Web3行业4月融资报告:资本向成熟项目集中,中大额项目成主力

融资概览

根据数据显示,2025年4月Web3行业共完成94笔融资,总额达23.7亿美元,融资规模和数量双双下降,市场明显降温。

相比3月的50.8亿美元与140笔交易,融资总额环比下滑超过53%,融资笔数也跌破百起,创下近一年新低。

这一现象可能由以下因素驱动:一季度资金集中释放后的短期观望情绪;市场回调或监管预期趋严;部分融资转向更为隐蔽的私募或战略定向阶段。值得注意的是,尽管融资总额仍处高位,但自3月起融资笔数已出现下行趋势,表明资金正加速向少数资本密集型项目集中,中小项目融资难度加大,行业内部的"马太效应"正逐步显现。

融资格局特征

2025年4月的Web3融资呈现出以下特征:

1. CeFi强势领跑:中心化金融以11.5亿美元的融资总额稳居首位,占据当月总融资的近一半。

2. 基础服务稳健:区块链服务赛道融资总额为6.02亿美元,显示出市场对基础设施和工具类项目的持续关注。

3. 防御性技术受青睐:DeFi和Social赛道分别吸引2.15亿和1.69亿美元融资,保持一定活跃度。

4. 创新类赛道审慎投入:Chain类项目和GameFi分别仅获9,120万美元和1,950万美元,处于本月融资低位。

融资规模分布

4月融资规模呈现出"中部占主导 + 头部占额 + 小额遇冷"的结构性特征:

• 融资规模在300万至1,000万美元区间的项目占比高达30.3%,为最主要的融资区间。

• 融资规模超过1,000万美元的项目数量合计占比达到47%。

• 融资规模低于100万美元的项目仅占6.1%,凸显小规模项目融资难度较高。

整体来看,Web3融资生态已从"撒网式支持"向"结构化下注"转变,资本资源正在向发展路径明确、整合能力强的项目加速倾斜。

融资轮次分布

从融资轮次数与融资金额占比数据看:

• 种子轮(Seed)项目数量占比最高,达41.4%。

• 但从融资金额占比看,资金明显向中后期项目倾斜:C轮项目虽少,但吸金能力最强,融资总额达2.05亿美元,占总融资额的23.7%。

• A轮和B轮融资金额分别为1.77亿和1.59亿美元,占比也均超过18%。

这种"轻项目重资金"向中后期集中的现象,反映出投资人当前偏好更加稳健、具备商业化能力和增长验证的项目,对初创阶段项目的风险容忍度相对降低。

活跃投资机构

Coinbase Ventures以投资10个项目位居榜首,明显领先于其他机构。1kx、a16z CSX和MH Ventures紧随其后,投资数量均在5至6个之间。

从各机构的投资赛道分布来看:

• Coinbase Ventures在DeFi、区块链基础设施和CeFi领域均有较多布局

• 1kx更偏向于DeFi和区块链基础设施

• a16z CSX则在DeFi与区块链服务方向表现活跃

重点融资项目

ZAR

ZAR是一款数字美元钱包,旨在赋能全球本地商家,使其成为现金与数字美元的兑换点。4月30日,ZAR宣布完成700万美元融资,由Dragonfly Capital和VanEck Ventures领投。

主要亮点:

1. 平台尚未正式上线,但已吸引约10万名用户排队注册,来自20个国家的7,000多家商户表达合作意愿。

2. 推出锚定南非兰特的稳定币ZAR,聚焦撒哈拉以南等货币不稳、银行基础设施薄弱的地区。

3. 用户可通过ZAR的虚拟或实体借记卡在全球范围内进行支付,支持Apple Pay和Google Pay。

Pencil Finance

Pencil Finance是一个去中心化借贷协议,致力于将现实世界的学生贷款融资引入链上。4月30日,Pencil Finance宣布完成1,000万美元流动性池融资。

主要亮点:

1. 教育贷款上链,打造EduFi新赛道。

2. 风险加权结构设计,匹配不同风险偏好。

CAP

CAP是一个稳定币引擎,旨在打破内生激励模型的闭环依赖,为用户提供真正可持续的收益路径。4月7日,Cap宣布完成1,100万美元融资。

主要亮点:

1. 基于MegaETH构建的新型稳定币协议,不依赖代币发行等传统DeFi激励手段。

2. 用户无需具备复杂金融知识,即可通过CAP获取"傻瓜式"收益体验。

3. 除cUSD外,CAP还将推出锚定BTC与ETH的稳定币,拓展多元资产入口。

Camp Network

Camp Network是一个专注于自主知识产权(IP)的创新Layer-1区块链。4月29日,Camp Network宣布完成2,500万美元A轮融资,估值最高达4亿美元。

主要亮点:

1. 强调链下数据整合能力和开发者友好性。

2. 完全去中心化的数据存储与身份验证机制。

3. 已与Figma、CoinList、WalletConnect等头部平台达成合作。

Blackbird Labs

Blackbird是一家Web3忠诚度和支付公司,致力于连接餐厅与顾客。4月8日,Blackbird Labs宣布完成5,000万美元B轮融资。

主要亮点:

1. 通过区块链平台Flynet,消除餐饮行业中不必要的中间机构。

2. 构建了一个跨餐厅通用的代币化积分体系。

3. 推出Blackbird Club,一个分级忠诚度计划。

小结

2025年4月Web3融资市场呈现降温态势,但资本流向和偏好发生显著变化,向更成熟、更具整合能力和合规路径的领域集中。传统融资方式重新占据主导,大额资金更多流向中后期和头部项目。尽管早期创新仍在发生,但资本对初创项目的筛选更为严格。值得关注的是,一些明星项目在稳定币、教育金融、IP基础设施、加密餐饮应用等细分领域展现出创新潜力,预示着Web3生态仍在不断探索新的增长点和应用场景。