Encriptação da regulação se diversifica: Hong Kong "rigoroso" versus a total aceitação dos EUA
No dia 1 de agosto, o regulamento de stablecoins, muito aguardado em Hong Kong, entrou em vigor, estabelecendo a primeira estrutura de regulamentação abrangente para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária no mundo. O rigor deste regulamento surpreendeu o mercado, e suas exigências de verificação de identidade foram tão severas que foi apelidado de "a lei de stablecoins mais rigorosa do mundo".
O regulamento exige que as instituições que emitem stablecoins lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong, ou as entidades que emitem stablecoins ancoradas ao valor do dólar de Hong Kong no exterior, implementem um regime de licenciamento obrigatório. O capital social integralizado das entidades requeridas não pode ser inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong. Em relação aos ativos de reserva, exige-se reserva total, ou seja, a entidade emissora deve alocar 100% dos ativos de reserva em ativos de alta liquidez, como dinheiro e títulos do governo de curto prazo, e estes devem ser custodiados de forma independente por um banco licenciado. Cada tipo de stablecoin deve ter uma carteira de ativos de reserva independente, garantindo que esteja separada de outras carteiras de ativos de reserva.
A luta contra a lavagem de dinheiro tornou-se uma prioridade, os emissores devem estabelecer um mecanismo completo de combate à lavagem de dinheiro, publicar diariamente relatórios de auditoria de ativos de reserva e proibir o pagamento de juros para evitar a captação disfarçada. No que diz respeito ao resgate, os usuários podem resgatar moeda fiduciária sem condições pelo valor nominal, e o emissor deve processar o pedido de resgate dentro de 1 dia útil.
A Autoridade Monetária de Hong Kong também publicou uma série de documentos regulatórios complementares, incluindo as "Diretrizes de Supervisão para Emissores de Stablecoins Licenciados" e as "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo". Esses documentos impõem requisitos rigorosos para os termos de KYC, gerando grande discussão no mercado.
De acordo com as diretrizes, os emissores de stablecoins licenciados devem adotar medidas eficazes para identificar e verificar a identidade dos detentores de stablecoins, e os clientes devem passar por um processo completo de diligência devida, que deve ser revisado regularmente. Os detentores não clientes geralmente não precisam verificar a identidade diretamente, mas em situações específicas, os licenciados devem investigar e verificar ainda mais a identidade dos detentores de moedas relevantes.
Esses requisitos limitam, na verdade, a aplicação de stablecoins nos protocolos DeFi, uma vez que as carteiras de interação existentes são principalmente anônimas. Comparado ao USDT e USDC que podem ser usados livremente, a competitividade das stablecoins de Hong Kong pode diminuir significativamente.
O regulamento também exige que os licenciados cumpram as leis e regulamentos aplicáveis nas jurisdições relevantes, o que significa que os emissores precisam ter um sistema completo de gerenciamento de riscos para operações transfronteiriças. É proibido fornecer serviços a países e regiões onde existem proibições de stablecoin, e até mesmo é exigido identificar o uso de VPN.
De uma forma geral, a regulamentação das stablecoins em Hong Kong estabelece barreiras muito altas, o que pode transferir o controle das licenças para grandes bancos e gigantes financeiros. De acordo com relatos, Hong Kong pode restringir o número de licenças para stablecoins a três ou quatro entidades, com vários bancos chineses com filiais em Hong Kong e corretoras chinesas com sucursais na região a demonstrar um forte interesse nos negócios de stablecoins.
Semelhante a Hong Kong, as diretrizes finais da política de prestadores de serviços de tokens digitais emitidas em junho deste ano em Singapura também atraíram atenção devido à sua rigidez. As atitudes regulatórias dessas duas regiões formam um contraste marcante.
Por outro lado, do outro lado do oceano, a atitude regulatória dos Estados Unidos apresenta uma face completamente diferente. No dia 31 de julho, o novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Paul Atkins, lançou uma nova política chamada "Project Crypto", que propõe a ambiciosa ideia de levar todo o mercado financeiro americano para a blockchain, afirmando claramente que irá realizar a visão de tornar os Estados Unidos a "capital global da encriptação".
O plano inclui várias medidas concretas: reclassificação de encriptação de ativos, fornecimento de normas claras de divulgação e mecanismos de porto seguro para atividades económicas comuns em cadeia; conferir legitimidade institucional a aplicações descentralizadas como o Defi; criar "aplicações super", integrando o sistema de licenciamento existente; introduzir um "mecanismo de isenção para inovação", permitindo que novos modelos de negócios sejam rapidamente lançados no mercado.
A mudança na lógica regulatória dos Estados Unidos, que passou de uma abordagem punitiva para uma aplicação inclusiva, reflete que os Estados Unidos estão formando um conjunto sistemático de estruturas regulatórias em torno dos "encriptação ativos". Este conjunto de estruturas se tornará a base sólida e a garantia objetiva para o desenvolvimento da indústria de encriptação nos Estados Unidos.
Comparando os dois, as políticas regulatórias dos Estados Unidos são bastante diferentes das de Singapura e Hong Kong. Os Estados Unidos enviam sinais altamente positivos, enquanto os últimos apresentam mais uma postura defensiva, além de inovação. Essa diferença pode estar relacionada às características regionais: Hong Kong e Singapura, como centros financeiros, focam mais na estabilidade e na ordem; enquanto os Estados Unidos têm maior capacidade de autonomia e detêm autoridade no desenvolvimento de novas coisas, podendo, até certo ponto, dominar a ordem global.
Devido a isso, o mercado já começou a reagir, com alguns projetos de encriptação de Hong Kong e Singapura expressando intenção de se mudar para os EUA para se desenvolver. É previsível que o padrão de "centro dos EUA" na indústria de encriptação se fortaleça ainda mais, tornando o mercado americano um importante campo de batalha para determinar o desenvolvimento de projetos de encriptação. Outras regiões, talvez, só poderão buscar espaço para desenvolvimento de maneira diferenciada.
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CoffeeNFTs
· 08-12 03:21
A regulamentação à moda de Hong Kong não é um pouco demasiado rigorosa?
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SchrödingersNode
· 08-12 03:20
Esta regulamentação é tão mágica, não é?
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SerumSquirter
· 08-12 03:19
Esta pessoa é demasiado severa.
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HappyToBeDumped
· 08-12 03:07
Taiwan e Hong Kong são realmente difíceis de entender, é preciso ser extremamente rigoroso.
Hong Kong implementa a lei de moeda estável mais rigorosa do mundo, enquanto os EUA abraçam a regulação de encriptação, aumentando a divergência.
Encriptação da regulação se diversifica: Hong Kong "rigoroso" versus a total aceitação dos EUA
No dia 1 de agosto, o regulamento de stablecoins, muito aguardado em Hong Kong, entrou em vigor, estabelecendo a primeira estrutura de regulamentação abrangente para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária no mundo. O rigor deste regulamento surpreendeu o mercado, e suas exigências de verificação de identidade foram tão severas que foi apelidado de "a lei de stablecoins mais rigorosa do mundo".
O regulamento exige que as instituições que emitem stablecoins lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong, ou as entidades que emitem stablecoins ancoradas ao valor do dólar de Hong Kong no exterior, implementem um regime de licenciamento obrigatório. O capital social integralizado das entidades requeridas não pode ser inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong. Em relação aos ativos de reserva, exige-se reserva total, ou seja, a entidade emissora deve alocar 100% dos ativos de reserva em ativos de alta liquidez, como dinheiro e títulos do governo de curto prazo, e estes devem ser custodiados de forma independente por um banco licenciado. Cada tipo de stablecoin deve ter uma carteira de ativos de reserva independente, garantindo que esteja separada de outras carteiras de ativos de reserva.
A luta contra a lavagem de dinheiro tornou-se uma prioridade, os emissores devem estabelecer um mecanismo completo de combate à lavagem de dinheiro, publicar diariamente relatórios de auditoria de ativos de reserva e proibir o pagamento de juros para evitar a captação disfarçada. No que diz respeito ao resgate, os usuários podem resgatar moeda fiduciária sem condições pelo valor nominal, e o emissor deve processar o pedido de resgate dentro de 1 dia útil.
A Autoridade Monetária de Hong Kong também publicou uma série de documentos regulatórios complementares, incluindo as "Diretrizes de Supervisão para Emissores de Stablecoins Licenciados" e as "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo". Esses documentos impõem requisitos rigorosos para os termos de KYC, gerando grande discussão no mercado.
De acordo com as diretrizes, os emissores de stablecoins licenciados devem adotar medidas eficazes para identificar e verificar a identidade dos detentores de stablecoins, e os clientes devem passar por um processo completo de diligência devida, que deve ser revisado regularmente. Os detentores não clientes geralmente não precisam verificar a identidade diretamente, mas em situações específicas, os licenciados devem investigar e verificar ainda mais a identidade dos detentores de moedas relevantes.
Esses requisitos limitam, na verdade, a aplicação de stablecoins nos protocolos DeFi, uma vez que as carteiras de interação existentes são principalmente anônimas. Comparado ao USDT e USDC que podem ser usados livremente, a competitividade das stablecoins de Hong Kong pode diminuir significativamente.
O regulamento também exige que os licenciados cumpram as leis e regulamentos aplicáveis nas jurisdições relevantes, o que significa que os emissores precisam ter um sistema completo de gerenciamento de riscos para operações transfronteiriças. É proibido fornecer serviços a países e regiões onde existem proibições de stablecoin, e até mesmo é exigido identificar o uso de VPN.
De uma forma geral, a regulamentação das stablecoins em Hong Kong estabelece barreiras muito altas, o que pode transferir o controle das licenças para grandes bancos e gigantes financeiros. De acordo com relatos, Hong Kong pode restringir o número de licenças para stablecoins a três ou quatro entidades, com vários bancos chineses com filiais em Hong Kong e corretoras chinesas com sucursais na região a demonstrar um forte interesse nos negócios de stablecoins.
Semelhante a Hong Kong, as diretrizes finais da política de prestadores de serviços de tokens digitais emitidas em junho deste ano em Singapura também atraíram atenção devido à sua rigidez. As atitudes regulatórias dessas duas regiões formam um contraste marcante.
Por outro lado, do outro lado do oceano, a atitude regulatória dos Estados Unidos apresenta uma face completamente diferente. No dia 31 de julho, o novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Paul Atkins, lançou uma nova política chamada "Project Crypto", que propõe a ambiciosa ideia de levar todo o mercado financeiro americano para a blockchain, afirmando claramente que irá realizar a visão de tornar os Estados Unidos a "capital global da encriptação".
O plano inclui várias medidas concretas: reclassificação de encriptação de ativos, fornecimento de normas claras de divulgação e mecanismos de porto seguro para atividades económicas comuns em cadeia; conferir legitimidade institucional a aplicações descentralizadas como o Defi; criar "aplicações super", integrando o sistema de licenciamento existente; introduzir um "mecanismo de isenção para inovação", permitindo que novos modelos de negócios sejam rapidamente lançados no mercado.
A mudança na lógica regulatória dos Estados Unidos, que passou de uma abordagem punitiva para uma aplicação inclusiva, reflete que os Estados Unidos estão formando um conjunto sistemático de estruturas regulatórias em torno dos "encriptação ativos". Este conjunto de estruturas se tornará a base sólida e a garantia objetiva para o desenvolvimento da indústria de encriptação nos Estados Unidos.
Comparando os dois, as políticas regulatórias dos Estados Unidos são bastante diferentes das de Singapura e Hong Kong. Os Estados Unidos enviam sinais altamente positivos, enquanto os últimos apresentam mais uma postura defensiva, além de inovação. Essa diferença pode estar relacionada às características regionais: Hong Kong e Singapura, como centros financeiros, focam mais na estabilidade e na ordem; enquanto os Estados Unidos têm maior capacidade de autonomia e detêm autoridade no desenvolvimento de novas coisas, podendo, até certo ponto, dominar a ordem global.
Devido a isso, o mercado já começou a reagir, com alguns projetos de encriptação de Hong Kong e Singapura expressando intenção de se mudar para os EUA para se desenvolver. É previsível que o padrão de "centro dos EUA" na indústria de encriptação se fortaleça ainda mais, tornando o mercado americano um importante campo de batalha para determinar o desenvolvimento de projetos de encriptação. Outras regiões, talvez, só poderão buscar espaço para desenvolvimento de maneira diferenciada.