Білий дім вперше проводить Криптосаміт: аналіз очікувань ринку та реального впливу

7 березня 2025 року в Білому домі США відбувся перший в історії "Криптосаміт". Перед проведенням саміту ринок загалом очікував, що уряд випустить значні позитивні сигнали, такі як оголошення про додаткову купівлю біткоїнів, включення більшої кількості основних монет до резервів або ухвалення чіткішої регуляторної політики для подальшого підвищення ринкових тенденцій.

З огляду на ці очікування, за кілька днів до саміту біткойн зріс з 80 тисяч доларів до майже 95 тисяч доларів, інші основні криптовалюти також загалом зросли на 5%–25%.

Однак, після офіційного відкриття саміту не було оголошено жодного масштабного плану закупівлі криптовалюти або суттєвих нових політик, лише повторили вже наявну позицію "підтримка індустрії, помірне регулювання". Зі зниженням очікувань ринку, після завершення саміту відбулося помітне коригування, біткойн впав приблизно на 3%–5% на наступний день після саміту, інші основні монети також загалом знизилися на 5%–10%.

Незважаючи на це, у порівнянні з повним придушенням з боку попереднього уряду, значне пом'якшення нинішньої політики та регуляторного середовища все ж викликано відносно оптимістичним ставленням ринку щодо середньо- та довгострокової чіткості регулювання та простору для інновацій. Деякі інвестори все ще зберігають обережний оптимізм щодо майбутнього розвитку політики США у сфері шифрування.

Щоб глибше зрозуміти цей саміт та його подальшу волатильність на ринку, нам також потрібно ознайомитися з регуляторним шляхом та еволюцією політики уряду США в галузі шифрування за останні роки. Ця стаття проведе всебічний аналіз ринкових тенденцій до та після цього саміту, підсумує ключові політичні сигнали та з точки зору галузі розгляне далекоглядний вплив цього саміту на майбутнє.

Еволюція ставлення уряду США до шифрування

Ранній: зосередженість на регулюванні та запобіганні ризикам

Після бульбашки ICO 2017 року американські регулятори зосередилися на боротьбі з шахрайством, відмиванням грошей та запобіганні незаконним фінансовим потокам, посиливши відповідні правоохоронні заходи, і вимагали від криптовалютних бірж дотримуватися вимог "протидії відмиванню грошей/ідентифікації клієнтів" (AML/KYC).

Тоді уряд США в основному покладався на існуючу правову базу (наприклад, закони про цінні папери) для регулювання шифрування, не запроваджуючи спеціальне федеральне законодавство чи регуляторні пісочниці.

Трамп на першому терміні та період Байдена: коливання ставлення та поступове посилення правозастосування

Трамп перший термін (2017--2020): Загалом скептично ставився до шифрування. У 2019 році Трамп на соціальних мережах відкрито заявив, що "не любить біткойн" та інші шифровані активи, вважаючи, що вони підривають позицію долара. У цей період уряд США посилив правоохоронні дії проти шахрайства з ICO та наприкінці 2020 року запропонував посилити контроль за самостійними гаманцями.

Уряд Байдена (2021--2024): Хоча уряд Байдена у 2022 році випустив виконавчий указ про цифрові активи, що вимагав від федеральних установ координувати дослідження питань, пов'язаних з шифруванням, проте наступні заходи з правозастосування, навпаки, посилилися. SEC подала позови проти кількох великих компаній у сфері шифрування, таких як Ripple, Coinbase, що призвело до посилення занепокоєння ринку щодо юридичних ризиків, що в певній мірі стримувало вхід інституційних інвесторів.

Після виборів 2024 року: різка зміна політики

У січні 2025 року Трамп знову вступив на посаду і швидко підписав указ, оголосивши, що США стануть "глобальною столицею криптовалют". Він скасував багато регуляторних політик доби Байдена, зупинив деякі позови проти криптовалютних бірж і призначив Девіда Сакса "керівником справ з штучного інтелекту та криптовалют".

У лютому 2025 року Трамп також підписав указ про створення "стратегічного біткойн-резерву", але цей крок обмежувався збереженням приблизно 200 тисяч біткойнів, раніше конфіскованих урядом, і не передбачав додаткових покупок. Цей крок хоча й надіслав ринку сильний сигнал "уряд США володіє біткойном", але також зірвав очікування ринку щодо "США будуть масово купувати BTC, ETH та інші криптовалюти".

Очікування та збудження ринку перед проведенням саміту

Перед офіційним відкриттям саміту (7 березня) уряд Трампа в кінці лютого через соціальні мережі натякнув, що може включити різні криптовалюти, такі як BTC, ETH, XRP, SOL, ADA, до "нової стратегії резервування криптовалют США".

Внаслідок цього ринок швидко підвищив свої очікування щодо можливого оголошення урядом суттєвих позитивних новин. Біткойн зріс з 84 000 доларів до майже 95 000 доларів, а кілька криптовалют, згаданих Трампом, також продемонстрували помітне зростання в період з кінця лютого до початку березня.

З даних видно, що ринок спочатку очікував, що уряд США на Криптосаміті оголосить про більш потужні позитивні політики, такі як використання федерального бюджету для офіційної купівлі біткоїнів або інших основних монет, що, в свою чергу, може ще більше підвищити ринкову ціну в короткостроковій перспективі.

Внаслідок цього очікуваного стимулу, ліквідність ринку значно зросла, обсяги торгівлі та кількість відкритих контрактів (OI) деривативів (таких як ф’ючерси та опціони) також швидко зросли за той же період. Загальний настрій на ринку стає оптимістичним, а уявлення інвесторів про "урядову підтримку" швидко зростає.

Однак фактичний зміст виконавчого наказу не містив жодних нових планів закупівель, а лише заявив, що "поки що не продаються біткойн-активи, що належать федеральному уряду", що означає, що в короткостроковій перспективі новий попит буде обмежений, і зрештою це стало однією з ключових причин корекції ринку після закінчення саміту.

Криптосаміт: політичний напрямок чіткий, але не вистачає деталей

7 березня Біла Хата офіційно провела перший "Криптосаміт", на який зібралися понад 20 важливих осіб американської криптоіндустрії. Хоча захід передував заявам про те, що він "визначить регуляторну політику США у сфері криптовалют на наступні чотири роки", зрештою не було оголошено чітких нових політик чи масштабних планів закупівлі токенів:

Трамп лише коротко відвідав

Трамп особисто взяв участь у саміті лише на початку, приблизно на 30 хвилин, і в прямому ефірі висловив учасникам криптоінвесторам, що "війна попереднього уряду проти криптовалюти закінчилася", підкресливши, що уряд забезпечить законодавчу визначеність для крипторинку.

Далі закриту дискусію вели керівник відділу шифрування та штучного інтелекту Білого дому Девід Сакс, міністр фінансів Скотт Бессент та інші чиновники. Кілька учасників висловили кілька пропозицій, включаючи заклик до уряду масово купувати біткоїни, токенізацію традиційних цінних паперів, а також повторний розгляд кримінальних звинувачень проти розробників Tornado Cash, але ці пропозиції не отримали жодних зобов'язань чи гарантій.

"Дружній, але обережний" регуляторний тон

Трамп на зустрічі повторив, що буде просувати розвиток шифрування через "дружнє законодавство та легке регулювання".

Хоча представники Міністерства фінансів та SEC не зробили чітких обіцянок щодо відкликання більшої кількості судових справ, вони заявили, що в майбутньому приділятимуть пріоритетну увагу потребам галузі.

Цей саміт не оголосив жодних нових адміністративних наказів чи термінових законопроектів, що свідчить про те, що уряд все ще перебуває на етапі "збирання думок галузі, обговорення регуляторних деталей".

Тлумачення провідних медіа

Основні фінансові медіа більше зосереджуються на готовності Трампа через законодавство Конгресу "забезпечити регуляторну визначеність для шифрування ринку", вважаючи, що порівняно з попередньою ситуацією, яка була сповнена сірих зон і судових позовів, вже відбулося помітне покращення.

Загалом, на цьому саміті "встановлено загальний напрямок, але бракує конкретних деталей", короткостроковий вплив на ринок більше пов'язаний із "сподіваннями, що були спростовані", ніж з руйнівним позитивом.

Ринкові тенденції та технічний аналіз після саміту

Після закінчення саміту ціни на біткоїн та більшість основних монет зазнали корекції. Основна причина полягає в тому, що ринок швидко засвоїв "розрив між очікуваннями та реальністю", що призвело до короткострокового тиску на продаж, і багато інвесторів вирішили продати або тимчасово утриматися.

В цілому, ринкова атмосфера повертається до раціональності з оптимістичних очікувань щодо "добрих політик" і починає коригувати "занадто високі очікування".

Біткоїн після втрати очікувань щодо "додаткових закупівель урядом" короткочасно коригувався в ціні, але ще не спостерігається різкого падіння; ефір та XRP також слідують за загальним трендом ринку вниз, інші основні монети в більшості перебувають у стані "завершення короткострокового зростання, переходу до консолідації або корекції". На деривативному ринку фінансова ставка змінилася на нейтральну або трохи негативну, обсяги відкритих позицій також знизилися, що відображає зниження бажання ринку до використання кредитного плеча, а також ослаблення короткострокового спекулятивного настрою. Що стосується Solana, то через вихід ф'ючерсів та ETF в середині березня, вона показала незначне зростання всупереч загальному тренду, демонструючи певну незалежну динаміку.

Хоча в короткостроковій перспективі спостерігається зниження, на тлі суттєвого зменшення регуляторних ризиків у середньостроковій перспективі багато установ та довгострокових інвесторів все ще оптимістично дивляться на можливість США впровадити більш конкретне законодавство чи вказівки в майбутньому. Тому, після певного періоду затишшя на ринку, якщо уряд у майбутньому оголосить конкретні позитивні політичні рішення, все ще існує можливість знову зібрати покупецьку активність.

Висновок: ринок шифрування в короткостроковій перспективі коливатиметься, але все ще має довгостроковий потенціал

Регулювання та законодавчий напрямок

Перший Криптосаміт у Білому домі, хоча й не запропонував значних нових політик і не призвів до негайних законодавчих дій, але уряд США чітко висловив підтримку напрямку "легкого регулювання, що заохочує розвиток галузі". З політичної точки зору, в майбутньому США можуть більш активно розробляти законопроекти чи регуляторні механізми, щоб ринок більше не перебував у попередньому "неясному чи невизначеному" стані. Якщо в майбутньому законопроекти зможуть успішно запрацювати, це заохотить великі фінансові установи чи технологічні компанії до інвестицій.

Емоції ринку та участь інституцій

В порівнянні з різким придушенням з боку попереднього уряду, нинішні регуляторні ризики відносно зменшилися. Багато інституційних інвесторів стали більш терпимими до шифрування активів, що може призвести до розширення бізнесу в цифрових активах.

З довгострокової перспективи, "національні резерви" та "відкритість уряду" часто є важливими чинниками, що сприяють циклам бичачого ринку. Навіть якщо цього разу не буде масових закупівель криптовалют, ринок все ще очікує на більше урядових партнерських проектів або інвестицій в інфраструктуру в майбутньому.

Довгостроковий прогноз

У короткостроковій перспективі існує розрив між очікуваннями ринку та фактичними результатами, що призвело до зниження цін з високих рівнів. Технічні показники та дані з похідних фінансових інструментів свідчать про те, що торгівельні настрої увійшли в період очікування, інвестори чекають більш чітких деталей політики або покращення макроекономічної ситуації.

З точки зору середньострокової та довгострокової перспективи, поки що "офіційне визнання США шифрування активів як легітимних і готовність розробити чіткі правила регулювання" не змінюється, інституційні кошти та екосистема розробників все ще можуть продовжити надходження. Коли макроекономіка та зміни в законодавстві поступово стануть яснішими, ринок може зустріти нову хвилю зростання. Поточні коливання більше є перетравленням "попередніх надмірних очікувань", а не зміною тренду. Усі зацікавлені сторони стежать за тим, чи зможе Біла хата офіційно закріпити думки з цього саміту та реалізувати їх у новій системі регулювання, що стане одним з ключових рушійних сил для подальшого розвитку ринкової ситуації.