نظرة في يوليو: السوق هادئ مقابل ثلاثة أحداث، هل الضعف الصيفي أم تحول قريب؟
لقد دخل السوق في فترة هادئة نادرة. انخفض حجم التداول إلى أدنى مستوى له في 9 أشهر، وبلغت التقلبات أدنى مستوى لها في 21 شهراً، مما يشير إلى أنه حتى مع وجود العديد من الأحداث الهامة في يوليو، قد يستمر السوق في تباطؤ النمو الصيفي.
أظهرت التجارب على مدى السنوات الأربع الماضية أن كل شهر يوليو مصحوب بأحداث كبيرة، لكن الأسعار غالباً ما تظل ثابتة. يبدو أن المتداولين يفضلون "الاستمتاع بالحياة" في هذا الشهر بدلاً من مراقبة السوق عن كثب. فهل سيكون هذا العام مختلفاً؟
نظرة على يوليو: صيف آخر هادئ؟
سلسلة من الأحداث المهمة قادمة. سيكون هناك ثلاثة عوامل محتملة تؤثر في يوليو:
مشروع الميزانية: مشروع الميزانية الجديد الذي تم توقيعه في 5 يوليو قد أثار الجدل، وقد يزيد العجز الأمريكي بمقدار 3.3 تريليون دولار. هذه السياسة المالية التوسعية عادة ما تكون جيدة للأصول النادرة، لكن تأثيرها قد يتم تعويضه بعوامل أخرى.
قضية الرسوم الجمركية: ستنتهي فترة الإعفاء الجمركي التي تستمر 90 يومًا في 9 يوليو. ستبدأ آثار الرسوم الجمركية الجديدة في الظهور تدريجياً طوال الشهر. بالنظر إلى الخبرات السابقة في وقت مبكر من هذا العام، فإن عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية يمكن أن يضغط بسهولة على معنويات السوق، مما يشكل تأثيرًا سلبيًا على العملات المشفرة.
اتجاهات السياسة: 22 يوليو هو الموعد النهائي النهائي للتوجيهات السياسية الأخيرة. في ذلك الوقت، يجب على الفرق المعنية تقديم مقترحات بشأن الإطار التشريعي والتنظيمي، وتقييم حالة احتياطي الأصول الرقمية للحكومة. على الرغم من أن بعض المواعيد النهائية ذات الصلة قد انقضت، إلا أن القرارات والإعلانات المتعلقة بهذا الموضوع لا تزال ممكنة في أي وقت.
قد تؤثر هذه الأحداث على اتجاهات العملات المشفرة، حسب أي من عوامل التوسع المالي وعدم اليقين التجاري تسود. علاوة على ذلك، قد يزيد انخفاض السيولة الناتج عن عطلة 4 يوليو من عدم اليقين في السوق في الفترة الأخيرة.
تطور المشاعر السوقية وأنماط التداول
من حيث معدل التمويل، والعقود المفتوحة، وانكشاف ETF بالرافعة المالية، وحجم التداول، وانحراف الخيارات، من الصعب تخيل أن العملات المشفرة الرئيسية تبعد فقط 5% عن أعلى نقطة تاريخية لها. في ظل البيئة الحالية التي تسيطر عليها عدم اليقين، فإن ميل السوق نحو المخاطرة يظهر بشكل معتدل للغاية، مما يجعل الأسعار وقدرة تحمل المخاطر في حالة هيكلية مختلفة تمامًا عن فترات السوق الصاعدة السابقة.
يمكن تفسير هذا التفضيل المكبوت للمخاطر كإشارة إيجابية للمستقبل. تعني المشاعر المتحمسة المحدودة أنه إذا انتعشت السوق في المستقبل، سيكون خطر التسوية أقل. لا يوجد حالياً أي سبب للسوق للقيام بعملية تخفيض رافعة مالية على نطاق واسع، ولا يزال مستوى الرافعة المالية الكلي تحت السيطرة، مما يجعل من المناسب الاستمرار في الاحتفاظ بالأصول الحقيقية، والتحلي بالصبر في هذا السوق الهادئ الموسمي.
مراجعة تاريخية: غالبًا ما تكون الأحداث متكررة في يوليو لكن السوق هادئ
على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت يوليو ثاني أقل الشهور نشاطًا من حيث حجم التداول على مدار العام، على الرغم من أن يوليو من السنوات القليلة الماضية كان مليئًا بأحداث كبيرة تكفي لزعزعة السوق:
في يوليو 2021، تم تشديد الرقابة على تعدين العملات المشفرة، وانخفض السعر إلى أدنى مستوى سنوي
في يوليو 2022، افلس العديد من المؤسسات المشفرة الشهيرة
في يوليو 2023، قدمت شركة إدارة أصول كبيرة طلب ETF
في يوليو 2024 ، تتوالى الاضطرابات السياسية وتحدث عدة أحداث كبيرة متتالية.
في بيئة تفتقر إلى علامات ارتفاع السوق، قد يكون اختيار الاستمرار في الاحتفاظ بالأصول الفعلية والتحلي بالصبر استراتيجية أكثر أمانًا.
تحليل عميق لبيانات السوق
أداء سوق النقد
تدهورت أنشطة التداول في سوق السلع الفورية خلال الأيام السبعة الماضية، حيث انخفض متوسط حجم التداول اليومي بنسبة 34% مقارنة بالأسبوع السابق ليصل إلى 2.18 مليار دولار، مسجلاً أدنى مستوى له في نحو تسعة أشهر. هذه الأنشطة الراكدة مدفوعة بشكل أساسي بفجوة ضيقة من التداول والبيئة الإخبارية الهادئة نسبياً.
استمر حجم تداول البيتكوين الفوري في اتجاه التداول الضعيف السائد خلال الصيف. تظهر البيانات التاريخية أنه من يونيو إلى أكتوبر، تمثل هذه الفترة 43% فقط من العام، لكنها ساهمت فقط بـ 32% من حجم التداول السنوي. تاريخياً، يعد يوليو وسبتمبر عادةً من أهدأ الأشهر في السنة.
تظهر التقلبات أيضًا نمطًا مشابهًا. انخفض التقلب لمدة 7 أيام إلى 0.79%، وهو أدنى مستوى له في 21 شهرًا. ومن الجدير بالذكر أنه خلال العام الماضي، كانت أقصى مدة لاستمرار تقلب 7 أيام بمثل هذا الانخفاض المنخفض هي يومين فقط، مما يشير إلى أنه قد تحدث تغييرات جوهرية في السوق على المدى القصير.
على الرغم من ضعف حركة الأسعار، إلا أن تدفقات الأموال كانت قوية. سجلت ETP البيتكوين صافي تدفق قدره 18,877 وحدة في الأسبوع الماضي، مما جعلها تسجل أقوى تدفق للأموال في أسبوع واحد مؤخرًا. ومع ذلك، فإن التدفق القوي للأموال يتناقض بشكل حاد مع الأسعار الثابتة، مما يدل على وجود ضغوط بيع كبيرة في السوق.
لذلك، على الرغم من وجود العديد من العوامل المحفزة للسوق المحتملة في يوليو 2025، إلا أنه وفقًا للنماذج السابقة، قد يستمر السوق في التباطؤ في ظل انخفاض حجم التداول وانخفاض التقلبات، ويدخل في حالة ضعف صيفية نموذجية.
سوق المشتقات
بشكل عام، تشير علامات مثل انخفاض علاوة العقود الآجلة، وتدفق محدود لرأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة بالهامش، وانخفاض الرافعة المالية والعائدات المتواضعة في سوق العقود الدائمة، إلى أن ضغط السوق المدفوع بالرافعة المالية يعتبر محدود المخاطر على المدى القصير.
فيما يتعلق بالعقود الآجلة، يتجنب المتداولون إضافة مراكز اتجاهية جديدة، على الرغم من انتهاء العقود الهامة لشهر يونيو، لا يزال التعرض العام للمخاطر ضعيفًا. تظل علاوة عقود البيتكوين الآجلة ضعيفة، تتراوح بين 7-8%.
نشاط ETF ذي الرافعة المالية كان معتدلاً أيضاً، حيث شهدت تدفقات صغيرة للخارج منذ يوم الخميس الماضي، مما يدل على أن الميل نحو المخاطر المنخفضة في السوق لا يزال ثابتاً. على مدى الشهرين الماضيين، عندما حافظ سعر البيتكوين على مستوى مرتفع، كانت عقوده المفتوحة تتأرجح ضمن نطاق ضيق.
سوق العقود الدائمة يعكس أيضًا نفس المشاعر الحذرة. متوسط معدل التمويل السنوي لمدة 7 أيام هو 2.5% فقط، وهو أقل بكثير من المستوى المحايد. وهذا يشير إلى استمرار نقص الرغبة في إنشاء مراكز شراء جديدة، مما أدى إلى بقاء أسعار العقود الدائمة أدنى من أسعار السوق. لا يزال حجم المراكز في عقود البيتكوين الدائمة بعيدًا عن ذروته في مايو، حيث يتوقف عند مستوى 266,000.
فيما يتعلق بسوق الخيارات، وبسبب التذبذبات السعرية طويلة الأمد وانخفاض أنشطة التداول، تراجع الطلب على المراهنات الاتجاهية، وأصبحت انحرافات كافة الآجال تميل نحو الحيادية. في الوقت نفسه، أدت فترات التماسك الطويلة إلى ضغط تقلبات الأسعار الضمنية إلى أدنى مستوياتها السنوية، وتوقعات السوق تشير إلى أن حركة الصيف ستستمر في التقدم ببطء.
ظهور سوق المشتقات للعملات البديلة
خلال العام الماضي ، ارتفع معدل الرافعة المالية النسبي لسوق العملات البديلة بشكل حاد. وقد تضاعف تقريبًا نسبة حجم العقود الدائمة إلى القيمة السوقية ، من 3% في 1 يوليو 2024 إلى 5.6% اليوم ، مما يدل على أن تداول الرافعة المالية للعملات البديلة نشط بشكل أكبر مقارنة بالعام الماضي.
زاد حجم المراكز المفتوحة بالاسم لإيثريوم بنسبة 68%، بينما زاد حجم المراكز المفتوحة بالاسم سولانا بنسبة 115%. بالمقابل، ظل حجم المراكز المفتوحة لبيتكوين ثابتاً تقريباً، مما يبرز أن تركيز المتداولين يتجه بشكل متزايد نحو العملات البديلة.
ومع ذلك، على الرغم من الزيادة المستمرة في حجم حيازة العملات البديلة، فإن معدل التمويل للعملات البديلة يرسم صورة سوق حذرة. في نوفمبر/ديسمبر من العام الماضي، عندما كانت مشاعر السوق مرتفعة، بلغ متوسط معدل التمويل لأعلى خمسة عملات بديلة 60%، وهو ما يزيد بكثير عن معدل تمويل البيتكوين في نفس الفترة. ولكن في النصف الأول من عام 2025، ظلت معدلات التمويل قريبة من أو أقل من مستويات البيتكوين، مما يدل على شعور بالتحوط.
إن الزيادة المستقرة في حجم المراكز إلى جانب معدلات التمويل المعتدلة تشير إلى أن استراتيجيات المراكز في السوق بشكل عام متحفظة للغاية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
2
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MeltdownSurvivalist
· 08-13 23:10
لقد حان وقت وضع الاسترخاء السنوي، من أين أتت كل هذه الأمور؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SeeYouInFourYears
· 08-13 23:03
عانيت من عدة موجات من الثور والدب، وهذا ما يسمى بالصمت، وهذا مضحك للغاية.
يوليو الراكدة مقابل ثلاثة أحداث رئيسية سوق البيتكوين قد يشهد تحولاً
نظرة في يوليو: السوق هادئ مقابل ثلاثة أحداث، هل الضعف الصيفي أم تحول قريب؟
لقد دخل السوق في فترة هادئة نادرة. انخفض حجم التداول إلى أدنى مستوى له في 9 أشهر، وبلغت التقلبات أدنى مستوى لها في 21 شهراً، مما يشير إلى أنه حتى مع وجود العديد من الأحداث الهامة في يوليو، قد يستمر السوق في تباطؤ النمو الصيفي.
أظهرت التجارب على مدى السنوات الأربع الماضية أن كل شهر يوليو مصحوب بأحداث كبيرة، لكن الأسعار غالباً ما تظل ثابتة. يبدو أن المتداولين يفضلون "الاستمتاع بالحياة" في هذا الشهر بدلاً من مراقبة السوق عن كثب. فهل سيكون هذا العام مختلفاً؟
نظرة على يوليو: صيف آخر هادئ؟
سلسلة من الأحداث المهمة قادمة. سيكون هناك ثلاثة عوامل محتملة تؤثر في يوليو:
مشروع الميزانية: مشروع الميزانية الجديد الذي تم توقيعه في 5 يوليو قد أثار الجدل، وقد يزيد العجز الأمريكي بمقدار 3.3 تريليون دولار. هذه السياسة المالية التوسعية عادة ما تكون جيدة للأصول النادرة، لكن تأثيرها قد يتم تعويضه بعوامل أخرى.
قضية الرسوم الجمركية: ستنتهي فترة الإعفاء الجمركي التي تستمر 90 يومًا في 9 يوليو. ستبدأ آثار الرسوم الجمركية الجديدة في الظهور تدريجياً طوال الشهر. بالنظر إلى الخبرات السابقة في وقت مبكر من هذا العام، فإن عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية يمكن أن يضغط بسهولة على معنويات السوق، مما يشكل تأثيرًا سلبيًا على العملات المشفرة.
اتجاهات السياسة: 22 يوليو هو الموعد النهائي النهائي للتوجيهات السياسية الأخيرة. في ذلك الوقت، يجب على الفرق المعنية تقديم مقترحات بشأن الإطار التشريعي والتنظيمي، وتقييم حالة احتياطي الأصول الرقمية للحكومة. على الرغم من أن بعض المواعيد النهائية ذات الصلة قد انقضت، إلا أن القرارات والإعلانات المتعلقة بهذا الموضوع لا تزال ممكنة في أي وقت.
قد تؤثر هذه الأحداث على اتجاهات العملات المشفرة، حسب أي من عوامل التوسع المالي وعدم اليقين التجاري تسود. علاوة على ذلك، قد يزيد انخفاض السيولة الناتج عن عطلة 4 يوليو من عدم اليقين في السوق في الفترة الأخيرة.
تطور المشاعر السوقية وأنماط التداول
من حيث معدل التمويل، والعقود المفتوحة، وانكشاف ETF بالرافعة المالية، وحجم التداول، وانحراف الخيارات، من الصعب تخيل أن العملات المشفرة الرئيسية تبعد فقط 5% عن أعلى نقطة تاريخية لها. في ظل البيئة الحالية التي تسيطر عليها عدم اليقين، فإن ميل السوق نحو المخاطرة يظهر بشكل معتدل للغاية، مما يجعل الأسعار وقدرة تحمل المخاطر في حالة هيكلية مختلفة تمامًا عن فترات السوق الصاعدة السابقة.
يمكن تفسير هذا التفضيل المكبوت للمخاطر كإشارة إيجابية للمستقبل. تعني المشاعر المتحمسة المحدودة أنه إذا انتعشت السوق في المستقبل، سيكون خطر التسوية أقل. لا يوجد حالياً أي سبب للسوق للقيام بعملية تخفيض رافعة مالية على نطاق واسع، ولا يزال مستوى الرافعة المالية الكلي تحت السيطرة، مما يجعل من المناسب الاستمرار في الاحتفاظ بالأصول الحقيقية، والتحلي بالصبر في هذا السوق الهادئ الموسمي.
مراجعة تاريخية: غالبًا ما تكون الأحداث متكررة في يوليو لكن السوق هادئ
على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت يوليو ثاني أقل الشهور نشاطًا من حيث حجم التداول على مدار العام، على الرغم من أن يوليو من السنوات القليلة الماضية كان مليئًا بأحداث كبيرة تكفي لزعزعة السوق:
في بيئة تفتقر إلى علامات ارتفاع السوق، قد يكون اختيار الاستمرار في الاحتفاظ بالأصول الفعلية والتحلي بالصبر استراتيجية أكثر أمانًا.
تحليل عميق لبيانات السوق
أداء سوق النقد
تدهورت أنشطة التداول في سوق السلع الفورية خلال الأيام السبعة الماضية، حيث انخفض متوسط حجم التداول اليومي بنسبة 34% مقارنة بالأسبوع السابق ليصل إلى 2.18 مليار دولار، مسجلاً أدنى مستوى له في نحو تسعة أشهر. هذه الأنشطة الراكدة مدفوعة بشكل أساسي بفجوة ضيقة من التداول والبيئة الإخبارية الهادئة نسبياً.
استمر حجم تداول البيتكوين الفوري في اتجاه التداول الضعيف السائد خلال الصيف. تظهر البيانات التاريخية أنه من يونيو إلى أكتوبر، تمثل هذه الفترة 43% فقط من العام، لكنها ساهمت فقط بـ 32% من حجم التداول السنوي. تاريخياً، يعد يوليو وسبتمبر عادةً من أهدأ الأشهر في السنة.
تظهر التقلبات أيضًا نمطًا مشابهًا. انخفض التقلب لمدة 7 أيام إلى 0.79%، وهو أدنى مستوى له في 21 شهرًا. ومن الجدير بالذكر أنه خلال العام الماضي، كانت أقصى مدة لاستمرار تقلب 7 أيام بمثل هذا الانخفاض المنخفض هي يومين فقط، مما يشير إلى أنه قد تحدث تغييرات جوهرية في السوق على المدى القصير.
على الرغم من ضعف حركة الأسعار، إلا أن تدفقات الأموال كانت قوية. سجلت ETP البيتكوين صافي تدفق قدره 18,877 وحدة في الأسبوع الماضي، مما جعلها تسجل أقوى تدفق للأموال في أسبوع واحد مؤخرًا. ومع ذلك، فإن التدفق القوي للأموال يتناقض بشكل حاد مع الأسعار الثابتة، مما يدل على وجود ضغوط بيع كبيرة في السوق.
لذلك، على الرغم من وجود العديد من العوامل المحفزة للسوق المحتملة في يوليو 2025، إلا أنه وفقًا للنماذج السابقة، قد يستمر السوق في التباطؤ في ظل انخفاض حجم التداول وانخفاض التقلبات، ويدخل في حالة ضعف صيفية نموذجية.
سوق المشتقات
بشكل عام، تشير علامات مثل انخفاض علاوة العقود الآجلة، وتدفق محدود لرأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة بالهامش، وانخفاض الرافعة المالية والعائدات المتواضعة في سوق العقود الدائمة، إلى أن ضغط السوق المدفوع بالرافعة المالية يعتبر محدود المخاطر على المدى القصير.
فيما يتعلق بالعقود الآجلة، يتجنب المتداولون إضافة مراكز اتجاهية جديدة، على الرغم من انتهاء العقود الهامة لشهر يونيو، لا يزال التعرض العام للمخاطر ضعيفًا. تظل علاوة عقود البيتكوين الآجلة ضعيفة، تتراوح بين 7-8%.
نشاط ETF ذي الرافعة المالية كان معتدلاً أيضاً، حيث شهدت تدفقات صغيرة للخارج منذ يوم الخميس الماضي، مما يدل على أن الميل نحو المخاطر المنخفضة في السوق لا يزال ثابتاً. على مدى الشهرين الماضيين، عندما حافظ سعر البيتكوين على مستوى مرتفع، كانت عقوده المفتوحة تتأرجح ضمن نطاق ضيق.
سوق العقود الدائمة يعكس أيضًا نفس المشاعر الحذرة. متوسط معدل التمويل السنوي لمدة 7 أيام هو 2.5% فقط، وهو أقل بكثير من المستوى المحايد. وهذا يشير إلى استمرار نقص الرغبة في إنشاء مراكز شراء جديدة، مما أدى إلى بقاء أسعار العقود الدائمة أدنى من أسعار السوق. لا يزال حجم المراكز في عقود البيتكوين الدائمة بعيدًا عن ذروته في مايو، حيث يتوقف عند مستوى 266,000.
فيما يتعلق بسوق الخيارات، وبسبب التذبذبات السعرية طويلة الأمد وانخفاض أنشطة التداول، تراجع الطلب على المراهنات الاتجاهية، وأصبحت انحرافات كافة الآجال تميل نحو الحيادية. في الوقت نفسه، أدت فترات التماسك الطويلة إلى ضغط تقلبات الأسعار الضمنية إلى أدنى مستوياتها السنوية، وتوقعات السوق تشير إلى أن حركة الصيف ستستمر في التقدم ببطء.
ظهور سوق المشتقات للعملات البديلة
خلال العام الماضي ، ارتفع معدل الرافعة المالية النسبي لسوق العملات البديلة بشكل حاد. وقد تضاعف تقريبًا نسبة حجم العقود الدائمة إلى القيمة السوقية ، من 3% في 1 يوليو 2024 إلى 5.6% اليوم ، مما يدل على أن تداول الرافعة المالية للعملات البديلة نشط بشكل أكبر مقارنة بالعام الماضي.
زاد حجم المراكز المفتوحة بالاسم لإيثريوم بنسبة 68%، بينما زاد حجم المراكز المفتوحة بالاسم سولانا بنسبة 115%. بالمقابل، ظل حجم المراكز المفتوحة لبيتكوين ثابتاً تقريباً، مما يبرز أن تركيز المتداولين يتجه بشكل متزايد نحو العملات البديلة.
ومع ذلك، على الرغم من الزيادة المستمرة في حجم حيازة العملات البديلة، فإن معدل التمويل للعملات البديلة يرسم صورة سوق حذرة. في نوفمبر/ديسمبر من العام الماضي، عندما كانت مشاعر السوق مرتفعة، بلغ متوسط معدل التمويل لأعلى خمسة عملات بديلة 60%، وهو ما يزيد بكثير عن معدل تمويل البيتكوين في نفس الفترة. ولكن في النصف الأول من عام 2025، ظلت معدلات التمويل قريبة من أو أقل من مستويات البيتكوين، مما يدل على شعور بالتحوط.
إن الزيادة المستقرة في حجم المراكز إلى جانب معدلات التمويل المعتدلة تشير إلى أن استراتيجيات المراكز في السوق بشكل عام متحفظة للغاية.