FXC Intelligence: حالة المدفوعات العابرة للحدود للعملات المستقرة في عام 2025
عام 2025 هو "عام ذروة" دفع العملات المستقرة عبر الحدود، حيث يتم إصدار إعلانات جديدة تقريبًا يوميًا، والملفات التنظيمية المعيارية تدفع العملات المستقرة رسميًا نحو نقاط النهاية المالية التقليدية. "نحن نصل إلى 'نقطة حرجة'، حيث يدرك الجميع أن هذه تقنية دفع مطورة تمامًا، وتظهر حالات استخدام حقيقية وعمليات تجارية فعلية. إنها ليست نوعًا من الحماسة للعملات المشفرة، بل تطبيقات حقيقية،" كما صرح كريس هارمس، المؤسس المشارك للبنية التحتية للعملات المستقرة على مستوى المؤسسات BVNK.
لكن الحماس يجلب أيضاً الفقاعة. ذكر إريك باربييه، مؤسس Triple-A: "يبدو أن عملة مستقرة تُعتبر حلاً سحرياً على لينكد إن وفي المؤتمرات، وكأنها تستطيع إنهاء المجاعة والفقر في العالم غداً، وعلاج السرطان - وهذا بالتأكيد مبالغ فيه."
تتطور عملة مستقرة وتقنية البلوكشين بسرعة، ويتغير شكل سوق المدفوعات المالية بشكل دائم، كما أن تحديد مواقع التعاون التجاري يتغير أيضًا. تعتبر هذه الوثيقة التي تحمل عنوان "حالة عملة مستقرة في المدفوعات عبر الحدود" (المقدمة الصناعية لعام 2025) من FXC Intelligence، وهي عبارة عن دليل عملي قيم لمدفوعات العملات المستقرة، حيث تجمع بين بيانات المدفوعات عبر الحدود من FXC Intelligence، وأبحاث واسعة، وآراء 14 خبيرًا في الصناعة.
لذلك، سنقوم بتجميع هذا في وثيقة، ساعين لتقديم دليل واضح وموثوق حول مدفوعات العملات المستقرة للصناعة، بما في ذلك الوضع الحالي لاستخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، آلية التشغيل، الحجم السوقي المحتمل، سيناريوهات التطبيق، التحديات التي يجب التغلب عليها، الفرص المحتملة، والمستقبل.
النص الكامل هو 27,000 كلمة ، ويتمتع بما يلي.
١. عملة مستقرة生态
على الرغم من أن العملات المستقرة لا تزال تكنولوجيا ناشئة، إلا أنها حققت في بضع سنوات فقط قفزة من التجارب الهامشية إلى الرؤية السائدة.
"التغييرات خلال الثمانية عشر شهراً الماضية كانت شديدة بشكل خاص،" أشار كريس ميسون، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة أوربيتال لمدفوعات العملات المستقرة B2B، "غالباً ما يكون أول من يحتضن العملات المستقرة هم لاعبو الصناعات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو؛ والآن، وصلت الموجة الثانية - حيث يستيقظ مقدمو خدمات الدفع والبنوك التقليدية بشكل جماعي."
أضافت إياناديميتروفا، الرئيسة التنفيذية لشركة OpenPayd (مزود البنية التحتية المالية للعملات التقليدية): "إن الانفجار الحالي ليس نتيجة ليلة واحدة، بل هو تراكم لأكثر من 15 عامًا من التجارب والخطأ والتكرار. لقد توصل السوق أخيرًا إلى توافق بشأن القيمة العملية للعملات المستقرة، كما أن التكنولوجيا نفسها وصلت إلى نقطة حرجة للاستخدام التجاري على نطاق واسع."
تأسست أصول هذه الصناعة في مجال تداول العملات المشفرة: لقد بدأت من هناك. بعد فترة وجيزة، بدأنا في استكشاف حالات استخدام جديدة للعملة المستقرة.——نيخيل تشاندوك، المدير التنفيذي للمنتجات والتكنولوجيا في سيركل
1.1 تاريخ موجز للعملات المستقرة
نشأت العملات المستقرة في عام 2008 مع إطلاق العملات المشفرة: وهي عملة رقمية مجزأة، غير مركزية، وغير قابلة للتغيير، تعمل على تقنية البلوكشين المعتمدة على دفاتر الحسابات الموزعة. وُلدت العملات المستقرة في البداية مع بيتكوين، حيث نشر باحث مجهول (تحت اسم مستعار ساتوشي ناكاموتو) ورقة بحثية بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير" في أكتوبر 2008، مما قدم البيتكوين للعالم.
منذ البداية، تم تحديد البيتكوين كوسيلة دفع عبر الإنترنت لا تتطلب وسطاء ماليين. على الرغم من أن المتبنين الأوائل قاموا ببعض التجارب المحدودة للدفع، إلا أنها لاقت شعبية واسعة بين سكان الإنترنت الأصليين والتقنيين الذين يضاربون بالعملات المشفرة. مع تزايد اهتمام الناس بالبيتكوين في السنوات المقبلة، بدأ بعضهم في محاولة الاستفادة من تقنيتها الأساسية لإجراء المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب التقلبات الشديدة في أسعار العملات المشفرة، ونقص التنظيم، ووجود بعض الروابط مع الأنشطة غير القانونية، كان من الصعب على العديد من الأشخاص اعتبارها تقنية دفع.
مع ظهور العملات المستقرة، تغيرت الأوضاع: العملات المستقرة هي لحظة محورية في تطور تقنية البلوك تشين، ونحن نشهد حاليًا انتقالها من عصر الإنترنت المبكر إلى بداية العصر الرقمي الحديث.
عملة مستقرة تشبه ولادة منصة مشاركة الملفات الموسيقية P2P نا باستر في بدايتها.——تييمور فارمان-فارمايان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة هاي غلوب، وهي شركة تقدم حسابات استلام الدولار للشركات في الأسواق الناشئة.
أول عملة رقمية تم إصدارها بشكل عملة مستقرة هي BitUSD، والتي قدمت في عام 2014 مفهوم ربط العملات المشفرة بالعملات القانونية (هنا الدولار) بنسبة 1:1. ومع ذلك، نظرًا لأنها مدعومة من العملات المشفرة، فإنها لا تتوافق تمامًا مع تعريف العملات المستقرة الذي نفهمه اليوم.
تسارعت الشركات الأخرى أيضًا في مواكبة ذلك، لكن الشركة التي قدمت مفهوم احتياطي العملة القانونية هي Tether، حيث أطلقت USDT في وقت لاحق من ذلك العام. على مدى السنوات القليلة التالية، ازدادت شعبية USDT واهتمامها، لكنها واجهت أيضًا تساؤلات بشأن الشفافية والتنظيم، وفي النهاية اتخذت Tether خطوات كبيرة لمعالجة هذه القضايا.
في المراحل المبكرة من تطوير العملات المستقرة، كان المطورون يبدأون في فهم معنى العملات المستقرة وطرق استخدامها بشكل تدريجي. في عام 2018، بدأت المزيد من العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم تظهر، حيث أطلقت Paxos عملة Pax Dollar (USDP) الحالية، وطرحت Circle عملة USD Coin (USDC) من خلال التحالف مع Coinbase. بدأت هذه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، والمقرها في الولايات المتحدة، تكتسب شعبية متزايدة، ليس فقط في مجال العملات المشفرة، ولكن أيضًا بدأت الصناعة المالية الرئيسية في إبداء اهتمام بها. وفي الوقت نفسه، بدأ المشاركون في البنية التحتية المالية القائمة على العملات المستقرة في الظهور، بما في ذلك Fireblocks في عام 2018 و BVNK في عام 2021.
ومع ذلك، في عام 2022 وأوائل عام 2023، واجهت العملات المستقرة أزمة ثقة كبيرة، عندما حدثت عدة أحداث صدمت الصناعة. أولاً، الانخفاض المفاجئ لـ TerraUSD (UST). هذه عملة مستقرة غير تقليدية، حيث لا تعتمد آلية دعمها على الاحتياطيات النقدية، بل على آلية قائمة على الخوارزميات. عندما انخفضت قيمتها عن سعر الصرف المرتبط بالدولار الأمريكي، أدت عمليات التداول الذعر الناجمة عن "دوامة الموت" إلى تقلبات مؤقتة في قيمة بعض العملات المستقرة الأخرى في الأسواق الرئيسية. على الرغم من أن UST ليست عملة مستقرة بالمعنى التقليدي، وأن Circle و Paxos وشركات أخرى حاولت التمييز بينها وبين العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، إلا أن الأضرار التي لحقت بسمعة الصناعة ككل لا تزال ملحوظة.
على الرغم من أن العديد من المشاركين يدعون أن احتياطيات أصولهم قادرة على حمايتهم من المشاكل المذكورة أعلاه، مما يمنحهم شعورًا بالاطمئنان، إلا أن انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في أوائل عام 2023 أثار مشاكل جديدة. في وقت الانهيار، كانت احتياطيات Circle في بنك سيليكون فالي (SVB) تبلغ حوالي 3.3 مليار دولار، وكان هناك عدم يقين أولي حول ما إذا كانت هذه الودائع مضمونة. أدى ذلك إلى ما يسمى "الاندفاع الظل"، حيث كان حاملو العملات قلقين من أنهم لن يتمكنوا من استرداد هذه العملة المستقرة بسعر 1:1، مما أدى إلى انخفاض قيمتها التجارية إلى أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الحكومة الأمريكية قدمت في النهاية ضمانًا لاحتياطيات بنك سيليكون فالي، ولم تواجه Circle أبدًا خطرًا حقيقيًا بعدم القدرة على استرداد USDC الذي تحتفظ به، إلا أن الضرر الذي لحق بالسمعة كان أكثر خطورة، خاصة بالنسبة لأولئك المؤسسات التي تحتاج إلى الاحتفاظ باحتياطيات أمريكية ولديها دعم قوي للعملات المستقرة.
في هذه الأزمة، استمر معدل اعتماد USDT في الخارج في الارتفاع، بينما انخفض عدد رموز USDC المتداولة في الولايات المتحدة بشكل مستمر خلال عام 2023. لهذا السبب، بدأ إصدار أكثر كفاءة واستقرارًا للصناعة في الظهور ببطء من رماد هذه الأزمة. مدفوعًا بالطلب الحقيقي من القنوات الرئيسية والصناعات العمودية، ارتفعت أحجام التداول ومعدلات الاعتماد لشركات البنية التحتية باستمرار، مما أدى إلى تحسين المنتجات بشكل مناسب؛ بينما أطلقت شركات أخرى منتجات تركز على الفوائد الحقيقية لتقنيتها. في النصف الثاني من عام 2023، أطلقت PayPal عملة PayPal USD (PYUSD)، مما أعطى الثقة الحاسمة للصناعة؛ بينما كانت شركات أخرى تكرس جهودها لتثقيف أولئك الذين يشعرون بعدم اليقين حول العملة المستقرة من أجل بناء إطار تنظيمي وزيادة معدل الاعتماد. قال ماسون، الرئيس التنفيذي لشركة Orbital: "إن العمل التعليمي حقًا صعب، لكن الناس بدأوا يفهمونه حقًا."
ابتداءً من أوائل عام 2024، ارتفع عدد العملات المتداولة من USDC مرة أخرى، واستمر عدد العملات الجديدة المصدرة التي تركز على المدفوعات في النمو. مؤخرًا، عادت ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، مما زاد أيضًا من الدعم المؤسسي لهذه التقنية، وتم تقديم تدابير تنظيمية مثل "قانون GENIUS".
منذ تغيير الحكومة الأمريكية، بدأت المؤسسات المالية الرئيسية في السعي للحصول على المساعدة من شركات مثل شركتنا لفهم الأماكن والأطراف التي يمكنهم التعاون معها لتطوير أعمال عملة مستقرة بطريقة متوافقة. — غيوم سي، مدير تطوير الأعمال في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا، شركة إصدار العملات المستقرة باكسوس.
اليوم، مع ارتفاع معدل الاعتماد بسرعة، تظهر صناعة المدفوعات عبر الحدود اهتمامًا كبيرًا، ولا يزال هناك مجال للنمو في المستقبل، لكن المبادئ الأساسية للعملة المستقرة تشبه إلى حد كبير الافتراضات التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في ورقة عمل البيتكوين.
نحن نعمل على حل مشكلة النقد على الإنترنت. — نيكيل تشاندوك، رئيس المنتجات والتكنولوجيا في سيركل
1.2 تزايد الاهتمام بالعملات المستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود
مع ظهور تقنية عملة مستقرة ، تتزايد حالات استخدامها في مجال المدفوعات عبر الحدود. كما أوضح كيندال من باكسوس ، على الرغم من أن الاستخدام الحالي للعملة المستقرة لا يزال يتركز بشكل رئيسي على "أنشطة الحياة الأصلية للعملات المشفرة" ، إلا أن الاهتمام في هذا المجال يتزايد باستمرار ، وقد تم دفع ذلك إلى حد كبير من خلال الاحتياجات الأساسية للمستخدمين النهائيين.
تاريخ تطور العملات المستقرة بدأ في مجالات التجارة والاستثمار، ثم في فترة 2022 و2023، أصبحت راسخة تدريجياً في مجال المدفوعات العابرة للحدود. — مايكل شاولوف، المؤسس والرئيس التنفيذي، مزود بنية تحتية للأصول الرقمية فايربلوكز
تظهر هذه التجربة في العديد من الشركات في هذا المجال، بما في ذلك Conduit التي تركز على المدفوعات بين الشركات B2B. ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في العامين الماضيين.
في البداية، كانت الشركات التي تدير خدمات الدفع المشفرة هي التي تساعد في نقل الأموال بين هذه القنوات بشكل أكثر كفاءة. اليوم، أرى تحولًا كبيرًا، حيث بدأت العديد من الشركات، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات الكبرى، في دخول هذا المجال. إنهم يرغبون في فهم كيفية استخدام عملة مستقرة، خاصة في المناطق الصعبة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا. — كيريل جيرتمان، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Conduit، شركة الدفع B2B بعملة مستقرة.
هذا دفع بعض مقدمي البنية التحتية للدفع عبر الحدود الذين كانوا يركزون سابقًا على العملات القانونية لدخول السوق، مثل OpenPayd، التي أضافت ميزة عملة مستقرة في وقت سابق من هذا العام.
"بالنسبة لنا، كانت هذه التطورات طبيعية تمامًا، لأن لدينا بعض العملاء الحاليين الذين يستخدموننا لإجراء مدفوعات العملات القانونية عبر الحدود، وقد جاءوا إلينا قائلين، 'لقد قبلنا مدفوعات العملات المستقرة من مزودين آخرين. هل يمكننا دمج هذه الأصول في منصتكم؟'" قالت ديمتروفا من OpenPayd. "على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية، تلقينا باستمرار مثل هذه الطلبات. لقد أدركنا أنه إذا لم نقدم هذه القابلية للتشغيل المتداخل، فلن نتمكن من تلبية الطلب المتزايد لهؤلاء العملاء."
تأتي هذه الطلبات بشكل رئيسي من الشركات التي لديها متطلبات التجارة العالمية، ولكن في جوانب أخرى من الدفع عبر الحدود، فإن اعتماد العملات المستقرة في تزايد مستمر، بما في ذلك MoneyGram، التي بدأت في تقديم ميزة دفع العملات المستقرة. في عام 2022، بدأت MoneyGram في إرسال الحوالات باستخدام USDC، ومنذ ذلك الحين، توسعت قدراتها في هذا المجال، بما في ذلك إطلاق حلول الإيداع والسحب لمحفظة رقمية ذات علامة بيضاء MoneyGram Ramps، وتلبية احتياجات إدارة الأموال عبر الحدود الخاصة بها.
MoneyGram هي شركة تكنولوجيا مالية تمتلك شبكة رقمية ونقدية عالمية. ستلعب العملة المستقرة دورًا هامًا جدًا في مستقبل MoneyGram. إنها تساعد في كل جانب من جوانب أعمالنا، من البنية التحتية B2B إلى طرق تقديم الخدمات B2C، وصولاً إلى كيفية تقديم الخدمات للمستهلكين. — أنتوني سوهوب، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، MoneyGram
في الوقت الحاضر، على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في السوق صغيرة، إلا أن مستوى الاهتمام بها قد ارتفع بشكل ملحوظ. في النصف الأول من عام 2025، زادت عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة والمدفوعات بنسبة 186% مقارنةً بنفس الفترة من العام الماضي، وهو معدل نمو يتجاوز معدل نمو البيانات الصحفية العامة للعملات المستقرة السابقة، وزادت عدد البيانات الصحفية التي تتعلق بالمدفوعات عبر الحدود والعملات المستقرة بأكثر من 1000%. وهذا مجرد عرض للشركات التي أطلقت حلول العملات المستقرة.
وفقًا لـ BVNK Harmse، فإن الغالبية العظمى من الشركات في صناعة المدفوعات قد شهدت الفرص التي توفرها هذه التكنولوجيا، حتى لو لم يناقشوا ذلك علنًا. "أعتقد أن 95% من الشركات قد رأوا ذلك،" قال، "من خلال المحادثات التي نجريها والتعاون المحتمل، هناك بالفعل العديد من الشركات التقليدية في مجال المدفوعات التي تستثمر بنشاط، حتى بعض الشركات التي كنت تعتقد أنها لن تستثمر."
1.3 استثمار الدفع بعملة مستقرة يتزايد
بالإضافة إلى الشركات القديمة
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير FXC Intelligence: تحليل شامل لصناعة المدفوعات عبر الحدود للعملات المستقرة لعام 2025
FXC Intelligence: حالة المدفوعات العابرة للحدود للعملات المستقرة في عام 2025
عام 2025 هو "عام ذروة" دفع العملات المستقرة عبر الحدود، حيث يتم إصدار إعلانات جديدة تقريبًا يوميًا، والملفات التنظيمية المعيارية تدفع العملات المستقرة رسميًا نحو نقاط النهاية المالية التقليدية. "نحن نصل إلى 'نقطة حرجة'، حيث يدرك الجميع أن هذه تقنية دفع مطورة تمامًا، وتظهر حالات استخدام حقيقية وعمليات تجارية فعلية. إنها ليست نوعًا من الحماسة للعملات المشفرة، بل تطبيقات حقيقية،" كما صرح كريس هارمس، المؤسس المشارك للبنية التحتية للعملات المستقرة على مستوى المؤسسات BVNK.
لكن الحماس يجلب أيضاً الفقاعة. ذكر إريك باربييه، مؤسس Triple-A: "يبدو أن عملة مستقرة تُعتبر حلاً سحرياً على لينكد إن وفي المؤتمرات، وكأنها تستطيع إنهاء المجاعة والفقر في العالم غداً، وعلاج السرطان - وهذا بالتأكيد مبالغ فيه."
تتطور عملة مستقرة وتقنية البلوكشين بسرعة، ويتغير شكل سوق المدفوعات المالية بشكل دائم، كما أن تحديد مواقع التعاون التجاري يتغير أيضًا. تعتبر هذه الوثيقة التي تحمل عنوان "حالة عملة مستقرة في المدفوعات عبر الحدود" (المقدمة الصناعية لعام 2025) من FXC Intelligence، وهي عبارة عن دليل عملي قيم لمدفوعات العملات المستقرة، حيث تجمع بين بيانات المدفوعات عبر الحدود من FXC Intelligence، وأبحاث واسعة، وآراء 14 خبيرًا في الصناعة.
لذلك، سنقوم بتجميع هذا في وثيقة، ساعين لتقديم دليل واضح وموثوق حول مدفوعات العملات المستقرة للصناعة، بما في ذلك الوضع الحالي لاستخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، آلية التشغيل، الحجم السوقي المحتمل، سيناريوهات التطبيق، التحديات التي يجب التغلب عليها، الفرص المحتملة، والمستقبل.
النص الكامل هو 27,000 كلمة ، ويتمتع بما يلي.
١. عملة مستقرة生态
على الرغم من أن العملات المستقرة لا تزال تكنولوجيا ناشئة، إلا أنها حققت في بضع سنوات فقط قفزة من التجارب الهامشية إلى الرؤية السائدة.
"التغييرات خلال الثمانية عشر شهراً الماضية كانت شديدة بشكل خاص،" أشار كريس ميسون، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة أوربيتال لمدفوعات العملات المستقرة B2B، "غالباً ما يكون أول من يحتضن العملات المستقرة هم لاعبو الصناعات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو؛ والآن، وصلت الموجة الثانية - حيث يستيقظ مقدمو خدمات الدفع والبنوك التقليدية بشكل جماعي."
أضافت إياناديميتروفا، الرئيسة التنفيذية لشركة OpenPayd (مزود البنية التحتية المالية للعملات التقليدية): "إن الانفجار الحالي ليس نتيجة ليلة واحدة، بل هو تراكم لأكثر من 15 عامًا من التجارب والخطأ والتكرار. لقد توصل السوق أخيرًا إلى توافق بشأن القيمة العملية للعملات المستقرة، كما أن التكنولوجيا نفسها وصلت إلى نقطة حرجة للاستخدام التجاري على نطاق واسع."
تأسست أصول هذه الصناعة في مجال تداول العملات المشفرة: لقد بدأت من هناك. بعد فترة وجيزة، بدأنا في استكشاف حالات استخدام جديدة للعملة المستقرة.——نيخيل تشاندوك، المدير التنفيذي للمنتجات والتكنولوجيا في سيركل
1.1 تاريخ موجز للعملات المستقرة
نشأت العملات المستقرة في عام 2008 مع إطلاق العملات المشفرة: وهي عملة رقمية مجزأة، غير مركزية، وغير قابلة للتغيير، تعمل على تقنية البلوكشين المعتمدة على دفاتر الحسابات الموزعة. وُلدت العملات المستقرة في البداية مع بيتكوين، حيث نشر باحث مجهول (تحت اسم مستعار ساتوشي ناكاموتو) ورقة بحثية بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير" في أكتوبر 2008، مما قدم البيتكوين للعالم.
منذ البداية، تم تحديد البيتكوين كوسيلة دفع عبر الإنترنت لا تتطلب وسطاء ماليين. على الرغم من أن المتبنين الأوائل قاموا ببعض التجارب المحدودة للدفع، إلا أنها لاقت شعبية واسعة بين سكان الإنترنت الأصليين والتقنيين الذين يضاربون بالعملات المشفرة. مع تزايد اهتمام الناس بالبيتكوين في السنوات المقبلة، بدأ بعضهم في محاولة الاستفادة من تقنيتها الأساسية لإجراء المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب التقلبات الشديدة في أسعار العملات المشفرة، ونقص التنظيم، ووجود بعض الروابط مع الأنشطة غير القانونية، كان من الصعب على العديد من الأشخاص اعتبارها تقنية دفع.
مع ظهور العملات المستقرة، تغيرت الأوضاع: العملات المستقرة هي لحظة محورية في تطور تقنية البلوك تشين، ونحن نشهد حاليًا انتقالها من عصر الإنترنت المبكر إلى بداية العصر الرقمي الحديث.
عملة مستقرة تشبه ولادة منصة مشاركة الملفات الموسيقية P2P نا باستر في بدايتها.——تييمور فارمان-فارمايان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة هاي غلوب، وهي شركة تقدم حسابات استلام الدولار للشركات في الأسواق الناشئة.
أول عملة رقمية تم إصدارها بشكل عملة مستقرة هي BitUSD، والتي قدمت في عام 2014 مفهوم ربط العملات المشفرة بالعملات القانونية (هنا الدولار) بنسبة 1:1. ومع ذلك، نظرًا لأنها مدعومة من العملات المشفرة، فإنها لا تتوافق تمامًا مع تعريف العملات المستقرة الذي نفهمه اليوم.
تسارعت الشركات الأخرى أيضًا في مواكبة ذلك، لكن الشركة التي قدمت مفهوم احتياطي العملة القانونية هي Tether، حيث أطلقت USDT في وقت لاحق من ذلك العام. على مدى السنوات القليلة التالية، ازدادت شعبية USDT واهتمامها، لكنها واجهت أيضًا تساؤلات بشأن الشفافية والتنظيم، وفي النهاية اتخذت Tether خطوات كبيرة لمعالجة هذه القضايا.
في المراحل المبكرة من تطوير العملات المستقرة، كان المطورون يبدأون في فهم معنى العملات المستقرة وطرق استخدامها بشكل تدريجي. في عام 2018، بدأت المزيد من العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم تظهر، حيث أطلقت Paxos عملة Pax Dollar (USDP) الحالية، وطرحت Circle عملة USD Coin (USDC) من خلال التحالف مع Coinbase. بدأت هذه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، والمقرها في الولايات المتحدة، تكتسب شعبية متزايدة، ليس فقط في مجال العملات المشفرة، ولكن أيضًا بدأت الصناعة المالية الرئيسية في إبداء اهتمام بها. وفي الوقت نفسه، بدأ المشاركون في البنية التحتية المالية القائمة على العملات المستقرة في الظهور، بما في ذلك Fireblocks في عام 2018 و BVNK في عام 2021.
ومع ذلك، في عام 2022 وأوائل عام 2023، واجهت العملات المستقرة أزمة ثقة كبيرة، عندما حدثت عدة أحداث صدمت الصناعة. أولاً، الانخفاض المفاجئ لـ TerraUSD (UST). هذه عملة مستقرة غير تقليدية، حيث لا تعتمد آلية دعمها على الاحتياطيات النقدية، بل على آلية قائمة على الخوارزميات. عندما انخفضت قيمتها عن سعر الصرف المرتبط بالدولار الأمريكي، أدت عمليات التداول الذعر الناجمة عن "دوامة الموت" إلى تقلبات مؤقتة في قيمة بعض العملات المستقرة الأخرى في الأسواق الرئيسية. على الرغم من أن UST ليست عملة مستقرة بالمعنى التقليدي، وأن Circle و Paxos وشركات أخرى حاولت التمييز بينها وبين العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، إلا أن الأضرار التي لحقت بسمعة الصناعة ككل لا تزال ملحوظة.
على الرغم من أن العديد من المشاركين يدعون أن احتياطيات أصولهم قادرة على حمايتهم من المشاكل المذكورة أعلاه، مما يمنحهم شعورًا بالاطمئنان، إلا أن انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في أوائل عام 2023 أثار مشاكل جديدة. في وقت الانهيار، كانت احتياطيات Circle في بنك سيليكون فالي (SVB) تبلغ حوالي 3.3 مليار دولار، وكان هناك عدم يقين أولي حول ما إذا كانت هذه الودائع مضمونة. أدى ذلك إلى ما يسمى "الاندفاع الظل"، حيث كان حاملو العملات قلقين من أنهم لن يتمكنوا من استرداد هذه العملة المستقرة بسعر 1:1، مما أدى إلى انخفاض قيمتها التجارية إلى أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الحكومة الأمريكية قدمت في النهاية ضمانًا لاحتياطيات بنك سيليكون فالي، ولم تواجه Circle أبدًا خطرًا حقيقيًا بعدم القدرة على استرداد USDC الذي تحتفظ به، إلا أن الضرر الذي لحق بالسمعة كان أكثر خطورة، خاصة بالنسبة لأولئك المؤسسات التي تحتاج إلى الاحتفاظ باحتياطيات أمريكية ولديها دعم قوي للعملات المستقرة.
في هذه الأزمة، استمر معدل اعتماد USDT في الخارج في الارتفاع، بينما انخفض عدد رموز USDC المتداولة في الولايات المتحدة بشكل مستمر خلال عام 2023. لهذا السبب، بدأ إصدار أكثر كفاءة واستقرارًا للصناعة في الظهور ببطء من رماد هذه الأزمة. مدفوعًا بالطلب الحقيقي من القنوات الرئيسية والصناعات العمودية، ارتفعت أحجام التداول ومعدلات الاعتماد لشركات البنية التحتية باستمرار، مما أدى إلى تحسين المنتجات بشكل مناسب؛ بينما أطلقت شركات أخرى منتجات تركز على الفوائد الحقيقية لتقنيتها. في النصف الثاني من عام 2023، أطلقت PayPal عملة PayPal USD (PYUSD)، مما أعطى الثقة الحاسمة للصناعة؛ بينما كانت شركات أخرى تكرس جهودها لتثقيف أولئك الذين يشعرون بعدم اليقين حول العملة المستقرة من أجل بناء إطار تنظيمي وزيادة معدل الاعتماد. قال ماسون، الرئيس التنفيذي لشركة Orbital: "إن العمل التعليمي حقًا صعب، لكن الناس بدأوا يفهمونه حقًا."
ابتداءً من أوائل عام 2024، ارتفع عدد العملات المتداولة من USDC مرة أخرى، واستمر عدد العملات الجديدة المصدرة التي تركز على المدفوعات في النمو. مؤخرًا، عادت ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، مما زاد أيضًا من الدعم المؤسسي لهذه التقنية، وتم تقديم تدابير تنظيمية مثل "قانون GENIUS".
منذ تغيير الحكومة الأمريكية، بدأت المؤسسات المالية الرئيسية في السعي للحصول على المساعدة من شركات مثل شركتنا لفهم الأماكن والأطراف التي يمكنهم التعاون معها لتطوير أعمال عملة مستقرة بطريقة متوافقة. — غيوم سي، مدير تطوير الأعمال في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا، شركة إصدار العملات المستقرة باكسوس.
اليوم، مع ارتفاع معدل الاعتماد بسرعة، تظهر صناعة المدفوعات عبر الحدود اهتمامًا كبيرًا، ولا يزال هناك مجال للنمو في المستقبل، لكن المبادئ الأساسية للعملة المستقرة تشبه إلى حد كبير الافتراضات التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في ورقة عمل البيتكوين.
نحن نعمل على حل مشكلة النقد على الإنترنت. — نيكيل تشاندوك، رئيس المنتجات والتكنولوجيا في سيركل
1.2 تزايد الاهتمام بالعملات المستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود
مع ظهور تقنية عملة مستقرة ، تتزايد حالات استخدامها في مجال المدفوعات عبر الحدود. كما أوضح كيندال من باكسوس ، على الرغم من أن الاستخدام الحالي للعملة المستقرة لا يزال يتركز بشكل رئيسي على "أنشطة الحياة الأصلية للعملات المشفرة" ، إلا أن الاهتمام في هذا المجال يتزايد باستمرار ، وقد تم دفع ذلك إلى حد كبير من خلال الاحتياجات الأساسية للمستخدمين النهائيين.
تاريخ تطور العملات المستقرة بدأ في مجالات التجارة والاستثمار، ثم في فترة 2022 و2023، أصبحت راسخة تدريجياً في مجال المدفوعات العابرة للحدود. — مايكل شاولوف، المؤسس والرئيس التنفيذي، مزود بنية تحتية للأصول الرقمية فايربلوكز
تظهر هذه التجربة في العديد من الشركات في هذا المجال، بما في ذلك Conduit التي تركز على المدفوعات بين الشركات B2B. ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في العامين الماضيين.
في البداية، كانت الشركات التي تدير خدمات الدفع المشفرة هي التي تساعد في نقل الأموال بين هذه القنوات بشكل أكثر كفاءة. اليوم، أرى تحولًا كبيرًا، حيث بدأت العديد من الشركات، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات الكبرى، في دخول هذا المجال. إنهم يرغبون في فهم كيفية استخدام عملة مستقرة، خاصة في المناطق الصعبة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا. — كيريل جيرتمان، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Conduit، شركة الدفع B2B بعملة مستقرة.
هذا دفع بعض مقدمي البنية التحتية للدفع عبر الحدود الذين كانوا يركزون سابقًا على العملات القانونية لدخول السوق، مثل OpenPayd، التي أضافت ميزة عملة مستقرة في وقت سابق من هذا العام.
"بالنسبة لنا، كانت هذه التطورات طبيعية تمامًا، لأن لدينا بعض العملاء الحاليين الذين يستخدموننا لإجراء مدفوعات العملات القانونية عبر الحدود، وقد جاءوا إلينا قائلين، 'لقد قبلنا مدفوعات العملات المستقرة من مزودين آخرين. هل يمكننا دمج هذه الأصول في منصتكم؟'" قالت ديمتروفا من OpenPayd. "على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية، تلقينا باستمرار مثل هذه الطلبات. لقد أدركنا أنه إذا لم نقدم هذه القابلية للتشغيل المتداخل، فلن نتمكن من تلبية الطلب المتزايد لهؤلاء العملاء."
تأتي هذه الطلبات بشكل رئيسي من الشركات التي لديها متطلبات التجارة العالمية، ولكن في جوانب أخرى من الدفع عبر الحدود، فإن اعتماد العملات المستقرة في تزايد مستمر، بما في ذلك MoneyGram، التي بدأت في تقديم ميزة دفع العملات المستقرة. في عام 2022، بدأت MoneyGram في إرسال الحوالات باستخدام USDC، ومنذ ذلك الحين، توسعت قدراتها في هذا المجال، بما في ذلك إطلاق حلول الإيداع والسحب لمحفظة رقمية ذات علامة بيضاء MoneyGram Ramps، وتلبية احتياجات إدارة الأموال عبر الحدود الخاصة بها.
MoneyGram هي شركة تكنولوجيا مالية تمتلك شبكة رقمية ونقدية عالمية. ستلعب العملة المستقرة دورًا هامًا جدًا في مستقبل MoneyGram. إنها تساعد في كل جانب من جوانب أعمالنا، من البنية التحتية B2B إلى طرق تقديم الخدمات B2C، وصولاً إلى كيفية تقديم الخدمات للمستهلكين. — أنتوني سوهوب، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، MoneyGram
في الوقت الحاضر، على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في السوق صغيرة، إلا أن مستوى الاهتمام بها قد ارتفع بشكل ملحوظ. في النصف الأول من عام 2025، زادت عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة والمدفوعات بنسبة 186% مقارنةً بنفس الفترة من العام الماضي، وهو معدل نمو يتجاوز معدل نمو البيانات الصحفية العامة للعملات المستقرة السابقة، وزادت عدد البيانات الصحفية التي تتعلق بالمدفوعات عبر الحدود والعملات المستقرة بأكثر من 1000%. وهذا مجرد عرض للشركات التي أطلقت حلول العملات المستقرة.
وفقًا لـ BVNK Harmse، فإن الغالبية العظمى من الشركات في صناعة المدفوعات قد شهدت الفرص التي توفرها هذه التكنولوجيا، حتى لو لم يناقشوا ذلك علنًا. "أعتقد أن 95% من الشركات قد رأوا ذلك،" قال، "من خلال المحادثات التي نجريها والتعاون المحتمل، هناك بالفعل العديد من الشركات التقليدية في مجال المدفوعات التي تستثمر بنشاط، حتى بعض الشركات التي كنت تعتقد أنها لن تستثمر."
1.3 استثمار الدفع بعملة مستقرة يتزايد
بالإضافة إلى الشركات القديمة