Центральний банк Ліквідність та Біткойн руху таємний зв'язок

Після тижня митних тертя ринок у вихідні отримав коротку паузу. Проте, чи зможе цей спокій тривати, залишається невідомим. Митні питання, як надзвичайна подія, викликали уникнення ризику капіталом та емоційні коливання, що призвело до різких коливань на ринку.

Як тільки ринок роз'яснить фундаментальні зміни, викликані тарифами, і звільниться від неприйняття ризику, фінансові ринки знайдуть нову рівновагу. Це також пояснює, чому світові фондові ринки, особливо американські, завершили п'ятницю зростанням. Це видно зі зміни індексу волатильності S&P 500.

На минулому тижні індекс VIX досяг нещодавнього максимуму, і лише екстремальні події, такі як підвищення процентних ставок японським центральним банком минулого року та фінансова нестабільність, викликана пандемією у 2020 році, можуть з ним зрівнятися в останні роки. Це також є причиною такого великого коливання на ринку минулого тижня, адже така ситуація справді є рідкісною.

З огляду на те, що величезні Коливання тимчасово вщухли, увага до ринку криптовалют знову зосередилася на "інфляції" та "зниженні процентних ставок". Лише зниження процентних ставок може призвести до масового притоку коштів, що надасть імпульс для зростання ризикових активів, очолюваних біткоїном.

Аналізуючи співвідношення між глобальним обсягом грошової маси (М2) та курсом біткоїна за останні 10 років, можна побачити цю кореляцію. Величезний ріст біткоїна за останні 10 років безпосередньо базується на стрімкому зростанні глобального М2, і ця кореляція значно перевищує інші фінансові дані.

Це також пояснює, чому щоразу, коли публікуються дані, пов'язані з інфляцією або зниженням відсоткових ставок, біткоїн завжди зазнає коливань, оскільки це в кінцевому підсумку впливає на те, чи надійдуть нові кошти в криптовалютну сферу.

Однак наразі ринок криптовалют, здається, надто зосереджений на траєкторії зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи ще одну важливу для уваги дані — обсяг активів центрального банку. Це відображає поточну ситуацію з ліквідністю національної валюти.

Коли більшість людей зосереджена на фінансовому ринку Західного узбережжя, вони якраз і ігнорують фінансову ліквідність нашої країни, насправді вона так само тісно пов'язана з коливаннями біткоїна.

З графіка зміни зростання біткоїна протягом останніх 3 циклів та зростання активів центрального банку можна побачити, що ця кореляція Коливання майже проходить через кожне велике зростання біткоїна і точно відповідає циклу, що відбувається раз на 4 роки.

Ліквідність центрального банку відіграла роль у бичачому ринку криптовалют 2020-2021 років, ведмежому ринку 2022 року, відновленні з циклового мінімуму наприкінці 2022 - на початку 2023 років, різкому зростанні в четвертому кварталі 2023 року (до затвердження Bitcoin ETF) та корекції з другого по третій квартал 2024 року.

Також за кілька місяців до виборів у США в 2024 році ліквідність центрального банку знову стала позитивною, що якраз принесло хвилю "виборчого бичка".

Проте, обсяги центрального банку починають знижуватись після вересня 2024 року і досягнуть дна в кінці 2024 року, після чого знову зростуть, наразі досягнувши найвищої позначки за минулий рік. З точки зору кореляції даних, зміни ліквідності центрального банку зазвичай передують суттєвим коливанням на ринку біткойнів та криптовалют.

Цікаво, що під час бульбашки біткойна в 2017 році Федеральна резервна система не була стороною, яка "зливала гроші", навпаки, протягом року підвищила процентні ставки 3 рази, і мала місце кількісна жорсткість. Але ризикові активи на чолі з біткойном у 2017 році все ж демонстрували дуже оптимістичні результати, оскільки обсяги центрального банку досягли рекордного рівня в той рік.

Навіть за зростанням S&P 500 можна побачити певну кореляцію з ліквідністю центрального банку. З історичних даних видно, що коефіцієнт кореляції між загальним обсягом активів центрального банку та S&P 500 за рік становить приблизно 0,32 (на основі даних з 2015 по 2024 рік).

Звичайно, в певному сенсі це також пов'язано з тим, що квартальний звіт з монетарної політики центрального банку збігається за часом з засіданням Федеральної резервної системи, тому кореляція буде короткостроково посилена.

Отже, крім уважного стеження за монетарною політикою США, також слід звертати увагу на зміни у фінансових даних країни. А тиждень тому вже з'явилася інформація, що: "інструменти монетарної політики, такі як зниження облікової ставки та зниження резервів, мають достатній простір для коригування і можуть бути запроваджені в будь-який момент", тому нам потрібно стежити за цими змінами.

Варто звернути увагу, що станом на січень 2025 року загальний обсяг депозитів у нашій країні становить 42,3 трильйона доларів США, тоді як загальний обсяг депозитів у США складає близько 17,93 трильйона доларів США. З точки зору обсягу депозитів, у нашій країні існує більше фінансових можливостей, якщо покращиться ліквідність, можливо, це призведе до певних змін.

Звичайно, ще однією важливою темою для обговорення є те, чи зможе збільшення ліквідності капіталу потрапити на крипторинок, адже все ще існують певні обмеження. Проте Гонконг вже дав відповідь: з точки зору політики та зручності, ситуація вже відрізняється від кількох років тому.

Нарешті, краще піднятися на хвилі, ніж плисти проти течії. Те, що ми повинні зробити, це не тільки чекати, але й сміливо підніматися, коли вітер здіймається, летіти на зустріч вітру.