспектив Sanctum
Фактори зростання
Унікальний резерв і підхід маршрутизатора Sanctum забезпечують користувачам високу капітальну ефективність при викупі та обміні LST, що підвищує ліквідність і привабливість.
Резервний пул Sanctum має понад 200,000 SOL( приблизно 30 мільйонів доларів) ліквідності, що забезпечує миттєве викуплення для тримачів LST і зменшує сліпий курс, ставши привабливим вибором для користувачів.
Знижуючи поріг створення LST, Sanctum дозволяє малим валідаторам випускати свої токени, сприяючи децентралізації та збільшуючи конкуренцію серед валідаторів у мережі Solana.
TVL Sanctum зріс до понад 700 мільйонів доларів, ставши четвертим за величиною протоколом на Solana, що свідчить про високу прийнятність та довіру на ринку.
Песимістичні фактори
Не дивлячись на інновації, Sanctum стикається з жорсткою конкуренцією з боку вже усталених гравців, які зайняли домінуючу позицію на ринку LST Solana.
Успіх Sanctum тісно пов'язаний із зростанням та стабільністю екосистеми Solana, яка зазнала коливань та викликів інфраструктури.
Хоча Solana наразі не впроваджує зменшення, але в майбутньому його впровадження може становити ризик для валідаторів та застейкаторів, впливаючи на привабливість стейкінгу та LST.
Резерви та механізм маршрутизаторів Sanctum хоча й інноваційні, але можуть стикатися з викликами в розумінні та впровадженні з боку користувачів порівняно з більш простими рішеннями для заステйку.
Як і всі криптопротоколи, Sanctum також підлягає регуляторному контролю та потенційним законодавчим змінам, які можуть вплинути на його операції та ширше середовище ліквідного стейкінгу.
Майбутнє
У другій частині нашого майбутнього дослідницького звіту ми глибше розглянемо всі ліквідні стейкінгові токени в екосистемі Sanctum. Наша мета – надати стислий порівняльний аналіз, оцінити ризики та потенційні переваги стейкінгу кожного LST. Крім того, ми поділимося своїми поглядами та думками щодо майбутнього цього інноваційного проєкту.
Ми рекомендуємо стежити за відповідними каналами, щоб отримувати останні оновлення та інсайти. Ваша участь забезпечить, що ви не пропустите жодного ключового розвитку, включаючи наше глибоке обговорення того, як інноваційні функції, такі як маршрутизатор Sanctum, працюють у більш широкому блокчейн-середовищі.