Крипторинок нещодавно зазнав значних коригувань. Загальна ринкова капіталізація криптовалют, окрім біткойна, знизилася з високої точки в 1,6 трильйона доларів у грудні 2024 року до приблизно 950 мільярдів доларів, що становить 41% падіння. Обсяги венчурного капіталу також знизилися на 50%-60% в порівнянні з піковими періодами 2021-2022 років. На даному етапі прийняття консервативної стратегії управління ризиками є більш доцільним. Однак очікується, що ціни на криптовалюти можуть стабілізуватися в пізній частині другого кварталу 2025 року, закладаючи основу для відновлення в третьому кварталі.
Багато факторів накладаються один на одного і можуть свідчити про прихід нового етапу "шифрувального зимового періоду". Глобальна митна політика впроваджується і може загостритися, ринкові настрої помітно погіршилися. Станом на середину квітня загальна ринкова капіталізація криптовалют, крім біткоїна, знизилася до 950 мільярдів доларів, що на 41% нижче від піку грудня 2024 року, і на 17% нижче в річному вимірі. Цей рівень навіть нижчий, ніж показники ринкової капіталізації в період з серпня 2021 по квітень 2022 року.
У першому кварталі 2025 року венчурне фінансування в шифрувальній індустрії трохи зросло порівняно з попереднім кварталом, але все ще на 50%-60% нижче пікових значень 2021-2022 років. Це обмежує вхід нового капіталу в екосистему, особливо впливаючи на сегмент альткоїнів. Вказані тиски в основному зумовлені поточною макроекономічною невизначеністю. Фінансова жорсткість і митна політика продовжують стримувати традиційні ризикові активи, що призводить до застою в інвестиційних рішеннях. Незважаючи на те, що регуляторне середовище надає певну підтримку, відновлення крипторинку все ще стикається з викликами на фоні загальної слабкості фондового ринку.
В короткостроковій перспективі ( очікується, що в найближчі 4-6 тижнів ) слід залишатися обережними. Однак інвестори повинні гнучко реагувати на коливання ринку, оскільки як тільки емоції відновляться, відскок може швидко розпочатися. Ми все ще очікуємо позитивних результатів на ринку в другій половині 2025 року.
У фондовому ринку зазвичай підвищення на 20% від нещодавнього мінімуму або зниження на 20% від максимуму вважається досвідом для визначення ведмежого чи бичачого ринку. Однак цей стандарт є досить суб'єктивним і не підходить для крипторинку з високою волатильністю. Криптоактиви часто демонструють коливання цін понад 20% за короткий період, але це не обов'язково свідчить про кардинальні зміни в ринковому тренді. Історичні дані показують, що біткойн може впасти на 20% за тиждень, але залишатися в тривалому висхідному тренді, і навпаки.
крипторинок працює цілодобово (24/7), що робить його глобальним барометром ризикових настроїв під час закриття традиційних фінансових ринків. Тому ціни на криптоактиви часто реагують на глобальні несподівані події більш різко. Наприклад, у період з січня по листопад 2022 року, під час агресивного підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, індекс S&P 500 впав на 22%; тоді як біткоїн почав знижуватися з листопада 2021 року, за аналогічний період він знизився на 76%, що приблизно в 3,5 рази більше, ніж падіння американських акцій.
Традиційне правило "20%" по суті є лише емпіричним правилом, і досі не існує єдиного стандарту. Визначення ринкових тенденцій часто більше залежить від досвіду та інтуїції, а не від строгих розрахункових моделей. Тим не менш, щоб зробити оцінку більш систематизованою, ми посилаємось на закриття цін індексу S&P 500 за останній рік для визначення ключових ринкових переворотів. Згідно з цим методом, за останні десять років американський фондовий ринок приблизно пережив чотири раунди бичачого ринку і два раунди ведмежого ринку.
Цей "20%-й поріг" ігнорує принаймні дві події, які мали значний вплив на ринкові настрої, але падіння становило від 10% до 20%. Наприклад, хвилювання на китайському фондовому ринку наприкінці 2015 року, яке спричинило зростання волатильності, а також ринкові коливання, викликані загостренням глобальної торгової напруги у 2018 році. Падіння ринку, спричинене настроями, часто викликає оборонні коригування портфелів, хоча падіння не досягло порогу в 20%.
Ведмежий ринок в основному є відображенням зміни структури ринку, що характеризується погіршенням фундаментальних показників та скороченням ліквідності, а не лише падінням цін. Правило "20%" має ризик паралічу, оскільки ігнорує деякі ранні сигнали тривоги, такі як ослаблення глибини ринку та ротація оборонних секторів, які часто є передвісниками значних спадних циклів в історії.
Ми намагаємось знайти альтернативні показники, які більш точно відображають зв'язок між рухом цін та психологією інвесторів, що підходять для акцій та шифрування активів. Визначення ведмежого ринку не лише стосується доходності активів, але й тісно пов'язане з настроєм ринку — останній часто визначає, чи вважають інвестори, що тенденція до зниження триватиме, і відповідно коригують свою стратегію.
Ми більше схиляємось до використання двох категорій показників, скоригованих на ризик: (1) показник доходності, скоригований на ризик, виміряний стандартним відхиленням; (2)200 200-денна ковзаюча середня (200DMA). Наприклад, з листопада 2021 року по листопад 2022 року біткойн у порівнянні зі середнім показником за попередні 365 днів знизився на 1,4 стандартних відхилення; в той же час, американський фондовий ринок впав на 1,3 стандартних відхилення. З точки зору коригування на ризик, падіння біткойна на 76% можна вважати порівнянним з падінням індексу S&P 500 на 22% за величиною.
200DMA надає більш простий і надійний спосіб для ідентифікації тривалих ринкових трендів. Оскільки він розраховується на основі довгострокових даних, він ефективно згладжує короткострокові коливання і своєчасно коригується відповідно до останніх цінових тенденцій, надаючи більш чіткі сигнали щодо моментуму.
Метод визначення відносно інтуїтивний:
Коли ціна залишається вище 200DMA і супроводжується зростаючою динамікою, це зазвичай вважається ведмежим ринком;
Коли ціна протягом тривалого часу знаходиться нижче 200DMA і супроводжується низькою динамікою, це часто означає формування ведмежого ринку.
Цей метод не лише узгоджується із загальними трендовими сигналами, відображеними "правилом 20%" та моделлю z-значень, але й підвищує практичність і передбачуваність спостережень у динамічному ринковому середовищі. Наприклад, він успішно зафіксував ключові періоди зниження, такі як початок пандемії в 2020 році, цикл підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи США у 2022-2023 роках, а також відображає криптозиму 2018-2019 років і корекцію, викликану забороною на видобуток у Китаї в 2021 році.
Тож, чи вступили ми в черговий ведмежий ринок шифрування? Раніше аналіз зосереджувався на біткоїні, оскільки у нього є достатньо історичних даних, щоб порівнювати з традиційними ринками, такими як американський фондовий ринок. Але з розширенням категорії шифрування активів до нових галузей (, таких як Meme-кі cryptocurrency, DeFi, DePIN, AI-агенти тощо ), біткоїн поступово перестає повністю відображати загальні ринкові тенденції.
Модель 200DMA біткойна показує, що з кінця березня його різке коригування увійшло до ведмежого ринку. А при аналізі COIN50 індексу (, що охоплює 50 найбільших токенів за капіталізацією ), виявлено, що з кінця лютого ці активи в цілому вже явно перебувають у стані ведмежого ринку. Це узгоджується з тенденцією загальної капіталізації криптоіндустрії, окрім біткойна, яка зросла на 41% з максимуму в грудні 2024 року до 950 мільярдів доларів; натомість, падіння біткойна за той же період не перевищує 20%. Це відставання відображає вищу волатильність та ризикову премію у альткойнах на кінці ризикової кривої.
З посиленням "зберігання вартості" біткойна, у майбутньому потрібно системно та всебічно оцінювати загальну продуктивність крипторинку, щоб точніше визначити його стан ведмежого чи бичачого ринку, особливо в умовах дедалі більшого різноманіття класів активів. В даний час біткойн та індекс COIN50 вже перетнули свої 200-денної рухомої середньої, цей сигнал вказує на те, що ринок, можливо, перебуває на ранній стадії тривалої низхідної тенденції. Це узгоджується зі зниженням загальної капіталізації та тенденцією скорочення венчурних інвестицій, що є важливими характеристиками можливого розвитку "крипто-зими".
Рекомендується на даному етапі залишатися в оборонній стратегії управління ризиками. Хоча ми все ще очікуємо, що ціни на криптоактиви зможуть стабілізуватися наприкінці другого кварталу 2025 року і закласти основу для покращення в третьому кварталі. На даний момент складне макроекономічне середовище вимагає від інвесторів бути надзвичайно обережними.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
20 лайків
Нагородити
20
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MissedAirdropAgain
· 07-19 21:55
Ведмежий ринок так і є, зима не триватиме довго.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunter420
· 07-17 14:11
Навіть краще, ніж влаштувати вуличну торгівлю, ох.
крипторинок Ведмежий ринок визначення: підписатися на 200-денну середню лінію та зміни загальної ринкової капіталізації
Як крипторинок визначає ведмежий ринок?
Крипторинок нещодавно зазнав значних коригувань. Загальна ринкова капіталізація криптовалют, окрім біткойна, знизилася з високої точки в 1,6 трильйона доларів у грудні 2024 року до приблизно 950 мільярдів доларів, що становить 41% падіння. Обсяги венчурного капіталу також знизилися на 50%-60% в порівнянні з піковими періодами 2021-2022 років. На даному етапі прийняття консервативної стратегії управління ризиками є більш доцільним. Однак очікується, що ціни на криптовалюти можуть стабілізуватися в пізній частині другого кварталу 2025 року, закладаючи основу для відновлення в третьому кварталі.
Багато факторів накладаються один на одного і можуть свідчити про прихід нового етапу "шифрувального зимового періоду". Глобальна митна політика впроваджується і може загостритися, ринкові настрої помітно погіршилися. Станом на середину квітня загальна ринкова капіталізація криптовалют, крім біткоїна, знизилася до 950 мільярдів доларів, що на 41% нижче від піку грудня 2024 року, і на 17% нижче в річному вимірі. Цей рівень навіть нижчий, ніж показники ринкової капіталізації в період з серпня 2021 по квітень 2022 року.
У першому кварталі 2025 року венчурне фінансування в шифрувальній індустрії трохи зросло порівняно з попереднім кварталом, але все ще на 50%-60% нижче пікових значень 2021-2022 років. Це обмежує вхід нового капіталу в екосистему, особливо впливаючи на сегмент альткоїнів. Вказані тиски в основному зумовлені поточною макроекономічною невизначеністю. Фінансова жорсткість і митна політика продовжують стримувати традиційні ризикові активи, що призводить до застою в інвестиційних рішеннях. Незважаючи на те, що регуляторне середовище надає певну підтримку, відновлення крипторинку все ще стикається з викликами на фоні загальної слабкості фондового ринку.
В короткостроковій перспективі ( очікується, що в найближчі 4-6 тижнів ) слід залишатися обережними. Однак інвестори повинні гнучко реагувати на коливання ринку, оскільки як тільки емоції відновляться, відскок може швидко розпочатися. Ми все ще очікуємо позитивних результатів на ринку в другій половині 2025 року.
У фондовому ринку зазвичай підвищення на 20% від нещодавнього мінімуму або зниження на 20% від максимуму вважається досвідом для визначення ведмежого чи бичачого ринку. Однак цей стандарт є досить суб'єктивним і не підходить для крипторинку з високою волатильністю. Криптоактиви часто демонструють коливання цін понад 20% за короткий період, але це не обов'язково свідчить про кардинальні зміни в ринковому тренді. Історичні дані показують, що біткойн може впасти на 20% за тиждень, але залишатися в тривалому висхідному тренді, і навпаки.
крипторинок працює цілодобово (24/7), що робить його глобальним барометром ризикових настроїв під час закриття традиційних фінансових ринків. Тому ціни на криптоактиви часто реагують на глобальні несподівані події більш різко. Наприклад, у період з січня по листопад 2022 року, під час агресивного підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, індекс S&P 500 впав на 22%; тоді як біткоїн почав знижуватися з листопада 2021 року, за аналогічний період він знизився на 76%, що приблизно в 3,5 рази більше, ніж падіння американських акцій.
Традиційне правило "20%" по суті є лише емпіричним правилом, і досі не існує єдиного стандарту. Визначення ринкових тенденцій часто більше залежить від досвіду та інтуїції, а не від строгих розрахункових моделей. Тим не менш, щоб зробити оцінку більш систематизованою, ми посилаємось на закриття цін індексу S&P 500 за останній рік для визначення ключових ринкових переворотів. Згідно з цим методом, за останні десять років американський фондовий ринок приблизно пережив чотири раунди бичачого ринку і два раунди ведмежого ринку.
Цей "20%-й поріг" ігнорує принаймні дві події, які мали значний вплив на ринкові настрої, але падіння становило від 10% до 20%. Наприклад, хвилювання на китайському фондовому ринку наприкінці 2015 року, яке спричинило зростання волатильності, а також ринкові коливання, викликані загостренням глобальної торгової напруги у 2018 році. Падіння ринку, спричинене настроями, часто викликає оборонні коригування портфелів, хоча падіння не досягло порогу в 20%.
Ведмежий ринок в основному є відображенням зміни структури ринку, що характеризується погіршенням фундаментальних показників та скороченням ліквідності, а не лише падінням цін. Правило "20%" має ризик паралічу, оскільки ігнорує деякі ранні сигнали тривоги, такі як ослаблення глибини ринку та ротація оборонних секторів, які часто є передвісниками значних спадних циклів в історії.
Ми намагаємось знайти альтернативні показники, які більш точно відображають зв'язок між рухом цін та психологією інвесторів, що підходять для акцій та шифрування активів. Визначення ведмежого ринку не лише стосується доходності активів, але й тісно пов'язане з настроєм ринку — останній часто визначає, чи вважають інвестори, що тенденція до зниження триватиме, і відповідно коригують свою стратегію.
Ми більше схиляємось до використання двох категорій показників, скоригованих на ризик: (1) показник доходності, скоригований на ризик, виміряний стандартним відхиленням; (2)200 200-денна ковзаюча середня (200DMA). Наприклад, з листопада 2021 року по листопад 2022 року біткойн у порівнянні зі середнім показником за попередні 365 днів знизився на 1,4 стандартних відхилення; в той же час, американський фондовий ринок впав на 1,3 стандартних відхилення. З точки зору коригування на ризик, падіння біткойна на 76% можна вважати порівнянним з падінням індексу S&P 500 на 22% за величиною.
200DMA надає більш простий і надійний спосіб для ідентифікації тривалих ринкових трендів. Оскільки він розраховується на основі довгострокових даних, він ефективно згладжує короткострокові коливання і своєчасно коригується відповідно до останніх цінових тенденцій, надаючи більш чіткі сигнали щодо моментуму.
Метод визначення відносно інтуїтивний:
Цей метод не лише узгоджується із загальними трендовими сигналами, відображеними "правилом 20%" та моделлю z-значень, але й підвищує практичність і передбачуваність спостережень у динамічному ринковому середовищі. Наприклад, він успішно зафіксував ключові періоди зниження, такі як початок пандемії в 2020 році, цикл підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи США у 2022-2023 роках, а також відображає криптозиму 2018-2019 років і корекцію, викликану забороною на видобуток у Китаї в 2021 році.
Тож, чи вступили ми в черговий ведмежий ринок шифрування? Раніше аналіз зосереджувався на біткоїні, оскільки у нього є достатньо історичних даних, щоб порівнювати з традиційними ринками, такими як американський фондовий ринок. Але з розширенням категорії шифрування активів до нових галузей (, таких як Meme-кі cryptocurrency, DeFi, DePIN, AI-агенти тощо ), біткоїн поступово перестає повністю відображати загальні ринкові тенденції.
Модель 200DMA біткойна показує, що з кінця березня його різке коригування увійшло до ведмежого ринку. А при аналізі COIN50 індексу (, що охоплює 50 найбільших токенів за капіталізацією ), виявлено, що з кінця лютого ці активи в цілому вже явно перебувають у стані ведмежого ринку. Це узгоджується з тенденцією загальної капіталізації криптоіндустрії, окрім біткойна, яка зросла на 41% з максимуму в грудні 2024 року до 950 мільярдів доларів; натомість, падіння біткойна за той же період не перевищує 20%. Це відставання відображає вищу волатильність та ризикову премію у альткойнах на кінці ризикової кривої.
З посиленням "зберігання вартості" біткойна, у майбутньому потрібно системно та всебічно оцінювати загальну продуктивність крипторинку, щоб точніше визначити його стан ведмежого чи бичачого ринку, особливо в умовах дедалі більшого різноманіття класів активів. В даний час біткойн та індекс COIN50 вже перетнули свої 200-денної рухомої середньої, цей сигнал вказує на те, що ринок, можливо, перебуває на ранній стадії тривалої низхідної тенденції. Це узгоджується зі зниженням загальної капіталізації та тенденцією скорочення венчурних інвестицій, що є важливими характеристиками можливого розвитку "крипто-зими".
Рекомендується на даному етапі залишатися в оборонній стратегії управління ризиками. Хоча ми все ще очікуємо, що ціни на криптоактиви зможуть стабілізуватися наприкінці другого кварталу 2025 року і закласти основу для покращення в третьому кварталі. На даний момент складне макроекономічне середовище вимагає від інвесторів бути надзвичайно обережними.