Стратегічний вибір Arbitrum та конкурентна ситуація Layer2

Багато людей вважають, що Arbitrum використовує очікування аеродропів, щоб залучити користувачів, що є розумним кроком. З тактичної точки зору це тлумачення виглядає розумним. Однак з більш макроекологічної перспективи така практика може пропустити найкращий стратегічний момент.

Втрачені золоті часи Arbitrum

Протягом півроку після запуску токеноміки відомого проекту Layer2, Arbitrum мав ідеальний момент для запуску власної токеноміки, але, на жаль, пропустив його. До цього моменту Arbitrum мав понад 55% частки TVL, тоді як його конкурент мав лише близько 5%, що приблизно в десять разів менше, ніж у Arbitrum.

Зі зростанням конкурентів, які впроваджують токенізовані стимули, згідно з даними певної платформи, їх TVL досяг 57% від Arbitrum, швидко розвиваючись. Крім того, їх екосистема проектів також почала активно розвиватися. Наприклад, SNX та Perp перемістили свою увагу з Ethereum L1 на цю платформу, а також деякі нативні проекти, такі як velodrome, поступово здобувають популярність у користувачів.

За кількома показниками, такими як загальна кількість угод в історії та активні користувачі, цей конкурент скорочує відставання від Arbitrum.

Якщо Arbitrum запустить токеноміку впродовж останніх шести місяців, це може суттєво підвищити розвиток його екосистемних проектів, значно збільшити TVL і створити потужну привабливість. У такому випадку, ймовірно, це значно пригнітить зростання конкурентів.

Конкуренти отримали більше ніж півроку можливостей, і це вікно все ще триває. Спочатку ситуація, в якій Arbitrum займав домінуючу позицію (схожою на позицію Opensea на ринку NFT та Uniswap у сфері DEX), тепер перетворилася на ситуацію, де двоє сильних гравців змагаються.

Переваги Arbitrum не вічні

На даний момент на Arbitrum є кілька відмінних нативних проєктів, таких як добре відомі GMX та екосистема MAGIC. Крім того, такі проєкти, як GNS та RDNT, також поступово виходять на поверхню. Загальний досвід користувачів є хорошим. Але ці переваги не є вічними.

Arbitrum використовує технологію багаторазового підтвердження шахрайства поза ланцюгом, що дійсно має свої унікальні особливості в порівнянні з конкурентами, які використовують одноразове підтвердження шахрайства на ланцюзі. Крім того, міграція проектів Ethereum L1 на Arbitrum також відносно проста. Однак ці технічні бар'єри не становлять непереборних перешкод. Коли EIP4844 запрацює наприкінці року, ці переваги можуть поступово зменшитися.

З іншого боку, технологічне оновлення конкурентів наближається, їх модульна L2 мережа поступово буде впроваджуватися в майбутньому. Наразі один відомий обмін вже приєднався до їхнього табору, запустивши тестову мережу Ethereum L2 на базі їх технологічного стеку. З запуском модульного L2 це залучить більше учасників проектів. З точки зору майбутньої ситуації, конкуренти займають вигідну позицію.

Крім того, конкуренти також активно досліджують технологію zk-Rollup, і після того, як ця технологія стане зрілою, є надія на плавне оновлення на основі існуючої екосистеми.

Варто зазначити, що конкуренти успішно перетворили частину арбітражних користувачів на користувачів екосистеми завдяки ретельно продуманій механіці аірдропів. Цей дизайн механіки показує, що в їхній команді є експерти, які добре розуміються на управлінні спільнотою та дизайні економічних механізмів. Не варто недооцінювати.

Якщо модульний L2 конкурента показує відмінні результати та технологія продовжує ітерацію, то де ж стійка конкурентна перевага Arbitrum? Варто зазначити, що сегмент Layer2 все ще на початковій стадії, і абсолютного короля поки немає.

Висновки з Opensea

Opensea протягом тривалого часу не запроваджує механізм токеноміки, на початку частка ринку не зазнала серйозних втрат, в піковий період навіть перевищувала 90% частки ринку. Його домінування навіть сильніше, ніж у Uniswap у сфері DEX. Все виглядає привабливо, здається, що відсутність токенних стимулів також може привести до перемоги.

Однак поява Blur зламала все це. Blur поєднує механізм ставок з токеномікою, завдаючи величезного удару Opensea. Якщо Opensea в майбутньому не запровадить токеноміку, втрата домінуючої позиції на ринку може стати реальністю. В певному сенсі, Blur також засвоїв уроки колег, здійснивши інноваційні ітерації на основі зусиль попередників.

Сьогодні Arbitrum процвітає, все виглядає чудово, постійно з'являються нові проекти та користувачі. Але жодні зміни не відбуваються за одну ніч. Кризи часто виникають у часи розквіту, тому потрібно заздалегідь думати про небезпеки.

Для екологічних проектів

Arbitrum змогла розвинутися до сьогоднішнього дня, завдяки двом основним проектам GMX та MAGIC. Тепер настав час надати цим проектам більше трафіку та екосистемних стимулів. Лише так можна продовжити взаємодію та сформувати більшу і більш стійку екосистемну мережу.

Якщо Arbitrum залишиться на місці, не буде дивно, якщо в майбутньому GMX та MAGIC запустять спеціальні L2 ланцюги на інших платформах. Майбутнє сповнене різних можливостей.

Історична можливість Arbitrum

Щодо L2, експерти галузі почали звертати на це увагу ще три роки тому, вважаючи це однією з найбільших можливостей у криптосфері. У цій сфері може виникнути один з найбільших правителів криптовалюти. Arbitrum займає відмінну позицію, і якщо зможе скористатися цією можливістю, має шанс вирізнитися серед багатьох L2 і стати одним з правителів.

Навіть якщо технологія Zk EVM поступово стане зрілою, Arbitrum також матиме можливість перенести свою екосистему туди. Технологічний бар'єр, безумовно, важливий, але екосистемна мережа і стійкість є ще більш цінними.

Щиро сподіваюся, що Arbitrum зможе скористатися цією історичною можливістю і стати королем L2. Перед справжньою реалізацією комунітарності все залежить від рішень команди Arbitrum. Один момент може визначити майбутню історію L2.

Попередження про ризики: наведений вище аналіз є лише частковим спостереженням за технологіями та ринком, він може бути неточним, тому обов'язково зберігайте незалежне судження та здійснюйте управління ризиками.