Вплив запуску спотового ETF на Біткойн на політику випуску в США
Схвалення Комісії з цінних паперів і бірж США щодо запуску спотового ETF на Біткойн викликало широкі обговорення, але його вплив далеко не обмежується короткостроковими коливаннями цін. Це рішення насправді ускладнює для уряду США заборону цифрових активів, тим самим прокладаючи шлях для Біткойна у реформуванні валютної системи.
Короткострокові спокуси урядового випуску монет
15 років тому, коли була опублікована біла книга Біткойна, вона підтвердила тривалі побоювання людей щодо політики випуску: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну монету для розширення витрат. Збільшення урядових витрат зазвичай є популярним, тоді як підвищення податків — ні. Тому уряди схильні розширювати витрати шляхом запозичення або збільшення обсягу монет.
У короткостроковій перспективі такий підхід політично доцільний, оскільки політики можуть задовольнити виборців. Але в довгостроковій перспективі збільшення грошової маси призведе до інфляції та зниження купівельної спроможності. Біткойн вирішує цю проблему, обмеживши загальну кількість до 21 мільйона монет. Теоретично це робить біткойн більш надійним засобом зберігання вартості в довгостроковій перспективі, ніж законні гроші.
Чи може уряд США заборонити Біткойн?
Якщо Біткойн справді стане кращим засобом зберігання вартості, ніж долар США, деякі люди стурбовані, що уряд США може вжити заборон. З технічної точки зору уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн працює в розподіленій мережі, яка виходить за межі юрисдикції США.
Але уряд США все ще має певний вплив. Теоретично він може заборонити обмін Біткойн на долари на біржах, заборонити банкам співпрацювати з Біткойн-компаніями, заборонити роздрібним продавцям приймати оплату Біткойном тощо. Хоча неможливо заборонити роботу Біткойн-мережі, можна ускладнити для основної маси американців використання та купівлю Біткойну.
ETF робить заборону Біткойн надзвичайно складною
Новий затверджений Біткойн ETF дозволяє деяким фінансовим гігантам володіти десятками мільярдів Біткойнів. Це значно розширює групи інтересів, які підтримують збереження та посилення позиції Біткойна на фінансовому ринку США. Якщо хтось спробує обмежити Біткойн, він зіткнеться з опором цих фінансових учасників, які мають значний вплив у Вашингтоні.
Наразі ETF, які володіють Біткойном, перевищують 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда було отримано протягом двох тижнів після схвалення нового ETF. Це також велика сума коштів для фінансових гігантів. Це ускладнює політикам активне обмеження використання Біткойна.
В权衡 SEC США
SEC розуміє вплив затвердження Біткойн ETF, і саме тому цей процес є таким складним. Обов'язком SEC є дозволити інвесторам та ринку визначити, чи є Біткойн хорошою інвестицією, а не робити висновки самостійно. Проте протягом останніх 10 років SEC постійно чинила опір тому, щоб інвестори могли отримати доступ до Біткойна через основні регульовані інструменти, саме тому, що розуміє, що її визнання значно підвищить інтерес інвесторів до цифрових активів.
SEC врешті-решт схвалила спотовий Біткойн ETF під тиском судового рішення. Голова SEC Ганслер заявив, що це "найстійкіший шлях вперед", хоча він все ще критикує Біткойн як "переважно спекулятивний, нестабільний актив".
Що відбувається під час кризи?
Якщо Біткойн справді зросте до рівня, достатнього для конкуренції з доларом, уряд США може спробувати його придушити. Але до того часу може бути вже пізно. Наприклад, в Аргентині, попри те, що уряд обмежує обмін доларів, аргентинці все ще мають велику кількість готівкових доларів.
Наразі федеральний борг США становить близько 34 трильйонів доларів. Коли ринкова капіталізація Біткойна досягне приблизно однієї п'ятої від цього масштабу, він може почати конкурувати з американськими облігаціями за ліквідністю. Але щоб досягти цього масштабу, Біткойн як засіб зберігання вартості повинен отримати більш широке визнання. У той час тиск з боку США на Біткойн може мати зворотний ефект, передаючи ринку сигнал про те, що перевага долара більше не існує.
Підтримка фінансової реформи
В ідеальних умовах США повинні вирішити фінансові проблеми, особливо надмірні витрати на медичні пільги, щоб федеральний борг став на шлях сталого розвитку. До цього американці можуть купувати Біткойн як хедж проти девальвації долара через зростання боргу. SEC щойно забезпечила довгострокове існування цього хедж-інструмента.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
SEC схвалила ETF Біткоїна, статус долара стикається з довгостроковими викликами
Вплив запуску спотового ETF на Біткойн на політику випуску в США
Схвалення Комісії з цінних паперів і бірж США щодо запуску спотового ETF на Біткойн викликало широкі обговорення, але його вплив далеко не обмежується короткостроковими коливаннями цін. Це рішення насправді ускладнює для уряду США заборону цифрових активів, тим самим прокладаючи шлях для Біткойна у реформуванні валютної системи.
Короткострокові спокуси урядового випуску монет
15 років тому, коли була опублікована біла книга Біткойна, вона підтвердила тривалі побоювання людей щодо політики випуску: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну монету для розширення витрат. Збільшення урядових витрат зазвичай є популярним, тоді як підвищення податків — ні. Тому уряди схильні розширювати витрати шляхом запозичення або збільшення обсягу монет.
У короткостроковій перспективі такий підхід політично доцільний, оскільки політики можуть задовольнити виборців. Але в довгостроковій перспективі збільшення грошової маси призведе до інфляції та зниження купівельної спроможності. Біткойн вирішує цю проблему, обмеживши загальну кількість до 21 мільйона монет. Теоретично це робить біткойн більш надійним засобом зберігання вартості в довгостроковій перспективі, ніж законні гроші.
Чи може уряд США заборонити Біткойн?
Якщо Біткойн справді стане кращим засобом зберігання вартості, ніж долар США, деякі люди стурбовані, що уряд США може вжити заборон. З технічної точки зору уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн працює в розподіленій мережі, яка виходить за межі юрисдикції США.
Але уряд США все ще має певний вплив. Теоретично він може заборонити обмін Біткойн на долари на біржах, заборонити банкам співпрацювати з Біткойн-компаніями, заборонити роздрібним продавцям приймати оплату Біткойном тощо. Хоча неможливо заборонити роботу Біткойн-мережі, можна ускладнити для основної маси американців використання та купівлю Біткойну.
ETF робить заборону Біткойн надзвичайно складною
Новий затверджений Біткойн ETF дозволяє деяким фінансовим гігантам володіти десятками мільярдів Біткойнів. Це значно розширює групи інтересів, які підтримують збереження та посилення позиції Біткойна на фінансовому ринку США. Якщо хтось спробує обмежити Біткойн, він зіткнеться з опором цих фінансових учасників, які мають значний вплив у Вашингтоні.
Наразі ETF, які володіють Біткойном, перевищують 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда було отримано протягом двох тижнів після схвалення нового ETF. Це також велика сума коштів для фінансових гігантів. Це ускладнює політикам активне обмеження використання Біткойна.
В权衡 SEC США
SEC розуміє вплив затвердження Біткойн ETF, і саме тому цей процес є таким складним. Обов'язком SEC є дозволити інвесторам та ринку визначити, чи є Біткойн хорошою інвестицією, а не робити висновки самостійно. Проте протягом останніх 10 років SEC постійно чинила опір тому, щоб інвестори могли отримати доступ до Біткойна через основні регульовані інструменти, саме тому, що розуміє, що її визнання значно підвищить інтерес інвесторів до цифрових активів.
SEC врешті-решт схвалила спотовий Біткойн ETF під тиском судового рішення. Голова SEC Ганслер заявив, що це "найстійкіший шлях вперед", хоча він все ще критикує Біткойн як "переважно спекулятивний, нестабільний актив".
Що відбувається під час кризи?
Якщо Біткойн справді зросте до рівня, достатнього для конкуренції з доларом, уряд США може спробувати його придушити. Але до того часу може бути вже пізно. Наприклад, в Аргентині, попри те, що уряд обмежує обмін доларів, аргентинці все ще мають велику кількість готівкових доларів.
Наразі федеральний борг США становить близько 34 трильйонів доларів. Коли ринкова капіталізація Біткойна досягне приблизно однієї п'ятої від цього масштабу, він може почати конкурувати з американськими облігаціями за ліквідністю. Але щоб досягти цього масштабу, Біткойн як засіб зберігання вартості повинен отримати більш широке визнання. У той час тиск з боку США на Біткойн може мати зворотний ефект, передаючи ринку сигнал про те, що перевага долара більше не існує.
Підтримка фінансової реформи
В ідеальних умовах США повинні вирішити фінансові проблеми, особливо надмірні витрати на медичні пільги, щоб федеральний борг став на шлях сталого розвитку. До цього американці можуть купувати Біткойн як хедж проти девальвації долара через зростання боргу. SEC щойно забезпечила довгострокове існування цього хедж-інструмента.