Криптоактиви ринок переживає чотири паралельні цикли

Нещодавно, спілкуючись з досвідченими фахівцями галузі, я виявив, що всі обговорюють спільну тему: традиційна теорія "чотири роки - один цикл" більше не підходить для нинішнього ринку криптоактивів.

Якщо ви все ще дотримуєтеся стратегії "довгострокового утримання в очікуванні різкого зростання", можливо, ви вже відстали від розвитку ринку. Причина в тому, що ринок вже еволюціонував у складний малюнок, де одночасно функціонують чотири різні цикли. Кожен цикл має свій унікальний ритм, стратегію та логіку прибутку.

Суперцикл біткоїна: довгостроковий повільний бичачий ринок під керівництвом інститутів

Біткоїн еволюціонував від спекулятивного активу до інвестиційного активу для установ. Обсяги фінансування та логіка розподілу, які забезпечені Уолл-стріт, публічними компаніями та ETF, кардинально змінили традиційну модель бичачих і ведмежих циклів.

Ключова зміна полягає в тому, що монети роздрібних інвесторів масово переходять до рук інституцій. Це фундаментальне перетворення структури активів змінює механізми ціноутворення та волатильності біткойна.

Роздрібні інвестори стикаються з подвійним тиском у вигляді витрат часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримати термін утримання 3-5 років, тоді як роздрібні інвестори важко підтримувати таку терплячість та фінансову спроможність.

У майбутньому може з'явитися тривала бичача тенденція для біткоїна, що триватиме більше десяти років. Річна прибутковість стабільно коливатиметься в межах 20-30%, але внутрішньоденна волатильність значно знизиться, більше нагадуючи стійко зростаючий технологічний акціонер. Довгостроковий ціновий ліміт біткоїна може перевищити уявлення звичайних інвесторів.

MEME короткий цикл: від народних святкувань до професійних змагань

Проекти MEME заповнили "нудний вакуум" ринку в період технічного наративу. Вони по суті є спекулятивними носіями миттєвого задоволення, які не потребують складної технічної перевірки, лише символу, що викликає резонанс.

Ринок MEME розвинувся в повноцінну індустрію "монетизації емоцій", що охоплює кілька сфер, від культури домашніх тварин до політичних тем, від концепції ШІ до інкубації спільнотного IP.

Ця сфера швидко перетворюється з "народного святкування" на "професійне змагання". Зростає складність для звичайних інвесторів отримувати прибуток у високочастотних обертах. З приходом професійних команд, технічних експертів та великих капіталів, цей колишній "народний рай" стає дедалі більш конкурентоздатним.

Технологічні інновації довгострокового циклу: терпляче чекайте прориву

Справжні інноваційні проекти з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології ZK, інфраструктура AI тощо, зазвичай вимагають 2-3 роки або навіть більше часу для розробки, щоб побачити реальний результат. Ці проекти дотримуються кривої зрілості технологій, а не емоційного циклу капітальних ринків.

Технічні проекти часто переоцінюються на стадії концепції, а на стадії "долини смерті" їх реальна реалізація недооцінюється. Це призводить до того, що вартість технічних проектів вивільняється з нелінійним стрибкоподібним характером.

Для інвесторів з терпінням та технічною інтуїцією розміщення перспективних технологічних проектів на стадії "смертної долини" може принести значні доходи. Але це вимагає витримки та здатності витримувати ринковий тиск.

Інноваційна короткострокова тенденція: скористайтеся вікном 1-3 місяці

Перед формуванням основного технологічного наративу ринок зазнав швидкої ротації різних маленьких гарячих тем, таких як RWA, DePIN, AI Agent тощо. Кожна маленька гаряча тема зазвичай має лише 1-3 місяці вікна.

Ця висока частота обертання відображає дефіцит уваги на ринку та високу ефективність пошуку прибутку. Типовий малий наративний цикл включає шість етапів: перевірка концепції, проба капіталу, розширення громадської думки, вхід FOMO, перевищення оцінки, вихід капіталу.

Ключ до успіху полягає в тому, щоб увійти на стадії "перевірки концепції" до "тестування капіталу" та вийти на піку "FOMO-входу".

Між маленькими наративами існує технічна взаємозв'язок та концептуальний прогрес. Якщо подальші наративи зможуть продовжити попередні гарячі теми, утворюючи системне оновлення та зв'язок, а також створити стійкий замкнутий цикл вартості, це може призвести до масового ринку, подібного до DeFi Summer.

Наразі в галузі інфраструктури ШІ найбільш ймовірно, що прорив відбудеться першим. Органічна інтеграція базових технологій має потенціал створити значні ринкові можливості, подібні до "AI Summer".

Отже, розуміння суті цих чотирьох паралельних циклів є вкрай важливим для формування успішної стратегії в сучасному складному ринку. Адаптація до нової норми "паралельних циклів з багатьма варіантами гри" можливо є ключем до реального прибутку в цьому циклі ринку.