Ethereum entra na era institucional, tornando-se a plataforma de blockchain preferida globalmente

Ethereum oficialmente entrou em uma nova década, alcançando uma nova fase de desenvolvimento. Como a blockchain programável mais segura e com maior grau de descentralização do mundo, tornou-se a plataforma preferida de muitas instituições. Assim como o Bitcoin conquistou o status de "ouro digital", o ativo nativo do Ethereum, ETH, também está ganhando reconhecimento como "petróleo digital escasso".

As principais instituições estão competindo para aumentar suas reservas de ETH como uma estratégia de longo prazo, e em 2025, as "reservas estratégicas de ETH" já aumentaram para mais de 1,7 milhão de unidades. Com o aumento da quantidade detida por instituições, o ETH se tornou a primeira mercadoria digital capaz de gerar rendimento.

ETH pode ser visto como um título da internet, enquanto a staking oferece uma maneira de acumular rendimentos de baixo risco para instituições. À medida que a popularidade do Ethereum continua a aumentar, o ETH torna-se cada vez mais escasso, e a atenção das instituições começa a se voltar para a staking e validadores distribuídos, pois eles têm vantagens de segurança evidentes.

As instituições reconhecem amplamente que o Ethereum impulsionará o desenvolvimento da economia global em blockchain. Este é um dos principais motores do crescimento futuro do Ethereum como uma rede de trilhões de dólares.

A era institucional do Ethereum chegou

Grandes instituições estão adotando o Ethereum. À medida que os principais participantes de Wall Street descobrem o potencial inovador de stablecoins, DeFi e RWA, o Ethereum está se tornando a plataforma descentralizada preferida deles. Várias grandes instituições financeiras estão construindo no Ethereum, pois o Ethereum domina esses setores, ao mesmo tempo em que possui vantagens significativas em descentralização e segurança.

ETH também está se tornando gradualmente um ativo de reserva. Nos últimos anos, várias grandes empresas incorporaram BTC como ativos de reserva. Mas recentemente, uma onda de empresas listadas, DAOs e fundações nativas de criptomoedas começaram a acumular ETH como ativos de longo prazo. Hoje, mais de 1,7 milhão de ETH( no valor de 5,9 bilhões de dólares) foram bloqueados como ativos de reserva, com o total de reservas aumentando o dobro em relação ao ano anterior.

Ethereum é a infraestrutura financeira global da próxima geração. Investidores institucionais armazenam ETH, pois reconhecem que ETH é a base monetária deste nível. ETH é o primeiro ativo digital que possui simultaneamente confiabilidade, neutralidade, escassez, utilidade e rentabilidade. BTC é reconhecido como o primeiro ativo de reserva das criptomoedas, enquanto ETH é o primeiro ativo de reserva que pode gerar rendimento.

Razões pelas quais as instituições preferem "petróleo digital" em vez de "ouro digital"

O Bitcoin é, sem dúvida, o primeiro ouro digital do mundo. Como um meio de armazenamento de valor não soberano, o Bitcoin possui propriedades únicas que o tornam bastante atraente para as instituições. Mas o Éter é um ativo mais dinâmico, pois impulsiona a economia global em blockchain. À medida que o mundo avança para o blockchain, a utilidade e a escassez do Éter aumentarão simultaneamente. Se o Bitcoin é o ouro digital, então o Éter é o petróleo digital.

As instituições começam a preferir o petróleo digital em vez do ouro digital, esta tendência deve continuar na próxima década. Há três razões:

1. BTC está em estado ocioso, enquanto o ETH participa da construção. O Bitcoin teve sucesso ao funcionar como uma ferramenta passiva de armazenamento de valor. Em contraste, o sucesso do Ethereum deve-se ao fato de que ele sempre mantém uma produção eficiente. O Ethereum é o combustível indispensável da blockchain de contratos inteligentes mais descentralizada e segura do mundo. Cada operação, cada cunhagem de NFT e cada liquidação em uma rede de segunda camada dentro do vasto ecossistema financeiro descentralizado do Ethereum requer ETH como taxa de transação. Desde o lançamento do EIP-1559 em agosto de 2021, o Ethereum queimou cerca de 4,6 milhões de ETH, que, ao preço atual, equivale a aproximadamente 15,6 bilhões de dólares, indicando que este ativo desempenha o papel de petróleo digital na economia em cadeia. Hoje, o Ethereum garante cerca de 237 bilhões de dólares em valor nas redes L1 e nas principais redes L2, e à medida que a economia global se transfere mais para a cadeia, a demanda por ETH continuará a crescer. O Ethereum detém 57% de participação no mercado de RWA e 54,2% da oferta total de stablecoins. Em suma, o Ethereum tem vantagens em vários indicadores, e o ETH é a fonte de energia do seu ecossistema.

2. O BTC tem uma tendência inflacionária, enquanto o ETH está gradualmente se tornando deflacionário. O plano de fornecimento do BTC é fixo, com uma taxa de emissão atual de cerca de 0,85%, que diminuirá programaticamente com o tempo. Como a recompensa do bloco é reduzida em 50% a cada quatro anos, os mineradores dependerão cada vez mais da receita de taxas de transação para manter suas operações. Alguns acreditam que o orçamento de segurança do BTC é uma ameaça potencial. O Ethereum adotou uma política monetária diferente, diretamente ligada à atividade econômica. O limite total de emissão do ETH é de 1,51%, para incentivar a segurança da rede, mas como cerca de 80% das taxas de transação são destruídas através do EIP-1559, desde a fusão, a taxa líquida de emissão do ETH tem sido em média de apenas 0,1% por ano. O ETH frequentemente apresenta deflação líquida, à medida que a demanda pelo espaço em bloco do Ethereum cresce, o fornecimento total ( atualmente está ligeiramente abaixo de 120 milhões de ETH) e deve diminuir. Em outras palavras, à medida que o Ethereum se torna mais popular, o ETH se tornará cada vez mais escasso.

3. O BTC não gera nenhum rendimento, o ETH é um ativo gerador de rendimento. O Bitcoin em si não produz rendimento. Mas o ETH é uma mercadoria digital de alta produção. Os validadores de ETH podem bloquear o Éter como validadores e podem obter um rendimento real de cerca de 2,1% ( rendimento nominal - nova emissão ). Os validadores podem receber a emissão de ETH e uma parte das taxas de transação ( que não será destruída ), e não há risco de contraparte, o que incentiva a manutenção de longo prazo e a participação ativa na rede. A diferença do ETH em relação a todos os outros principais ativos criptográficos é que, à medida que a capacidade econômica do Ethereum aumenta, a taxa de rendimento dos validadores também aumentará.

ETH como ativo de reserva líder global

O ETH tornou-se o principal ativo de reserva global devido às suas várias propriedades únicas. O ETH satisfaz de maneira incomparável três requisitos essenciais:

Colateral de liquidação puro. À medida que a nova economia continua a construir-se sobre ativos tokenizados que suportam riscos de emissor e de jurisdição, o sistema financeiro precisa de um ativo colateral confiável, neutro e não soberano. Esse ativo é o ETH. Além do BTC, o ETH é o único colateral "puro" na economia em cadeia, capaz de resistir completamente ao risco de contraparte externa. O valor de garantia de 237 bilhões de dólares do Ethereum torna o ETH a pedra angular do próximo sistema financeiro, possuindo resistência à censura.

Liquidez forte. O ETH é o ativo mais líquido e principal nos pares de negociação DeFi. O papel do ETH na economia em cadeia é semelhante ao do dólar no mercado de câmbio tradicional. A liquidez profunda do ETH e sua ampla utilidade incentivam DAOs, fundações e empresas listadas a acumular ETH como um ativo estratégico. A "reserva estratégica de ETH" está se expandindo rapidamente, e os acumuladores também se beneficiam de sua programabilidade. O BTC está ocioso no tesouro, enquanto o ETH pode ser implantado através de casos de uso como staking e empréstimos com garantia.

Rendimento nativo do protocolo. Os diretores financeiros das empresas buscam rendimento, mas obter rendimento sem assumir riscos significativos de crédito ou de contraparte não é uma tarefa fácil. O staking de ETH oferece um rendimento sem risco de 2-4%, e o rendimento provém diretamente do rendimento gerado pelo staking de L1. Isso significa que os diretores financeiros podem obter uma ferramenta eficiente, capaz de gerar fluxo de caixa para reservas, ligando diretamente seu balanço patrimonial ao crescimento e à segurança da nova camada base da economia.

"Bonds da Internet"

Devido à geração de rendimentos nativos por meio do staking, ETH tornou-se o primeiro "título de internet" do mundo. Historicamente, os diretores financeiros das empresas costumavam alocar fundos em títulos soberanos no valor de aproximadamente 80 trilhões de dólares ( e em títulos corporativos no valor de cerca de 40 trilhões de dólares ). O staking de ETH criou uma nova categoria de títulos, que têm uma compreensão ampla sobre emissão, risco e condições de rendimento. Hoje, esse mercado é alguns ordens de grandeza menor do que o mercado de títulos soberanos e corporativos. Mas, ao contrário dos títulos corporativos e soberanos, ETH não tem data de vencimento, e os rendimentos são gerados permanentemente. Como os rendimentos são gerados pelo protocolo, o staking de ETH também elimina o risco de contraparte; não há risco de inadimplência por parte do emissor do título.

ETH é uma mercadoria global e resistente à censura, cujos rendimentos não são afetados pelos ciclos tradicionais de taxas de juros. Atualmente, a taxa de juros dos fundos da Reserva Federal está entre 4,25% e 4,5%. Ao mesmo tempo, a taxa de rendimento real dos stakers de ETH é atualmente de cerca de 2,1%. Com a redução do custo de empréstimos, os alocadores de capital tendem a escolher ativos de risco em vez de títulos do Tesouro de curto prazo quando as taxas de juros caem. As instituições ainda demonstram interesse em stakings de Ethereum, mesmo com taxas de rendimento mais altas nos títulos do Tesouro de curto prazo, indicando que têm uma crença firme nisso. Se as taxas de juros caírem, essas instituições poderão lucrar com a maior taxa de rendimento do ativo subjacente, enquanto, à medida que a aversão ao risco no mercado aumenta, o ativo subjacente também se valoriza.

As principais instituições competem para acumular Éter

As criptomoedas estabeleceram firmemente sua posição como uma classe de ativos legítima, o Bitcoin é o portal para as instituições entrarem nesse campo. Mas o Ethereum é o resultado de sua evolução natural. O Ethereum possui o apelo de armazenamento de valor do Bitcoin, ao mesmo tempo em que oferece rendimentos nativos e garante a segurança de economias em cadeia em evolução, como stablecoins, RWA e DeFi. A reserva estratégica de Ethereum destaca essa grande mudança: as instituições estão acumulando ETH como um ativo de reserva estratégico a longo prazo.

Muitas empresas listadas e organizações nativas do Ethereum implementaram estratégias de gestão de fundos ETH. A maioria das estratégias visa gerar rendimento, enquanto outras consideram o ETH como a moeda base para operações de longo prazo. Muitas organizações equilibram ambas.

Os dados mostram que atualmente existem cerca de 1,7 milhão de ETH(, com um valor de cerca de 5,9 bilhões de dólares, representando aproximadamente 1,44% da oferta total) mantidos em reservas estratégicas.

Desde que a competição por reservas estratégicas começou a aquecer no início do segundo trimestre, a quantidade de ETH acumulada pelas instituições já superou em muito a emissão de ETH paga aos validadores. Com o aumento da intensidade dessa competição, o ETH está sob uma pressão deflacionária cada vez maior.

Éter é um ativo de rendimento

É evidente que as instituições estão adotando a rede Ethereum, e o ETH tornou-se o ativo de apoio preferido por elas. Diversos sinais indicam que, com a queda dos rendimentos dos títulos do governo, a demanda das instituições por staking de ETH irá disparar, pois essas instituições desejam que seu capital possa obter retornos reais, e o staking pode oferecer esse retorno com o menor risco. Os validadores distribuídos desempenham um papel crucial nesse processo, uma vez que as instituições são muito focadas na segurança e na redução do risco de contraparte em suas estratégias de alocação de capital.

( Por que a staking pode prevalecer ) e como os validadores distribuídos se integram nisso ###?

A staking de ETH é estruturalmente diferente de todas as outras opções de rendimento de ETH. Isso se deve ao fato de que oferece um rendimento previsível a nível de protocolo, ligado a incentivos de segurança e adoção da rede.

Entre todas as estratégias de rendimento que os detentores de Ethereum podem adotar, a staking é a única opção que não gera risco de mutuário, contraparte ou crédito.

Algumas instituições relacionadas com Ethereum já reconheceram que a staking é a melhor forma de obter rendimento dos ativos que possuem. Com cada vez mais instituições a adotarem estratégias de reserva estratégica de ETH, a staking, por sua vez, também atrairá mais instituições, pois oferece uma forma de baixo risco de obter rendimento dos "títulos da internet".

Para instituições que buscam retornos, a staking de ETH é o melhor caminho, pois oferece uma taxa de retorno quase sem risco em comparação com outras estratégias.

No entanto, embora os diretores financeiros reconheçam que o staking nativo é claramente uma escolha estratégica inteligente, eles têm outros fatores a considerar.