Торговельна війна знову спалахує: вплив на світову економіку та крипторинок

Під час минулого століття, у 1930 році, Закон про мита Сміта-Голі завдав серйозної шкоди світовій економіці. Цей закон, який був прийнятий під приводом захисту національної промисловості, зрештою призвів до катастрофічного скорочення світової торгівлі та посилив серйозність і масштаби Великої депресії. І до сьогодні тінь торгового протекціонізму все ще не зникає.

У квітні 2025 року США оголосили про введення 125% мита на китайські товари, що знову викликало паніку на світових ринках. Міністерство торгівлі Китаю швидко відреагувало, заявивши, що якщо американська сторона продовжить грати в "числові ігри з митами", китайська сторона не буде звертати на це уваги і залишає за собою право на подальші заходи у відповідь. Тим часом уряд США запропонував 75 країнам "90-денну паузу в митах", знизивши загальний митний тариф до 10%, але виключивши Китай, Мексику та Канаду. Ця надзвичайно цілеспрямована торговельна стратегія не лише збільшує ризики відокремлення економік Китаю та США, а й ставить нові виклики перед крипторинком — новим полем битви для світових капіталів.

Історичне попередження

Уроки, які принесло законодавство «Смут-Голі» 1930-х років, заслуговують на серйозне обдумування. Тоді країни опинилися в замкнутому колі помсти з боку мит, що врешті-решт призвело до руйнування міжнародної торгової системи. Ця політика, що вважається однією з найруйнівніших торгових політик XX століття, подає сучасним політикам тривожний сигнал: торговий протекціонізм ніколи не був хорошим рішенням економічних проблем.

У 1930 році Конгрес США ухвалив цей законопроект, збільшивши середній імпортний тариф до історичного максимуму в 59%. Хоча його метою було захистити внутрішню промисловість, яка постраждала від Великої депресії, це спричинило катастрофічний ланцюговий реакцію. Основні торгові партнери по всьому світу вжили заходів у відповідь, що призвело до зменшення обсягу міжнародної торгівлі майже на дві третини між 1929 та 1934 роками, експортерські обсяги США впали на 70%, а рівень безробіття у світі погіршився. Ця політика не лише не змогла врятувати економіку США, але й посилила ступінь і тривалість Великої депресії.

Більш серйозним є те, що цей законопроект підриває основи міжнародної багатосторонньої торгової співпраці, сприяє економічному націоналізму, закладає ризики для руйнації міжнародного економічного порядку перед Другою світовою війною.

Нова хвиля митних суперечок

Торгові війни 2025 року відрізняються від 1930 року. США намагаються переосмислити глобальні постачальницькі ланцюги через "вибіркову торгову війну" — чинячи великий тиск на Китай, одночасно приймаючи помірний підхід до більшості країн. Ця стратегія "розділяй і володарюй" здається розумною, проте насправді приховує ризики.

Як друга за величиною економіка світу, Китай більше не є пасивною торговою слабкістю 1930-х років. Стикнувшись із рішенням США підвищити мита, Китай не одразу вжив відповідних заходів, а взяв холодний курс "ігнорування", одночасно прискорюючи реалізацію стратегії "доларизації". Така стратегічна стійкість змусила ринок усвідомити, що новий раунд торгової війни, ймовірно, не перетвориться на всебічну хаос 1930-х років, а стане більш тривалою війною вичерпання.

Ш敏ствість крипторинку

Нові митні політики уряду США викликали різкі коливання на глобальних фінансових ринках, крипторинок також не уникнув цього. Ціна біткойна впала з 83 500 доларів до 74 500 доларів, а ефір зменшилася ще більше, з 1 800 доларів до 1 380 доларів, загальна ринкова капіталізація малих шифрувань знизилася більш ніж на 40%. Ліквідність на ринку помітно скоротилася, місячний приплив коштів у біткойн різко впав з пікових 100 мільярдів доларів до 6 мільярдів доларів, а ефір перейшов до чистого відтоку в 6 мільярдів доларів.

Незважаючи на масовий "панічний продаж", з падінням цін масштаби збитків інвесторів поступово зменшуються, що може означати, що короткостроковий тиск продажу зменшується. З технічної точки зору, 93,000 доларів стали ключовим рівнем опору для повторного зростання біткоїна, тоді як діапазон 65,000-71,000 доларів є основною підтримкою, яку повинні зберегти бичачі настрої. Наразі ринок увійшов у критичну фазу; якщо підтримка буде пробита, це може призвести до того, що більшість інвесторів зазнає збитків, що, в свою чергу, викликатиме більш різкі корекції на ринку.

В цілому, крипторинок дуже чутливий до змін глобальної ліквідності. Невизначеність, викликана цією тарифною політикою, вже завдала широкого впливу на ринок, і чи зможе ринок стабілізуватися, залежатиме від подальшого напрямку політики та ситуації з поверненням капіталу.

У цій міжнародній грі крипторинок є як пасивним спостерігачем, так і активною змінною. Коли міжнародна ситуація напружена, а глобальна валютна система перебуває у неспокійній стадії, криптовалюта може стати рідкісним, глобальним, не контрольованим жодним урядом чи суб'єктом засобом зберігання цифрової вартості, до якого прагнуть інвестори. Можливо, коли репутація старого порядку буде підточена торговою війною, насіння нової економічної системи вже тихо проростає.