Проблеми проекту Bittensor та його перспективи розвитку
Хоча Bittensor постійно підкреслює, що вона є проектом "справедливого видобутку", насправді її основний Subtensor не є ані PoW, ані PoS блокчейном, а є однокомп'ютерним блокчейном, який контролюється певним фондом, механізм не є прозорим. Так звана "тріада+сенат" бінарна структура управління, тріада складається з працівників цього фонду, а сенат включає 12 найкращих вузлів перевірки, які є внутрішніми особами або зацікавленими сторонами.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49ce9bc58d70f53643169f224e995bd7.webp)
З моменту активації мережі 3 січня 2021 року до запуску тестової мережі 2 жовтня 2023 року, протягом 2 років і 9 місяців, Bittensor загалом видобув 5,38 мільйонів TAO. Однак правила розподілу токенів, які виникли за цей час, і остаточний напрямок їх руху не мають чіткого пояснення. Можна припустити, що ця частина токенів, ймовірно, буде розподілена між внутрішніми членами та利益グループ, оскільки Bittensor був інкубований і профінансований венчурними інвестиціями. Якщо цю частину токенів поділити на теперішню емісію в 8,61 мільйона, то принаймні 62,5% TAO контролюються внутрішніми членами та利益グループ. Крім того, деякі фонди і венчурні інвестори також керують бізнесом верифікаційних вузлів на Bittensor, а частка їхніх активів буде ще вищою.
Історія стейкингу TAO показує, що його ставка стейкінгу ніколи не була нижче 70%, а в найкращі часи наближалася до 90%. Виходячи з поточної ринкової капіталізації TAO в 2 мільярди доларів, принаймні 1,4 мільярда доларів TAO ніколи не брали участі в обігу. Фактична ринкова капіталізація TAO насправді становить лише 600 мільйонів доларів, тоді як відповідна FDV досягає 5 мільярдів доларів, що є типовим прикладом проекту з низькою ліквідністю та високою капіталізацією.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9d406ec623deaed7cc62e30f26d7aa.webp)
Так званий апгрейд dTAO більше схожий на можливість для ранніх учасників вийти з ліквідності. Згідно з певною теорією, апгрейд dTAO у лютому цього року був змушений ввести нову модель для зменшення кредитного плеча в умовах, коли стара модель важко підтримувалася. Його основна мета полягає в тому, щоб вигадати новий наратив для залучення нової зовнішньої ліквідності в умовах, коли старий наратив слабшає, а зовнішня ліквідність виснажується.
Однак закрита екосистема Bittensor у поєднанні з веденням ринкової ситуації призвели до того, що оновлення dTAO не привернуло достатньої зовнішньої ліквідності, а внутрішня ліквідність також не була повністю активована. У той же час зниження бар'єрів для входу в підмережу та відсутність обмежень на їх кількість призвели до того, що надмірне та швидке випускання токенів розмиває вже й так невелику загальну ліквідність в екосистемі.
З моменту запуску dTAO протокол влив 450 тисяч монет TAO в пул підмережі, з яких 33% потрапили до верифікаційних вузлів кореневої мережі, а кількість стейкованих монет в кореневій мережі зменшилась на 150 тисяч монет. Це означає, що приблизно 300 тисяч монет TAO (вартістю близько 7 мільйонів доларів США) було успішно виведено з кореневої мережі і, можливо, вже було ліквідовано на централізованих біржах.
Після оновлення dTAO інтереси проектів підмереж, майнерів та верифікаційних вузлів більше не збігаються, і первісна ситуація вигоди для всіх більше не існує. Нова модель не приносить користі проектам підмереж, а крах економічної моделі став найбільшою і основною проблемою Bittensor на сьогодні. Токени Alpha підмережі, які отримуються як "свідоцтво" за ставлені TAO, важко розвинути в ефективну токеноміку.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e8697d1e23d335a57ec0d96d205469f.webp)
Верифікаційні вузли, як привілейований клас в мережі, не тільки не можуть створювати суттєву вартість, а й можуть продовжувати продавати токени підмережі Alpha. Якщо механізм субсидій зникне або навіть перевернеться, проєкти підмережі можуть розглянути можливість незалежного розвитку, а не продовження створення підмережі на Bittensor.
В цілому, модель dTAO як засіб кешування для певних груп шкодить базі розвитку Bittensor на сьогодні. Незважаючи на те, що в більшості підмереж екосистеми Bittensor існують проблеми з бізнес-моделлю, втрата цих підмереж також призведе до втрати останнього покривала для Bittensor.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Екосистема Bittensor стикається з серйозними викликами: розподіл токена TAO викликає сумніви, економічна модель має ризики.
Проблеми проекту Bittensor та його перспективи розвитку
Хоча Bittensor постійно підкреслює, що вона є проектом "справедливого видобутку", насправді її основний Subtensor не є ані PoW, ані PoS блокчейном, а є однокомп'ютерним блокчейном, який контролюється певним фондом, механізм не є прозорим. Так звана "тріада+сенат" бінарна структура управління, тріада складається з працівників цього фонду, а сенат включає 12 найкращих вузлів перевірки, які є внутрішніми особами або зацікавленими сторонами.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49ce9bc58d70f53643169f224e995bd7.webp)
З моменту активації мережі 3 січня 2021 року до запуску тестової мережі 2 жовтня 2023 року, протягом 2 років і 9 місяців, Bittensor загалом видобув 5,38 мільйонів TAO. Однак правила розподілу токенів, які виникли за цей час, і остаточний напрямок їх руху не мають чіткого пояснення. Можна припустити, що ця частина токенів, ймовірно, буде розподілена між внутрішніми членами та利益グループ, оскільки Bittensor був інкубований і профінансований венчурними інвестиціями. Якщо цю частину токенів поділити на теперішню емісію в 8,61 мільйона, то принаймні 62,5% TAO контролюються внутрішніми членами та利益グループ. Крім того, деякі фонди і венчурні інвестори також керують бізнесом верифікаційних вузлів на Bittensor, а частка їхніх активів буде ще вищою.
Історія стейкингу TAO показує, що його ставка стейкінгу ніколи не була нижче 70%, а в найкращі часи наближалася до 90%. Виходячи з поточної ринкової капіталізації TAO в 2 мільярди доларів, принаймні 1,4 мільярда доларів TAO ніколи не брали участі в обігу. Фактична ринкова капіталізація TAO насправді становить лише 600 мільйонів доларів, тоді як відповідна FDV досягає 5 мільярдів доларів, що є типовим прикладом проекту з низькою ліквідністю та високою капіталізацією.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9d406ec623deaed7cc62e30f26d7aa.webp)
Так званий апгрейд dTAO більше схожий на можливість для ранніх учасників вийти з ліквідності. Згідно з певною теорією, апгрейд dTAO у лютому цього року був змушений ввести нову модель для зменшення кредитного плеча в умовах, коли стара модель важко підтримувалася. Його основна мета полягає в тому, щоб вигадати новий наратив для залучення нової зовнішньої ліквідності в умовах, коли старий наратив слабшає, а зовнішня ліквідність виснажується.
Однак закрита екосистема Bittensor у поєднанні з веденням ринкової ситуації призвели до того, що оновлення dTAO не привернуло достатньої зовнішньої ліквідності, а внутрішня ліквідність також не була повністю активована. У той же час зниження бар'єрів для входу в підмережу та відсутність обмежень на їх кількість призвели до того, що надмірне та швидке випускання токенів розмиває вже й так невелику загальну ліквідність в екосистемі.
З моменту запуску dTAO протокол влив 450 тисяч монет TAO в пул підмережі, з яких 33% потрапили до верифікаційних вузлів кореневої мережі, а кількість стейкованих монет в кореневій мережі зменшилась на 150 тисяч монет. Це означає, що приблизно 300 тисяч монет TAO (вартістю близько 7 мільйонів доларів США) було успішно виведено з кореневої мережі і, можливо, вже було ліквідовано на централізованих біржах.
Після оновлення dTAO інтереси проектів підмереж, майнерів та верифікаційних вузлів більше не збігаються, і первісна ситуація вигоди для всіх більше не існує. Нова модель не приносить користі проектам підмереж, а крах економічної моделі став найбільшою і основною проблемою Bittensor на сьогодні. Токени Alpha підмережі, які отримуються як "свідоцтво" за ставлені TAO, важко розвинути в ефективну токеноміку.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e8697d1e23d335a57ec0d96d205469f.webp)
Верифікаційні вузли, як привілейований клас в мережі, не тільки не можуть створювати суттєву вартість, а й можуть продовжувати продавати токени підмережі Alpha. Якщо механізм субсидій зникне або навіть перевернеться, проєкти підмережі можуть розглянути можливість незалежного розвитку, а не продовження створення підмережі на Bittensor.
В цілому, модель dTAO як засіб кешування для певних груп шкодить базі розвитку Bittensor на сьогодні. Незважаючи на те, що в більшості підмереж екосистеми Bittensor існують проблеми з бізнес-моделлю, втрата цих підмереж також призведе до втрати останнього покривала для Bittensor.