Нещодавно ринок ліквідних стейкінгових деривативів (LSD) Ethereum зазнав змін. Як один з найбільш прибуткових ETH LSD, frxETH від Frax Finance за останні 3 місяці зазнав втрати близько 100 тисяч ETH у TVL. Які ж ринкові зміни стоять за цим явищем? Давайте разом дослідимо конкурентний ринок стейкінгу ETH, а також виклики та можливості, з якими стикається Frax Finance.
frxETH: двосічний меч за високою прибутковістю
frxETH є стабільною монетою Ethereum, що генерується шляхом прямого стейкінгу ETH. Вона використовує двотокенову модель (frxETH та sfrxETH), що робить її одним з найвищих за прибутковістю продуктів ETH LSD на сьогодні. Від моменту запуску в листопаді 2022 року, прибутковість sfrxETH не лише перевищує stETH на 24% за той же період, а й перевищує rETH на 40%.
Однак високі доходи не зупинили значного падіння TVL frxETH. Основною причиною цього явища є жорстка конкуренція на ринку LSD, зокрема поява різних програм заохочення.
Битва за бали: новий фактор на ринку LSD
Знову хвиля рефінансування охопила ринок LSD, причому Eigenlayer залучив велику кількість TVL, пропонуючи винагороди користувачам, які заблокували ETH. Дані показують, що 5 лютого, коли Eigenlayer відкрив депозити, якраз у цей момент TVL frxETH досягла піку.
Ця модель мотивації через бали, хоча й може ефективно залучати користувачів у короткостроковій перспективі, в довгостроковій перспективі не є стійкою стратегією. Всі учасники розуміють, що бали врешті-решт будуть конвертовані в інші активи, що призведе до переходу користувачів, яких привабила висока мотивація, до інших проектів.
Подвійний дохід frxETH
Frax Finance пропонує користувачам frxETH два варіанти доходу:
Поставте ETH в заставу як frxETH, а потім внесіть його в ліквідний пул frxETH/ETH для отримання прибутку, водночас передаючи прибуток від застави frxETH.
Поставте ETH в заставу як frxETH, а потім знову в заставу як sfrxETH, отримуючи як прибуток від застави, так і додатковий прибуток від застави frxETH, яку перший тип вибору користувача передає.
Теоретично, ці два варіанти створюватимуть динамічний арбітражний баланс через різницю в прибутковості, що дозволить тримати прибутковість обох способів на схожому рівні. Станом на 12 червня, прибутковість ліквідного пулу Curve frxETH/ETH становила 2.72%, тоді як вторинне стейкінг (sfrxETH) - 3.42%, і їхні частки також були практично близькими.
Майбутня стратегія Frax Finance
Стикаючись з жорсткою конкуренцією на ринку LSD, Frax Finance активно розвивається. У найближчому майбутньому в frxETH v2 буде безпосередньо надано рідну послугу повторного заставлення. Крім того, Frax Finance розробила механізм Flox як програму стимулювання блокпростору для своєї нової мережі L2 Fraxtal.
Fraxtal як модульна Rollup блокчейн має такі характеристики:
EVM еквівалентність
Модульна архітектура Rollup
Заохочення за простір блоків (Flox)
Використовуйте frxETH як токен для оплати Gas
frxETH v2 також впровадить нові функції, такі як децентралізовані валідатори, вища капітальна ефективність вузлів і стимули для операторів вузлів. Найбільш помітно, що Fraxtal використовуватиме frxETH як плату за Gas, а спалення frxETH може підвищити річну доходність sfrxETH.
Висновок
Попри нинішні виклики, майбутній розвиток frxETH все ще заслуговує на увагу. Frax Finance завдяки технологічним інноваціям та оптимізації механізмів стимулювання має шанси на повторне відродження в сегменті ліквідного стекінгу ETH. З появою нових функцій та вдосконаленням екосистеми, чи зможе frxETH стати справжнім конкурентом на ринку LSD, буде цікаво спостерігати.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PumpBeforeRug
· 07-15 17:28
Куди так швидко? Памп Шахрайство перед тим, як дати нам увійти в позицію.
Виклики та можливості frxETH: нові позиції на конкурентному ринку LSD
frxETH: Підводні течії на ринку LSD
Нещодавно ринок ліквідних стейкінгових деривативів (LSD) Ethereum зазнав змін. Як один з найбільш прибуткових ETH LSD, frxETH від Frax Finance за останні 3 місяці зазнав втрати близько 100 тисяч ETH у TVL. Які ж ринкові зміни стоять за цим явищем? Давайте разом дослідимо конкурентний ринок стейкінгу ETH, а також виклики та можливості, з якими стикається Frax Finance.
frxETH: двосічний меч за високою прибутковістю
frxETH є стабільною монетою Ethereum, що генерується шляхом прямого стейкінгу ETH. Вона використовує двотокенову модель (frxETH та sfrxETH), що робить її одним з найвищих за прибутковістю продуктів ETH LSD на сьогодні. Від моменту запуску в листопаді 2022 року, прибутковість sfrxETH не лише перевищує stETH на 24% за той же період, а й перевищує rETH на 40%.
Однак високі доходи не зупинили значного падіння TVL frxETH. Основною причиною цього явища є жорстка конкуренція на ринку LSD, зокрема поява різних програм заохочення.
Битва за бали: новий фактор на ринку LSD
Знову хвиля рефінансування охопила ринок LSD, причому Eigenlayer залучив велику кількість TVL, пропонуючи винагороди користувачам, які заблокували ETH. Дані показують, що 5 лютого, коли Eigenlayer відкрив депозити, якраз у цей момент TVL frxETH досягла піку.
Ця модель мотивації через бали, хоча й може ефективно залучати користувачів у короткостроковій перспективі, в довгостроковій перспективі не є стійкою стратегією. Всі учасники розуміють, що бали врешті-решт будуть конвертовані в інші активи, що призведе до переходу користувачів, яких привабила висока мотивація, до інших проектів.
Подвійний дохід frxETH
Frax Finance пропонує користувачам frxETH два варіанти доходу:
Теоретично, ці два варіанти створюватимуть динамічний арбітражний баланс через різницю в прибутковості, що дозволить тримати прибутковість обох способів на схожому рівні. Станом на 12 червня, прибутковість ліквідного пулу Curve frxETH/ETH становила 2.72%, тоді як вторинне стейкінг (sfrxETH) - 3.42%, і їхні частки також були практично близькими.
Майбутня стратегія Frax Finance
Стикаючись з жорсткою конкуренцією на ринку LSD, Frax Finance активно розвивається. У найближчому майбутньому в frxETH v2 буде безпосередньо надано рідну послугу повторного заставлення. Крім того, Frax Finance розробила механізм Flox як програму стимулювання блокпростору для своєї нової мережі L2 Fraxtal.
Fraxtal як модульна Rollup блокчейн має такі характеристики:
frxETH v2 також впровадить нові функції, такі як децентралізовані валідатори, вища капітальна ефективність вузлів і стимули для операторів вузлів. Найбільш помітно, що Fraxtal використовуватиме frxETH як плату за Gas, а спалення frxETH може підвищити річну доходність sfrxETH.
Висновок
Попри нинішні виклики, майбутній розвиток frxETH все ще заслуговує на увагу. Frax Finance завдяки технологічним інноваціям та оптимізації механізмів стимулювання має шанси на повторне відродження в сегменті ліквідного стекінгу ETH. З появою нових функцій та вдосконаленням екосистеми, чи зможе frxETH стати справжнім конкурентом на ринку LSD, буде цікаво спостерігати.