Посилення регулювання Web3 в Сінгапурі: від відкритих інновацій до стабільного розвитку

Останніми роками Сінгапур, як один з важливих центрів світових віртуальних валют та Web3 підприємств, переживає значні зміни в регуляторному середовищі. Це місто-держава, яке раніше вважалося "азійською криптою столицею", поступово переходить від ранньої моделі заохочення інновацій до більш обережного підходу, що акцентує увагу на управлінні ризиками.

Початок: Відкриті інновації, залучення талантів

Сінгапур спочатку зайняв відкриту позицію. У 2019 році прийняття Закону про платіжні послуги забезпечило чітку правову основу для послуг цифрових платіжних токенів, створивши ясні ліцензійні шляхи для криптовалютних бірж і гаманців. Управління фінансових послуг (MAS) активно сприяє технологічним інноваціям, розпочавши кілька експериментальних проектів щодо дослідження цифрових валют центрального банку та токенізованих активів. Цей етап можна розглядати як захоплення можливостей: поки не порушуються регуляторні норми, компанії можуть сміливо експериментувати, що надає рідкісні можливості розвитку для багатьох стартапів.

Галузева нестабільність: посилення регулювання

Однак, з швидким розширенням галузі деякі потенційні ризики поступово стали очевидними. У 2022 році один відомий хедж-фонд криптовалют у Сінгапурі зазнав краху, а незабаром після цього закрилася одна з найпомітніших криптовалютних бірж, і ці події спричинили великий тиск на фінансовий менеджмент Сінгапуру. Щоб підтримати національний кредит і статус фінансового центру, регулятори Сінгапуру швидко вжили заходів. З одного боку, було посилено контроль за постачальниками крипто послуг, введено більш суворий "Закон про фінансові послуги та ринки"; з іншого боку, також були встановлені чіткі обмеження для роздрібних інвесторів, підкреслюючи важливість раціональних інвестицій.

Інвестування роздрібних трейдерів: схильність до обережності

В кінці 2023 року MAS опублікувало регуляторні правила, які безпосередньо обмежують інвестиції роздрібних інвесторів. Нові правила вимагають від криптовалютних сервісів не надавати роздрібним інвесторам жодних форм винагород, таких як кешбек, аеродропи або торгові субсидії; забороняється пропонувати функції, які можуть збільшити ризик, такі як важелі або поповнення за допомогою кредитних карток; навіть вимагається оцінка ризикової спроможності користувачів та встановлення верхньої межі інвестицій залежно від чистих активів. Ці заходи свідчать про те, що Сінгапур більше схиляється до залучення раціональних інвесторів, а не спекулятивних учасників.

Постачальник послуг: Оновлення відповідності

До 2025 року регуляторні тенденції стануть більш очевидними. MAS встановлює, що всі підприємства, які не отримали ліцензію на надання послуг цифрових токенів (DTSP), якщо хочуть продовжувати надавати послуги іноземним клієнтам, повинні завершити процес відповідності до 30 червня 2025 року. Наразі лише кілька провідних підприємств отримали схвалення, такі як деякі відомі біржі та платіжні компанії. Деякі підприємства перебувають у стані звільнення, вони або пройшли суворий контроль за боротьбою з відмиванням грошей та оцінкою ризиків, або підтримують тісну співпрацю з регуляторами. Іншим підприємствам або потрібно шукати нові ринки, або терміново завершити процес відповідності.

Управління фондами: підвищення професійних вимог

Вимоги до керівників фондів у Сінгапурі також стають все більш суворими. Як традиційний фінансовий центр Азійсько-Тихоокеанського регіону, Сінгапур прагне інтегрувати віртуальні активи в офіційні процеси управління фондами. MAS встановлює, що навіть якщо організації обслуговують лише кваліфікованих інвесторів, вони повинні мати відповідну кваліфікацію для створення криптовалютних фондів у Сінгапурі. Це включає здатність до хеджування ризиків, ідентифікацію активів клієнтів, побудову внутрішніх процесів управління ризиками, а також механізми звітності щодо боротьби з відмиванням грошей та інші вимоги. Це означає, що епоха, коли фонди можна було створити, покладаючись лише на особисту репутацію та ідеї, в Сінгапурі закінчилася.

Висновок: підвищення регулювання чи еволюція галузі?

Незважаючи на те, що деякі вважають, що Сінгапур більше не є ідеальним місцем для Web3, з іншого боку це насправді є природним еволюційним процесом регулювання — від дозволу на експерименти до нормування порядку, що є неминучим етапом для будь-якого нового ринку на шляху до зрілості. Сучасний Сінгапур, можливо, більше не вітає учасників, які займаються чистим спекуляціями, але для команд, які дійсно мають технічний потенціал і довгострокові плани розвитку, він все ще залишається одним з найбільш привабливих ринків у світі.

Як сказав віце-президент MAS: "Ми вітаємо відповідальні інновації, але ніколи не потерпимо зловживання довірою." Це свідчить про те, що Сінгапур все ще вітає ті компанії, які прагнуть зробити внесок у сферу Web3, але більше не приймає короткострокові спекуляції.

Однак є й думка, що розвиток індустрії Web3 все ще перебуває на ранній стадії, і майбутні форми ще не повністю визначені. Передчасне впровадження строгого регулювання може стримувати інновації та впливати на природний процес розвитку галузі. Як знайти баланс між заохоченням інновацій та запобіганням ризикам, залишається важливим викликом для Сінгапуру та інших регуляторних органів.