إثيريوم تدخل عصر المؤسسات، وتصبح المنصة المفضلة عالميًا للبلوكتشين
إثيريوم تدخل رسميًا العقد الجديد، وتصل إلى مرحلة تطوير جديدة. باعتبارها أكثر المنصات أمانًا والأعلى درجة من اللامركزية في العالم، أصبحت الخيار المفضل للعديد من المؤسسات. كما أن بيتكوين حصلت على لقب "الذهب الرقمي"، فإن الأصل الأصلي لإثيريوم، ETH، يحصل أيضًا على اعتراف بـ"نفط رقمي نادر".
تتنافس المؤسسات الكبرى على زيادة حيازتها من ايثر كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، وقد ارتفع "احتياطي ايثر الاستراتيجي" إلى أكثر من 1.7 مليون قطعة بحلول عام 2025. ومع زيادة حصة المؤسسات، أصبح ايثر أول سلعة رقمية قادرة على تحقيق العائد.
يمكن اعتبار ETH نوعًا من السندات الإنترنتية، بينما توفر الرهانات طريقة منخفضة المخاطر لتراكم العوائد للمؤسسات. مع تزايد انتشار إثيريوم، أصبح ETH نادرًا بشكل متزايد، وبدأت انتباه المؤسسات يتجه نحو الرهانات والمحققين الموزعين، نظرًا لمزاياها الأمنية الواضحة.
تدرك المؤسسات بشكل عام أن إثيريوم ستعزز تطوير الاقتصاد العالمي على البلوكتشين. هذه واحدة من القوى الدافعة الرئيسية لنمو إثيريوم ليصبح شبكة بقيمة تريليون دولار.
لقد حان عصر المؤسسات لإثيريوم
تتبنى المؤسسات الكبيرة إيثريوم. مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكارات مثل العملات المستقرة وDeFi وRWA، أصبحت إيثريوم هي المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبيرة بالبناء على إيثريوم، حيث تحتل إيثريوم مكانة رائدة في هذه المجالات العمودية، بينما تتمتع أيضًا بمزايا كبيرة من حيث اللامركزية والأمان.
إيثر أصبح أيضًا تدريجيًا أحد الأصول الاحتياطية. على مدار السنوات القليلة الماضية، قامت العديد من الشركات الكبيرة بإضافة BTC إلى أصولها الاحتياطية. ولكن مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المدرجة ومنظمات DAO ومؤسسات التشفير الأصلية في تجميع ETH كأصل للاحتفاظ به على المدى الطويل. اليوم، تم قفل أكثر من 1.7 مليون إيثر( بقيمة 5.9 مليار دولار) كأصول احتياطية، وقد زادت إجمالي الاحتياطيات بنسبة 100% على أساس سنوي.
إثيريوم هي البنية التحتية المالية العالمية من الجيل التالي. تقوم المؤسسات الاستثمارية بتخزين ETH لأنها تدرك أن ETH هو الأساس النقدي لهذه الطبقة. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بموثوقية وحيادية وندرة وفائدة وعائد. يتم الاعتراف بـ BTC كأول أصل احتياطي للعملات المشفرة بينما يُعتبر ETH أول أصل احتياطي يمكن أن يولد عائد.
أسباب تفضيل المؤسسات "النفط الرقمي" على "الذهب الرقمي"
البيتكوين هو بلا شك أول ذهب رقمي في العالم. كوسيلة لتخزين القيمة غير السيادية، تتمتع البيتكوين بخصائص فريدة تجعلها جذابة للمؤسسات. لكن إثيريوم هو أصل أكثر حيوية لأنه يقود الاقتصاد العالمي على البلوكتشين. مع انتقال العالم نحو البلوكتشين، ستزداد قابلية استخدام إثيريوم وندرتها بالتزامن. إذا كان البيتكوين هو الذهب الرقمي، فإن إثيريوم هو النفط الرقمي.
بدأت المؤسسات تفضل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات لعقد من الزمن. هناك ثلاثة أسباب لذلك:
BTC في حالة خمول، بينما ETH تشارك في البناء. نجح البيتكوين من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقابل، كان نجاح إثيريوم بسبب احتفاظه دائمًا بكفاءة الإنتاج. إثيريوم هو الوقود الذي لا غنى عنه لعقود الذكية على البلوكتشين الأكثر لامركزية وأمانًا في العالم. كل عملية في النظام البيئي الضخم للتمويل اللامركزي لإثيريوم، كل صك NFT وكل تسوية على الشبكة الثانية تتطلب ETH كرسوم معاملات. منذ إطلاق EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4.6 مليون ETH، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار بأسعار اليوم، مما يدل على أن هذا الأصل يلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد على السلسلة. اليوم، يضمن إثيريوم قيمة تبلغ حوالي 237 مليار دولار في الشبكات L1 وL2 الرائدة، ومع انتقال الاقتصاد العالمي بشكل متزايد إلى السلسلة، من المتوقع أن يستمر الطلب على ETH في النمو. يحتل إثيريوم 57% من سوق RWA، و54.2% من إجمالي عرض العملات المستقرة. باختصار، يتفوق إثيريوم في عدة مؤشرات، وETH هو مصدر الطاقة لنظامه البيئي.
BTC لديه ميول التضخم، بينما ETH يصبح بشكل متزايد مضادًا للتضخم. خطة إمداد BTC ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، وسيتم تقليله بشكل برمجي مع مرور الوقت. نظرًا لأن مكافأة الكتلة تتقلص بنسبة 50% كل أربع سنوات، سيعتمد المنجمون بشكل متزايد على إيرادات رسوم المعاملات للحفاظ على العمليات. يعتقد البعض أن ميزانية أمان BTC تشكل تهديدًا محتملاً. اعتمدت إثيريوم سياسة نقدية مختلفة، مرتبطة مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإجمالي إصدار ETH هو 1.51%، لتحفيز أمان الشبكة، ولكن نظرًا لأن حوالي 80% من رسوم المعاملات يتم تدميرها عبر EIP-1559، منذ الدمج، كان معدل إصدار ETH الصافي في المتوسط فقط 0.1% سنويًا. غالبًا ما يحدث انكماش صافي في ETH، مع زيادة الطلب على مساحة الكتلة في إثيريوم، فإن إجمالي العرض ( حاليًا أقل بقليل من 120 مليون ETH ) من المتوقع أن ينخفض. بعبارة أخرى، مع انتشار إثيريوم، سيصبح ETH أكثر ندرة.
لا يحقق BTC أي عوائد، بينما ETH هو أصل ذو عوائد. البيتكوين نفسه لا يحقق عوائد. لكن ETH هو سلعة رقمية ذات إنتاجية عالية. يمكن لمستثمري ETH كتحقق من خلال قفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد حقيقي يبلغ حوالي 2.1% من العوائد الاسمية - الزيادة في الكمية المصدرة. يمكن للمستثمرين الحصول على كمية إصدار ETH وجزء من رسوم المعاملات، أي الجزء الذي لن يتم تدميره، وليس هناك مخاطر من نظراء المعاملات، مما يشجع على الاحتفاظ على المدى الطويل والمشاركة النشطة في الشبكة. يكمن الاختلاف بين ETH وجميع الأصول المشفرة الرئيسية الأخرى في أنه مع زيادة سعة اقتصاد إثيريوم، ستزداد عوائد المصدقين.
ايثر كأصل احتياطي رائد عالميًا
أصبح ETH هو الأصل الاحتياطي الرائد عالميًا، لأنه يتمتع بعدة خصائص فريدة. يلبي ETH المتطلبات الأساسية الثلاثة بطرق لا يمكن مقارنتها بالأصول الأخرى:
الأصول المضمونة النقية. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول المرمزة التي تتحمل مخاطر المصدّرين والاختصاصات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصول مضمونة موثوقة ومحايدة وغير سيادية. هذه الأصول هي ETH. باستثناء BTC، فإن ETH هي الأصول المضمونة "النقية" الوحيدة في الاقتصاد القائم على البلوكتشين، القادرة على مقاومة مخاطر الطرف الخارجي بشكل كامل. إن قيمة الضمان البالغة 237 مليار دولار أمريكي لـ إثيريوم تجعل ETH حجر الزاوية في النظام المالي من الجيل التالي، مع قدرة على مقاومة الرقابة.
سيولة قوية. ETH هو الأصل الأكثر سيولة والأكثر أهمية في أزواج تداول DeFi. دور ETH في الاقتصاد على السلسلة مشابه لدور الدولار في سوق الفوركس التقليدي. السيولة العميقة لـ ETH وواسعة الاستخدام تشجع DAO، والمؤسسات، والشركات المدرجة على المنافسة لتخزين ETH كأصل استراتيجي. "احتياطي ETH الاستراتيجي" يتوسع بسرعة، بينما يستفيد المكدسون أيضًا من قابليته للبرمجة. BTC متروك في الخزينة، بينما يمكن نشر ETH من خلال حالات الاستخدام مثل الرهن العقاري والإقراض المضمون.
عائدات أصلية للبروتوكول. يسعى المدير المالي في الشركات لتحقيق العائدات، لكن من غير السهل الحصول على عائدات دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر الطرف المقابل. يوفر رهن ETH عائدات خالية من المخاطر تتراوح بين 2-4%، حيث تأتي العائدات مباشرة من العائدات الناتجة عن رهن L1. وهذا يعني أن المدير المالي يمكنه الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد تدفق نقدي للاحتياطي، مما يربط ميزانيته العمومية مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
"سندات الإنترنت"
نظرًا لأن الرهان قد أنتج عائدات أصلية للبروتوكول، أصبحت ETH "السندات الإنترنتية" الأولى عالميًا. تاريخيًا، كان المديرون الماليون للشركات عادة ما يخصصون الأموال للسندات السيادية ( بقيمة حوالي 80 تريليون دولار ) والسندات الشركات ( بقيمة حوالي 40 تريليون دولار ). أنشأ رهان ETH فئة جديدة من السندات، والتي تتمتع بفهم واسع للإصدار والمخاطر وحالة العائد. اليوم، هذا السوق أصغر بعدة مرات من سوق السندات السيادية وسندات الشركات. ولكن على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، فإن ETH ليس لها تاريخ استحقاق، والعائدات تتولد بشكل دائم. نظرًا لأن العائدات يتم إنشاؤها بواسطة البروتوكول، فقد أزال رهان ETH أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ لا يوجد خطر تخلف عن السداد من جانب مُصدر السندات.
ETH هي سلعة عالمية مضادة للرقابة، وعائداتها غير متأثرة بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة الفيدرالية بين 4.25% و 4.5%. في الوقت نفسه، يبلغ العائد الفعلي لمستثمري ETH حوالي 2.1%. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، يميل المستثمرون إلى اختيار الأصول ذات المخاطر بدلاً من السندات الحكومية قصيرة الأجل عند انخفاض أسعار الفائدة. لا تزال المؤسسات تظهر اهتماماً بStaking إثيريوم في ظل ارتفاع عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى إيمانها القوي بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من العوائد الأعلى للأصول الأساسية، ومع ارتفاع الميل نحو المخاطر في السوق، سترتفع قيمة الأصول الأساسية أيضاً.
تتنافس المؤسسات الكبرى على تجميع ايثر
لقد رسخت العملات الرقمية مكانتها كفئة أصول شرعية، ويعد البيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. ولكن إثيريوم هو نتيجة تطوره الطبيعي. تقدم إثيريوم جاذبية تخزين القيمة للبيتكوين، بينما توفر عائدات أصلية، وتضمن أمان الاقتصاد على السلسلة الذي يتطور باستمرار، مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، والتمويل اللامركزي. تبرز احتياطيات إثيريوم الاستراتيجية هذا التحول الكبير: حيث تقوم المؤسسات بتخزين ETH كأصول احتياطية استراتيجية على المدى الطويل.
لقد نفذت العديد من الشركات المدرجة والمنظمات الأصلية لإيثريوم استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق العائد، بينما ترى بعض الاستراتيجيات أن ETH هو العملة الأساسية للتشغيل على المدى الطويل. توازن العديد من المنظمات بين الاستراتيجيتين.
تشير البيانات إلى أن هناك حاليًا حوالي 1.7 مليون قطعة من إثيريوم ( بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، والتي تمثل حوالي 1.44٪ من إجمالي المعروض ) محتفظ بها في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ بداية تسارع المنافسة على الاحتياطيات الاستراتيجية في الربع الثاني، تجاوزت كمية الايثر (ETH) التي خزنتها المؤسسات بكثير كمية الايثر (ETH) التي تم دفعها للمتحققين. مع تفاقم هذه المنافسة، يتعرض الايثر (ETH) لضغوط انكماش متزايدة.
إثير هو نوع من الأصول ذات العائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إثيريوم، وأصبح ETH أيضًا هو الأصل المفضل لها. تشير المؤشرات إلى أنه مع انخفاض عوائد السندات الحكومية، ستزداد الطلبات من المؤسسات على إيثار ETH، حيث تأمل هذه المؤسسات أن تحقق عوائد فعلية على رؤوس أموالها، وستقدم لها الإيثار هذه العوائد بأقل مخاطر ممكنة. تلعب الموثقون الموزعون دورًا حاسمًا في هذه العملية، حيث تركز المؤسسات بشكل كبير على الأمان وتقليل مخاطر الطرف المقابل في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
( لماذا يمكن أن تتفوق الإيداعات على ) وكيف يمكن أن تندمج الموثقين الموزعين في ذلك (؟
تختلف عملية رهن الإيثر من حيث التركيب عن جميع خيارات عائدات الإيثر الأخرى. وذلك لأنها توفر عائداً على مستوى البروتوكول يمكن التنبؤ به مرتبطاً بالحوافز الأمنية واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي يمكن أن يعتمدها حاملو إثيريوم، يعتبر الإيداع هو الخيار الوحيد الذي لا ينتج عنه مخاطر اقتراض أو مخاطر counterpart أو مخاطر ائتمانية.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن الرهن هو أفضل وسيلة لكسب العوائد من الأصول التي تمتلكها. ومع اعتماد المزيد من المؤسسات لاستراتيجيات احتياطي ETH الاستراتيجية، فإن الرهن سيجذب المزيد من المؤسسات أيضًا، لأنه يوفر وسيلة منخفضة المخاطر لكسب العوائد من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق الأرباح، فإن رهن إثير (ETH) هو أفضل وسيلة، لأنه يقدم عائدات شبه خالية من المخاطر مقارنةً بالاستراتيجيات الأخرى.
ومع ذلك، على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهانات الأصلية هي بوضوح خيار استراتيجي حكيم، إلا أنهم لا يزال لديهم عوامل أخرى يجب مراعاتها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LightningLady
· منذ 1 س
السوق الصاعدة لا تناديني
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-aa7df71e
· 08-14 06:56
eth ستشهد الارتفاع غدا الحمقى لا تناموا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForeverBuyingDips
· 08-13 23:20
تم نسخها في منتصف الجبل
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoPhoenix
· 08-13 23:17
أخيرًا خرجت من الأزمة، البيتكوين انتهى، الإيثيريوم هو الطريق الصحيح.
إيثريوم يبشر بعصر المؤسسات ، وأصبحت ETH أحد الأصول الاحتياطية العالمية الموجهة نحو الدخل
إثيريوم تدخل عصر المؤسسات، وتصبح المنصة المفضلة عالميًا للبلوكتشين
إثيريوم تدخل رسميًا العقد الجديد، وتصل إلى مرحلة تطوير جديدة. باعتبارها أكثر المنصات أمانًا والأعلى درجة من اللامركزية في العالم، أصبحت الخيار المفضل للعديد من المؤسسات. كما أن بيتكوين حصلت على لقب "الذهب الرقمي"، فإن الأصل الأصلي لإثيريوم، ETH، يحصل أيضًا على اعتراف بـ"نفط رقمي نادر".
تتنافس المؤسسات الكبرى على زيادة حيازتها من ايثر كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، وقد ارتفع "احتياطي ايثر الاستراتيجي" إلى أكثر من 1.7 مليون قطعة بحلول عام 2025. ومع زيادة حصة المؤسسات، أصبح ايثر أول سلعة رقمية قادرة على تحقيق العائد.
يمكن اعتبار ETH نوعًا من السندات الإنترنتية، بينما توفر الرهانات طريقة منخفضة المخاطر لتراكم العوائد للمؤسسات. مع تزايد انتشار إثيريوم، أصبح ETH نادرًا بشكل متزايد، وبدأت انتباه المؤسسات يتجه نحو الرهانات والمحققين الموزعين، نظرًا لمزاياها الأمنية الواضحة.
تدرك المؤسسات بشكل عام أن إثيريوم ستعزز تطوير الاقتصاد العالمي على البلوكتشين. هذه واحدة من القوى الدافعة الرئيسية لنمو إثيريوم ليصبح شبكة بقيمة تريليون دولار.
لقد حان عصر المؤسسات لإثيريوم
تتبنى المؤسسات الكبيرة إيثريوم. مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكارات مثل العملات المستقرة وDeFi وRWA، أصبحت إيثريوم هي المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبيرة بالبناء على إيثريوم، حيث تحتل إيثريوم مكانة رائدة في هذه المجالات العمودية، بينما تتمتع أيضًا بمزايا كبيرة من حيث اللامركزية والأمان.
إيثر أصبح أيضًا تدريجيًا أحد الأصول الاحتياطية. على مدار السنوات القليلة الماضية، قامت العديد من الشركات الكبيرة بإضافة BTC إلى أصولها الاحتياطية. ولكن مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المدرجة ومنظمات DAO ومؤسسات التشفير الأصلية في تجميع ETH كأصل للاحتفاظ به على المدى الطويل. اليوم، تم قفل أكثر من 1.7 مليون إيثر( بقيمة 5.9 مليار دولار) كأصول احتياطية، وقد زادت إجمالي الاحتياطيات بنسبة 100% على أساس سنوي.
إثيريوم هي البنية التحتية المالية العالمية من الجيل التالي. تقوم المؤسسات الاستثمارية بتخزين ETH لأنها تدرك أن ETH هو الأساس النقدي لهذه الطبقة. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بموثوقية وحيادية وندرة وفائدة وعائد. يتم الاعتراف بـ BTC كأول أصل احتياطي للعملات المشفرة بينما يُعتبر ETH أول أصل احتياطي يمكن أن يولد عائد.
أسباب تفضيل المؤسسات "النفط الرقمي" على "الذهب الرقمي"
البيتكوين هو بلا شك أول ذهب رقمي في العالم. كوسيلة لتخزين القيمة غير السيادية، تتمتع البيتكوين بخصائص فريدة تجعلها جذابة للمؤسسات. لكن إثيريوم هو أصل أكثر حيوية لأنه يقود الاقتصاد العالمي على البلوكتشين. مع انتقال العالم نحو البلوكتشين، ستزداد قابلية استخدام إثيريوم وندرتها بالتزامن. إذا كان البيتكوين هو الذهب الرقمي، فإن إثيريوم هو النفط الرقمي.
بدأت المؤسسات تفضل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات لعقد من الزمن. هناك ثلاثة أسباب لذلك:
BTC في حالة خمول، بينما ETH تشارك في البناء. نجح البيتكوين من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقابل، كان نجاح إثيريوم بسبب احتفاظه دائمًا بكفاءة الإنتاج. إثيريوم هو الوقود الذي لا غنى عنه لعقود الذكية على البلوكتشين الأكثر لامركزية وأمانًا في العالم. كل عملية في النظام البيئي الضخم للتمويل اللامركزي لإثيريوم، كل صك NFT وكل تسوية على الشبكة الثانية تتطلب ETH كرسوم معاملات. منذ إطلاق EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4.6 مليون ETH، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار بأسعار اليوم، مما يدل على أن هذا الأصل يلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد على السلسلة. اليوم، يضمن إثيريوم قيمة تبلغ حوالي 237 مليار دولار في الشبكات L1 وL2 الرائدة، ومع انتقال الاقتصاد العالمي بشكل متزايد إلى السلسلة، من المتوقع أن يستمر الطلب على ETH في النمو. يحتل إثيريوم 57% من سوق RWA، و54.2% من إجمالي عرض العملات المستقرة. باختصار، يتفوق إثيريوم في عدة مؤشرات، وETH هو مصدر الطاقة لنظامه البيئي.
BTC لديه ميول التضخم، بينما ETH يصبح بشكل متزايد مضادًا للتضخم. خطة إمداد BTC ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، وسيتم تقليله بشكل برمجي مع مرور الوقت. نظرًا لأن مكافأة الكتلة تتقلص بنسبة 50% كل أربع سنوات، سيعتمد المنجمون بشكل متزايد على إيرادات رسوم المعاملات للحفاظ على العمليات. يعتقد البعض أن ميزانية أمان BTC تشكل تهديدًا محتملاً. اعتمدت إثيريوم سياسة نقدية مختلفة، مرتبطة مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإجمالي إصدار ETH هو 1.51%، لتحفيز أمان الشبكة، ولكن نظرًا لأن حوالي 80% من رسوم المعاملات يتم تدميرها عبر EIP-1559، منذ الدمج، كان معدل إصدار ETH الصافي في المتوسط فقط 0.1% سنويًا. غالبًا ما يحدث انكماش صافي في ETH، مع زيادة الطلب على مساحة الكتلة في إثيريوم، فإن إجمالي العرض ( حاليًا أقل بقليل من 120 مليون ETH ) من المتوقع أن ينخفض. بعبارة أخرى، مع انتشار إثيريوم، سيصبح ETH أكثر ندرة.
لا يحقق BTC أي عوائد، بينما ETH هو أصل ذو عوائد. البيتكوين نفسه لا يحقق عوائد. لكن ETH هو سلعة رقمية ذات إنتاجية عالية. يمكن لمستثمري ETH كتحقق من خلال قفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد حقيقي يبلغ حوالي 2.1% من العوائد الاسمية - الزيادة في الكمية المصدرة. يمكن للمستثمرين الحصول على كمية إصدار ETH وجزء من رسوم المعاملات، أي الجزء الذي لن يتم تدميره، وليس هناك مخاطر من نظراء المعاملات، مما يشجع على الاحتفاظ على المدى الطويل والمشاركة النشطة في الشبكة. يكمن الاختلاف بين ETH وجميع الأصول المشفرة الرئيسية الأخرى في أنه مع زيادة سعة اقتصاد إثيريوم، ستزداد عوائد المصدقين.
ايثر كأصل احتياطي رائد عالميًا
أصبح ETH هو الأصل الاحتياطي الرائد عالميًا، لأنه يتمتع بعدة خصائص فريدة. يلبي ETH المتطلبات الأساسية الثلاثة بطرق لا يمكن مقارنتها بالأصول الأخرى:
الأصول المضمونة النقية. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول المرمزة التي تتحمل مخاطر المصدّرين والاختصاصات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصول مضمونة موثوقة ومحايدة وغير سيادية. هذه الأصول هي ETH. باستثناء BTC، فإن ETH هي الأصول المضمونة "النقية" الوحيدة في الاقتصاد القائم على البلوكتشين، القادرة على مقاومة مخاطر الطرف الخارجي بشكل كامل. إن قيمة الضمان البالغة 237 مليار دولار أمريكي لـ إثيريوم تجعل ETH حجر الزاوية في النظام المالي من الجيل التالي، مع قدرة على مقاومة الرقابة.
سيولة قوية. ETH هو الأصل الأكثر سيولة والأكثر أهمية في أزواج تداول DeFi. دور ETH في الاقتصاد على السلسلة مشابه لدور الدولار في سوق الفوركس التقليدي. السيولة العميقة لـ ETH وواسعة الاستخدام تشجع DAO، والمؤسسات، والشركات المدرجة على المنافسة لتخزين ETH كأصل استراتيجي. "احتياطي ETH الاستراتيجي" يتوسع بسرعة، بينما يستفيد المكدسون أيضًا من قابليته للبرمجة. BTC متروك في الخزينة، بينما يمكن نشر ETH من خلال حالات الاستخدام مثل الرهن العقاري والإقراض المضمون.
عائدات أصلية للبروتوكول. يسعى المدير المالي في الشركات لتحقيق العائدات، لكن من غير السهل الحصول على عائدات دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر الطرف المقابل. يوفر رهن ETH عائدات خالية من المخاطر تتراوح بين 2-4%، حيث تأتي العائدات مباشرة من العائدات الناتجة عن رهن L1. وهذا يعني أن المدير المالي يمكنه الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد تدفق نقدي للاحتياطي، مما يربط ميزانيته العمومية مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
"سندات الإنترنت"
نظرًا لأن الرهان قد أنتج عائدات أصلية للبروتوكول، أصبحت ETH "السندات الإنترنتية" الأولى عالميًا. تاريخيًا، كان المديرون الماليون للشركات عادة ما يخصصون الأموال للسندات السيادية ( بقيمة حوالي 80 تريليون دولار ) والسندات الشركات ( بقيمة حوالي 40 تريليون دولار ). أنشأ رهان ETH فئة جديدة من السندات، والتي تتمتع بفهم واسع للإصدار والمخاطر وحالة العائد. اليوم، هذا السوق أصغر بعدة مرات من سوق السندات السيادية وسندات الشركات. ولكن على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، فإن ETH ليس لها تاريخ استحقاق، والعائدات تتولد بشكل دائم. نظرًا لأن العائدات يتم إنشاؤها بواسطة البروتوكول، فقد أزال رهان ETH أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ لا يوجد خطر تخلف عن السداد من جانب مُصدر السندات.
ETH هي سلعة عالمية مضادة للرقابة، وعائداتها غير متأثرة بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة الفيدرالية بين 4.25% و 4.5%. في الوقت نفسه، يبلغ العائد الفعلي لمستثمري ETH حوالي 2.1%. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، يميل المستثمرون إلى اختيار الأصول ذات المخاطر بدلاً من السندات الحكومية قصيرة الأجل عند انخفاض أسعار الفائدة. لا تزال المؤسسات تظهر اهتماماً بStaking إثيريوم في ظل ارتفاع عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى إيمانها القوي بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من العوائد الأعلى للأصول الأساسية، ومع ارتفاع الميل نحو المخاطر في السوق، سترتفع قيمة الأصول الأساسية أيضاً.
تتنافس المؤسسات الكبرى على تجميع ايثر
لقد رسخت العملات الرقمية مكانتها كفئة أصول شرعية، ويعد البيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. ولكن إثيريوم هو نتيجة تطوره الطبيعي. تقدم إثيريوم جاذبية تخزين القيمة للبيتكوين، بينما توفر عائدات أصلية، وتضمن أمان الاقتصاد على السلسلة الذي يتطور باستمرار، مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، والتمويل اللامركزي. تبرز احتياطيات إثيريوم الاستراتيجية هذا التحول الكبير: حيث تقوم المؤسسات بتخزين ETH كأصول احتياطية استراتيجية على المدى الطويل.
لقد نفذت العديد من الشركات المدرجة والمنظمات الأصلية لإيثريوم استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق العائد، بينما ترى بعض الاستراتيجيات أن ETH هو العملة الأساسية للتشغيل على المدى الطويل. توازن العديد من المنظمات بين الاستراتيجيتين.
تشير البيانات إلى أن هناك حاليًا حوالي 1.7 مليون قطعة من إثيريوم ( بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، والتي تمثل حوالي 1.44٪ من إجمالي المعروض ) محتفظ بها في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ بداية تسارع المنافسة على الاحتياطيات الاستراتيجية في الربع الثاني، تجاوزت كمية الايثر (ETH) التي خزنتها المؤسسات بكثير كمية الايثر (ETH) التي تم دفعها للمتحققين. مع تفاقم هذه المنافسة، يتعرض الايثر (ETH) لضغوط انكماش متزايدة.
إثير هو نوع من الأصول ذات العائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إثيريوم، وأصبح ETH أيضًا هو الأصل المفضل لها. تشير المؤشرات إلى أنه مع انخفاض عوائد السندات الحكومية، ستزداد الطلبات من المؤسسات على إيثار ETH، حيث تأمل هذه المؤسسات أن تحقق عوائد فعلية على رؤوس أموالها، وستقدم لها الإيثار هذه العوائد بأقل مخاطر ممكنة. تلعب الموثقون الموزعون دورًا حاسمًا في هذه العملية، حيث تركز المؤسسات بشكل كبير على الأمان وتقليل مخاطر الطرف المقابل في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
( لماذا يمكن أن تتفوق الإيداعات على ) وكيف يمكن أن تندمج الموثقين الموزعين في ذلك (؟
تختلف عملية رهن الإيثر من حيث التركيب عن جميع خيارات عائدات الإيثر الأخرى. وذلك لأنها توفر عائداً على مستوى البروتوكول يمكن التنبؤ به مرتبطاً بالحوافز الأمنية واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي يمكن أن يعتمدها حاملو إثيريوم، يعتبر الإيداع هو الخيار الوحيد الذي لا ينتج عنه مخاطر اقتراض أو مخاطر counterpart أو مخاطر ائتمانية.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن الرهن هو أفضل وسيلة لكسب العوائد من الأصول التي تمتلكها. ومع اعتماد المزيد من المؤسسات لاستراتيجيات احتياطي ETH الاستراتيجية، فإن الرهن سيجذب المزيد من المؤسسات أيضًا، لأنه يوفر وسيلة منخفضة المخاطر لكسب العوائد من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق الأرباح، فإن رهن إثير (ETH) هو أفضل وسيلة، لأنه يقدم عائدات شبه خالية من المخاطر مقارنةً بالاستراتيجيات الأخرى.
ومع ذلك، على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهانات الأصلية هي بوضوح خيار استراتيجي حكيم، إلا أنهم لا يزال لديهم عوامل أخرى يجب مراعاتها.