Circle稳定币优势凸显 分析师重申230美元目标价

【币界】研究和经纪公司 Bernstein 的分析师表示，Circle 有望成为主要的稳定币网络，并重申了该公司股票 230 美元的目标价格——较当前水平有 40% 的潜在涨幅。分析师在周二发布第二季度财务业绩后，在周三给客户的一份报告中表示："我们的 Circle 长期论点是，最具流动性、受监管的稳定币将赢得作为主要稳定币网络的地位。"尽管投资者担心某交易平台可能进入美国市场，以及新的稳定币竞争和利率压力，但分析师认为，Circle 的流动性、监管优势和以支付为中心的基础设施使其在长期内占据主导地位。

投资者担心，在唐纳德·川普总统最近签署的 GENIUS 法案下，某平台进入美国市场可能会威胁到该国的 USDC。然而，分析师表示，即使合规的 USDT 推出，它也将从头开始，缺乏规模，而 Circle 与银行、支付公司和主要交易所的强大合作伙伴关系，以及不断增长的市场份额，使其成为首选的稳定币。其他人则担心新的稳定币竞争，摩根大通、美国银行、PayPal 和 Robinhood 等公司已经推出或正在考虑推出稳定币。然而，分析师表示，Circle 仍然保持着作为最具流动性的支付稳定币的优势，受益于不断增长的市场份额、24 个区块链的网络效应、监管优势和强大的基础设施。

关于 Circle 如何在川普政府领导下应对潜在的利率下降环境，分析师表示，Circle 的浮动收入可能会受到打击，但数字资产和 DeFi 市场中不断增长的 USDC 需求、某交易平台上不断增长的市场份额以及运营杠杆应有助于抵消收入压力并支持利润率。分析师总结说，Circle 正在争取通过稳定币改变支付和金融服务的"大奖"，这将决定股票的长期命运，同时通过与多家交易平台的合作来平衡近期的市场收益，同时驾驭利率环境并构建 Circle Gateway、Payments Network 和 Arc 区块链等基础设施，以确保其未来的主导地位和分销优势。

根据数据平台的数据，Circle 目前是第二大稳定币发行商，占约 2600.00 亿美元的美元挂钩稳定币总供应量的 650.00 亿美元。继 6 月份创下 12.0 亿美元的首次公开募股 (IPO) 之后，Circle 周二公布了其专注于稳定币的 Layer 1 区块链 Arc 的计划，预计将于今年秋季在公共测试网上推出。这种与 EVM 兼容的链旨在为稳定币支付、外汇和资本市场应用提供企业级基础。该公司表示，Arc 将使用 USDC 作为原生手续费，提供稳定的货币引擎，亚秒级结算和选择加入隐私，同时与 Circle 的平台完全集成，并保持与其他合作伙伴区块链的互操作性。

Bernstein 的分析师表示，Arc 进一步为 USDC 创造了需求，增加了更多以支付和银行业务为重点的交易量，USDC 手续费增加了其收入线。该消息是在周二发布 Circle 第二季度财务业绩之际发布的。本季度，流通中的 USDC 同比增长 90% 至 613.0 亿美元，到 8 月 10 日进一步增长 6.4% 至 652.0 亿美元。Bernstein 的分析师表示："一个关键的积极因素是，直接在 Circle 自己的平台上持有的 USDC 比例上升至总供应量的 10%（第一季度为 6%），这主要是由于生态系统合作伙伴在 Circle 的基础设施上构建。""这些余额不会产生分配成本，Circle 保留全部储备收入，从而提高利润率。某交易平台上的平均 USDC 供应量环比略有上升，从约 22% 升至约 23%，而另一交易平台上的供应量从 9% 升至 13%。"

总收入和储备收入增长 53% 至 6.58 亿美元。其他收入同比增长 252%，反映了订阅、服务和交易收入的强劲增长。调整后的 EBITDA 同比增长 52% 至 1.26 亿美元。然而，尽管有这些增长指标，该公司还报告净亏损 4.82 亿美元，这主要是由于与首次公开募股相关的 5.91 亿美元的非现金费用，其中包括 4.24 亿美元的股票薪酬和 1.67 亿美元的可转换债务公允价值增加。

分析师表示："正如我们长期以来所强调的那样，第二季度对于我们所涵盖的加密货币名称来说实际上是无关紧要的，因为 Circle 6 月 5 日的首次公开募股吸引了投资者对数字资产市场的浓厚兴趣。""因此，所有证据都表明第三季度是值得追踪的重要季度（提示：关注第三季度的 ETH 价格走势和 USDC 增长）。"根据数据平台的 CRCL 价格页面，Circle 的股票在周二消息发布后上涨 1.3% 至 163.21 美元，但在周三早盘交易中下跌 5.4%。

分析师维持着各种加密货币的多头头寸。Bernstein 及其附属公司可能会因 Circle 提供的投资银行服务而获得报酬。