أطلقت Curve عملة مستقرة جديدة crvUSD، وآلية التسوية المبتكرة قد تسهم في اسقاط تقلبات السوق
يعد مجال عملات مستقرة اللامركزية تنافسياً للغاية، لكن معظم المشاريع تواجه صعوبة في الاستمرار على المدى الطويل. حتى أن LUNA وUST، اللتين كانتا ذات قيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات من الدولارات، انهارتا في فترة زمنية قصيرة. في الآونة الأخيرة، أعلنت Curve، التي تمتلك إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 3.7 مليار دولار، عن دخولها سوق العملات المستقرة.
أصدرت Curve مؤخرًا ورقة بيضاء ورموز عملتها المستقرة. من سجلات GitHub، يبدو أن المسودة الأولية لهذه الورقة البيضاء اكتملت في أكتوبر. على الرغم من عدم ذكر الاسم الكامل بشكل واضح في الورقة البيضاء، إلا أن الكود يظهر أن الاسم الكامل لهذه العملة المستقرة هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، والاختصار هو "crvUSD". قد تساعد هذه الخطوة في تحسين الوضع الربحي لـ Curve من خلال رسوم الاستقرار وإيرادات PegKeeper.
تتناول الورقة البيضاء الابتكارات الثلاثة الرئيسية لـ crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي للتسوية-الإقراض (LLAMMA) ، وPegKeeper ، والسياسة النقدية.
LLAMMA：آلية تسوية أكثر سلاسة
تؤدي بروتوكولات الإقراض التقليدية إلى تصفية واحدة عندما تتقلب أسعار الأصول إلى عتبة معينة، مما يؤدي غالبًا إلى تقلبات شديدة في السوق. على سبيل المثال، أدت عملية تصفية على منصة تداول هذا العام في يونيو إلى انخفاض سعر ETH من 1300 دولار إلى أقل من 1000 دولار.
تستخدم crvUSD خوارزمية LLAMMA، وتهدف إلى تحقيق عملية تصفية أكثر سلاسة. عندما ينخفض قيمة الضمانات إلى نطاق التصفية، يقوم النظام ببيع جزء من الضمانات تدريجياً. إذا ارتفع السعر، يقوم النظام أيضاً بشراء الضمانات تدريجياً. هذه الآلية مشابهة لخفض الخسارة غير الدائمة عند تقديم السيولة في صناع السوق التلقائي.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق تحت عتبة التصفية بنسبة 10% ثم يرتد، فإن خسارة الضمانات للمستخدمين خلال فترة ثلاثة أيام لا تتجاوز 1%. بالمقارنة، قد تؤدي آلية التصفية التقليدية لمرة واحدة إلى خسارة المستخدمين لمعظم قيمة الضمانات.
ومع ذلك، فإن LLAMMA ليست خالية من العيوب. قد يؤدي التقلب الطفيف إلى حدوث تصفية بسهولة أكبر من بروتوكولات الإقراض التقليدية، مما يسبب خسائر طفيفة للمستخدمين.
منظم تلقائي و سياسة نقدية
للحفاظ على استقرار سعر crvUSD عند 1 دولار، قدمت Curve آلية PegKeeper. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمان وإدخاله في تجمع تبادل العملات المستقرة، مما يخفض السعر. على العكس، عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب جزء من السيولة لرفع السعر.
تتشابه هذه الآلية مع استراتيجيات التحكيم التلقائي التي تتبناها بعض مشاريع العملات المستقرة، حيث يمكنها الحفاظ على استقرار الأسعار وخلق عائدات للبروتوكول.
بالإضافة إلى ذلك، تم تصميم crvUSD أيضًا سياسة نقدية تؤثر على سلوك الإقراض من خلال تعديل العلاقة بين الدين وكمية العرض، مما يساعد على استقرار سعر العملة.
المزايا المحتملة والرؤية المستقبلية
فريق Curve يمتلك حصة كبيرة من حقوق تصويت veCRV، مما يساعد في توجيه السيولة بين crvUSD ومجمعات العملات المستقرة الأخرى، وهذا هو ميزة لا تمتلكها مشاريع العملات المستقرة الأخرى.
crvUSD يعتمد على سعر التنبؤ الخاص بـ Curve DEX، مما قد يحد من نطاق الأصول القابلة للاستخدام كضمان، ولكنه يوفر أيضًا تكاليف استخدام التنبؤات من طرف ثالث.
نظرًا لأن Curve تجمع بين التداول والإقراض، فإنه من الناحية النظرية يمكن التحكم بدقة في حد الإقراض وعتبة التصفية لكل عملة بناءً على السيولة، مما يُتوقع أن يقضي تمامًا على مخاطر الديون السيئة الناتجة عن التأخير في التصفية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AllInAlice
· منذ 10 س
لونا 2.0؟! من تريد خداع الناس لتحقيق الربح هذه المرة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlindBoxVictim
· منذ 16 س
لا تفعل، لا يزال هناك عملة مستقرة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MerkleDreamer
· 08-13 16:19
مرة أخرى، من يلعب بعملة مستقرة، لنرَ من سينفجر أولاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
PessimisticLayer
· 08-13 16:18
luna الثانية لا أراها جيدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrier
· 08-13 16:16
لا تفكر كثيرًا، بعد الإصرار لن تكون مثل UST.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractSurrender
· 08-13 16:05
مرة أخرى عملة خوارزمية مستقرة لا تتلاعب بها بعد الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenDAO
· 08-13 15:55
عملة مستقرة جديدة أخرى؟ لن تكون هناك أي اختلافات عن UST... مجرد فخاخ آلية متشابهة.
أصدرت Curve عملة مستقرة crvUSD وآلية تسوية مبتكرة لإسقاط مخاطر تقلب السوق
أطلقت Curve عملة مستقرة جديدة crvUSD، وآلية التسوية المبتكرة قد تسهم في اسقاط تقلبات السوق
يعد مجال عملات مستقرة اللامركزية تنافسياً للغاية، لكن معظم المشاريع تواجه صعوبة في الاستمرار على المدى الطويل. حتى أن LUNA وUST، اللتين كانتا ذات قيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات من الدولارات، انهارتا في فترة زمنية قصيرة. في الآونة الأخيرة، أعلنت Curve، التي تمتلك إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 3.7 مليار دولار، عن دخولها سوق العملات المستقرة.
أصدرت Curve مؤخرًا ورقة بيضاء ورموز عملتها المستقرة. من سجلات GitHub، يبدو أن المسودة الأولية لهذه الورقة البيضاء اكتملت في أكتوبر. على الرغم من عدم ذكر الاسم الكامل بشكل واضح في الورقة البيضاء، إلا أن الكود يظهر أن الاسم الكامل لهذه العملة المستقرة هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، والاختصار هو "crvUSD". قد تساعد هذه الخطوة في تحسين الوضع الربحي لـ Curve من خلال رسوم الاستقرار وإيرادات PegKeeper.
تتناول الورقة البيضاء الابتكارات الثلاثة الرئيسية لـ crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي للتسوية-الإقراض (LLAMMA) ، وPegKeeper ، والسياسة النقدية.
LLAMMA：آلية تسوية أكثر سلاسة
تؤدي بروتوكولات الإقراض التقليدية إلى تصفية واحدة عندما تتقلب أسعار الأصول إلى عتبة معينة، مما يؤدي غالبًا إلى تقلبات شديدة في السوق. على سبيل المثال، أدت عملية تصفية على منصة تداول هذا العام في يونيو إلى انخفاض سعر ETH من 1300 دولار إلى أقل من 1000 دولار.
تستخدم crvUSD خوارزمية LLAMMA، وتهدف إلى تحقيق عملية تصفية أكثر سلاسة. عندما ينخفض قيمة الضمانات إلى نطاق التصفية، يقوم النظام ببيع جزء من الضمانات تدريجياً. إذا ارتفع السعر، يقوم النظام أيضاً بشراء الضمانات تدريجياً. هذه الآلية مشابهة لخفض الخسارة غير الدائمة عند تقديم السيولة في صناع السوق التلقائي.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق تحت عتبة التصفية بنسبة 10% ثم يرتد، فإن خسارة الضمانات للمستخدمين خلال فترة ثلاثة أيام لا تتجاوز 1%. بالمقارنة، قد تؤدي آلية التصفية التقليدية لمرة واحدة إلى خسارة المستخدمين لمعظم قيمة الضمانات.
ومع ذلك، فإن LLAMMA ليست خالية من العيوب. قد يؤدي التقلب الطفيف إلى حدوث تصفية بسهولة أكبر من بروتوكولات الإقراض التقليدية، مما يسبب خسائر طفيفة للمستخدمين.
منظم تلقائي و سياسة نقدية
للحفاظ على استقرار سعر crvUSD عند 1 دولار، قدمت Curve آلية PegKeeper. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمان وإدخاله في تجمع تبادل العملات المستقرة، مما يخفض السعر. على العكس، عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب جزء من السيولة لرفع السعر.
تتشابه هذه الآلية مع استراتيجيات التحكيم التلقائي التي تتبناها بعض مشاريع العملات المستقرة، حيث يمكنها الحفاظ على استقرار الأسعار وخلق عائدات للبروتوكول.
بالإضافة إلى ذلك، تم تصميم crvUSD أيضًا سياسة نقدية تؤثر على سلوك الإقراض من خلال تعديل العلاقة بين الدين وكمية العرض، مما يساعد على استقرار سعر العملة.
المزايا المحتملة والرؤية المستقبلية
فريق Curve يمتلك حصة كبيرة من حقوق تصويت veCRV، مما يساعد في توجيه السيولة بين crvUSD ومجمعات العملات المستقرة الأخرى، وهذا هو ميزة لا تمتلكها مشاريع العملات المستقرة الأخرى.
crvUSD يعتمد على سعر التنبؤ الخاص بـ Curve DEX، مما قد يحد من نطاق الأصول القابلة للاستخدام كضمان، ولكنه يوفر أيضًا تكاليف استخدام التنبؤات من طرف ثالث.
نظرًا لأن Curve تجمع بين التداول والإقراض، فإنه من الناحية النظرية يمكن التحكم بدقة في حد الإقراض وعتبة التصفية لكل عملة بناءً على السيولة، مما يُتوقع أن يقضي تمامًا على مخاطر الديون السيئة الناتجة عن التأخير في التصفية.