токенізація хвилі: межі активів, які перебувають у процесі переосмислення «Велике, якщо неповне, використання не зазнає шкоди; велике, якщо переповнене, використання не вичерпується.»

Незалежно від того, як ви це називаєте: ETF, Delta-1 своп, стабільна монета, токенізація активів RWA... в кінцевому підсумку це одна і та ж річ: інструмент, що закріплює базовий фінансовий актив і забезпечує синтетичну експозицію 1:1, мета якого полягає в тому, щоб дати більше людям можливість легше і вільніше отримувати доступ до цих активів та торгувати ними. ETF (біржовий фонд, що торгується) за своєю суттю є фондом, що відстежує певний клас активів або індекс, який можна купувати та продавати на біржі, що дозволяє інвесторам безпосередньо не управляти кошиком активів, а ефективно брати участь у цій категорії активів. Стабільні монети, хоча й звучать сучасно, насправді мають ту ж логіку: вони закріплені за ціною фіатної валюти, забезпечуючи ціну стабільну, що обертається на блокчейні, що дозволяє користувачам тримати еквівалент доларів США або інших фіатних валют у світі блокчейну. Контракт Delta-1 є інструментом, який зазвичай використовують інституційні інвестори. У деяких регіонах, де є обмеження на іноземні інвестиції або податковий контроль, уклавши контракт Delta-1 з брокером, інвестори можуть отримати 1:1 фінансову експозицію (тобто дельта дорівнює 1) без безпосереднього володіння активом, тим самим обходячи регуляторні обмеження або бар'єри відповідності. Перш ніж заглибитися далі, нам потрібно повернутися до двох основних припущень криптоіндустрії: по-перше, криптовалюта є новим класом альтернативних інвестиційних активів; по-друге, блокчейн є новою технологією розподіленого реєстру. Ці два поняття часто плутають, але в подальшій дискусії їх потрібно розрізняти. Основні цілі таких синтетичних активів мають лише два: по-перше, зниження бар'єрів, по-друге, досягнення різноманітного розподілу. Наприклад, чому ETF на біткойн привернув велику увагу ринку 18 місяців тому? Тому що він ідеально відповідає цим двом цілям. По-перше, для традиційних інвесторів, які не розуміють, як купувати монети, не знають, що таке гаманець і підпис, біткойн ETF дозволяє їм легко отримати експозицію BTC через знайому брокерську систему. По-друге, ті, хто ніколи не займався криптоактивами, нарешті можуть інвестувати 1%, 5% або навіть 10% своїх коштів. Коли безліч фондів і рахунків роблять невелику пропорцію розподілу, накопичені кошти будуть дуже значними. Отже, запуск ETF на біткойн (а також на ефір, Solana тощо) - це перемога криптовалюти як «класу активів», але для блокчейну як «технологічного рішення» це не принесло безпосередньої вигоди. А токенізація активів xStocks, навпаки, є тріумфом. По-перше, якщо ви вже володієте криптовалютою, щоб обміняти кошти на фіат, а потім перевести їх на брокерський рахунок, чекаючи відкриття ринку, перед тим, як інвестувати в традиційні активи — весь процес є громіздким і неефективним. А зараз ви можете просто на платформі Gate використовувати вже наявні у вас криптоактиви, щоб одним натисканням кнопки брати участь у торгівлі традиційними активами, майже без тертя. По-друге, логіка різноманітного розподілу залишається актуальною. Усі ринки криптовалюти по суті є галуззю високого ризику; якщо ви не хочете брати на себе надмірний ризик, ви можете лише зберігати кошти на стабільних монетах, що є відносно безпечним, але також має обмежену прибутковість. У всій індустрії фактично не вистачає опцій середнього ризику, і токенізація активів заповнює цю прогалину, пропонуючи абсолютно нові можливості розподілу активів. Отже, токенізація більше схожа на перемогу технології блокчейн, ніж на перемогу самої криптовалюти. Подумайте про це: ми вперше реалізували ротацію між ринками в системі криптоактивів: без вилучення коштів, без переходу до традиційної фінансової системи, користувачі можуть торгувати цими токенізованими активами 24/7; всі торгові пари підтримують USDT, без необхідності обмінювати на відповідну фіатну валюту, і підтримується ефективне крос-ланцюгове розрахування, що дозволяє вільно переказувати. Ця механіка також уникає коливань валютного курсу та витрат на мости. Ще більш важливо, ми реалізували механізм перехресного забезпечення: користувачі можуть використовувати наявні криптоактиви як заставу, щоб отримати експозицію до традиційних акцій. Це проблема, яку банки та брокери намагалися вирішити роками, але вона досі не вирішена, а ми вже реалізували це. Синтетичні активи по своїй суті є інструментом представництва. Наприклад, якщо ви вважаєте, що ціни на нафту зростуть у майбутньому, ви, звичайно, не купите бочку нафти і не зберігатимете її вдома. З того моменту, як людство вийшло з бартеру, ця фінансова концепція «представлення вартості» почала еволюціонувати і продовжує розвиватися до сьогодні. Токенізація є лише останнім етапом, за нею можуть закріплюватися ще більш різноманітні категорії активів. З іншого боку, теорія розподілу активів, хоча й не є стародавньою наукою, має понад сімдесят років розвитку. Сучасна теорія портфелів (Modern Portfolio Theory) широко визнана з 1952 року і застосовується до всіх типів активів. Сьогодні на ринку з'явилися ETF на одну монету, і в майбутньому це буде питання часу, коли з'явиться ETF, що представляє кошик криптоактивів або ETF на криптоіндекс. Іншими словами, токенізація традиційних активів тільки починається, і в майбутньому токенізовані продукти, які можуть закріплювати кошик акцій, відстежувати індекси MSCI тощо, також стануть основними інвестиційними інструментами. Отже, все це лише початок.
#以太坊交易量飙升#
#比特币市场分析#
#RWA热潮#