Конфлікт регулювання: Виклики, з якими стикається індустрія криптоактивів США

Нещодавно американська індустрія криптоактивів зіткнулася з дедалі складнішим регуляторним середовищем. Два основні регулятори — Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) — змагаються за юрисдикцію над цією галуззю, що призводить до того, що компанії стикаються з різними регуляторними стандартами та потенційними юридичними ризиками.

22 березня, одна велика платформа криптоактивів отримала попередження від SEC, яке стверджує, що вона підозрюється у порушенні законодавства про цінні папери. SEC наполягає на тому, що криптоактиви відносяться до категорії цінних паперів. Проте, всього через кілька днів, ще одна провідна платформа та її засновник були звинувачені CFTC у порушенні законодавства про торгівлю товарами, оскільки CFTC вважає, що деякі популярні криптоактиви є товарами.

Ця регуляторна різниця підкреслює складне середовище ведення бізнесу, з яким стикаються компанії з криптоактивів у США. Після краху однієї торгової платформи в листопаді 2022 року обидва регуляторні органи вжили більш агресивних заходів щодо криптоіндустрії, здійснюючи правозахисні дії для боротьби за юрисдикцію.

Один з колишніх високопосадовців уряду заявив: "Якщо люди хочуть знати, яка була позиція на початку року, тепер вони знають, що вона ворожа. Я вважаю, що крах певної платформи не є причиною, а лише приводом."

З початку цього року SEC розпочала низку судових позовів проти криптоактивів компаній та осіб у США, що стосується кількох торгових платформ та відомих осіб. Ці дії викликали незадоволення серед фахівців галузі, і деякі вважають, що SEC намагається зміцнити своє домінування в галузі через правоохоронні дії.

Навіть усередині SEC існують розбіжності щодо того, як вирішувати питання шифрування. Комісар SEC Хестер Пірс публічно виступила проти кількох дій, пов'язаних з криптоактивами, закликаючи забезпечити більш чіткі шляхи дотримання норм для галузі, а не покладатися лише на ретроактивне виконання.

Водночас CFTC також активно намагається отримати юрисдикцію над криптоіндустрією. Голова CFTC Ростін Бенхам попередив, що агентство не потерпить жодних навмисних спроб уникнути американського законодавства.

В умовах відсутності чітких регуляторних вказівок, криптоактиви компанії стикаються з викликами прогнозування та реагування на можливі скарги з боку двох регуляторних органів. Один з керівників галузі сказав: "Це як їхати без знаків або смуг на дорозі, намагаючись зрозуміти правила, спостерігаючи за тим, кого зупиняють. Ви просто здогадуєтеся."

Компанії з криптоактивів висловили особливе розчарування через жорстку критику регуляторів, оскільки вони протягом тривалого часу намагалися спілкуватися з регуляторами, сподіваючись виробити більш чіткі та комплексні правила. Однак ці спроби, здається, мали незначний успіх.

Експерти вважають, що кращим рішенням буде прийняття Конгресом США комплексного законодавства щодо криптоактивів. Хоча Європейський Союз та деякі інші країни просувають відповідне законодавство, США, здається, відстають у цьому питанні. Через вплив президентських виборів 2024 року цього року навряд чи буде прийнято комплексне законодавство щодо криптоактивів.

Невизначеність регуляторного середовища може призвести до того, що криптоактиви компанії вийдуть з США. Деякі компанії вже почали розглядати можливість відкриття бізнесу за кордоном або припинення планів розширення в США.

Комісар SEC Пірс підкреслила, що мета регуляторних органів має полягати в тому, щоб допомогти реалізувати безпечні технологічні експерименти, а не відправляти криптоіндустрію за кордон. Вона закликала усіх "говорити як дорослі" та спільно шукати рішення.

З огляду на триваючі суперечки щодо регулювання, майбутній розвиток індустрії криптоактивів у США залишається сповненим невизначеності. Учасники галузі та регулятори повинні посилити діалог і спільно працювати над створенням регуляторної рамки, яка зможе захистити інтереси інвесторів і сприяти інноваціям.