FTX重组计划生效 160亿美元赔付即将启动

FTX 债务人重组计划正式生效，为投资者带来了新的希望。经过近两年的拉锯战，客户终于有机会通过官方渠道提出索赔并获得赔偿。首轮分配预计在 60 天内启动，初始阶段赔付约 12 亿美元。FTX 目前可用于偿还客户和债务人的资金总额在 147 亿至 165 亿美元之间。

这一消息让债权人欣喜若狂，尽管现金赔付可能导致潜在损失，但漫长的追债之路终于迎来了终点。然而，对市场而言，这是一把双刃剑。一方面，FTX 的赔付可能带来新的流动性；另一方面，为筹集资金而进行的抛售也给某些加密货币蒙上了阴影。

两年前的 FTX 崩塌事件对加密货币行业造成了深远影响。它不仅导致数百家加密企业陷入困境，上百家投资机构遭受损失，还严重打击了加密货币刚刚好转的主流认可度。SBF 及其团队的不当行为，如滥用资金、财务造假等，引发了用户的极大愤怒。

2022 年 11 月，FTX 及其 130 多个关联公司申请破产。最初估计的资金缺口为 80 亿美元，但随着调查深入，最终索赔超过 36000 项，债权总额约为 160 亿美元。

自那时起，债权人与 FTX 就开始了漫长的拉锯战。重组计划的传闻屡次出现，市场对此反应不一。2023 年初，新任 CEO John J. Ray III 表示计划重启交易所，但当时几乎无人在意。直到 4 月，重组计划再次被提及，市场才开始关注。5 月，FTX 2.0 计划得到确认，6 月甚至有多家知名公司表示有意收购。

受消息面影响，市场对重组计划的信心逐渐增强。2023 年 11 月，SEC 主席 Gary Gensler 表示在法律框架内重启 FTX 是可能的，这让市场正式开始对重组叙事定价。然而，随着法院确认 FTT 代币内在价值为零，持有者的希望再次破灭。

尽管 FTT 梦碎，但债权人的赔偿却成为现实。2024 年 2 月，FTX 表示已有足够资金全额支付所有批准的索赔。10 月 8 日，美国法院正式批准 FTX 的重组计划，涉及金额超过 140 亿美元。

1 月 3 日，FTX 债务人重组计划正式生效。首批债务将在 60 天内开始赔付。债权人需在 1 月 20 日前完成税表提交和 KYC 验证。首批赔付主要面向索赔金额 50000 美元或以下的用户，占总用户的 98%，他们将获得申报价值 119% 的赔偿。首批赔付预计为 12 亿美元，剩余款项的赔付时间表尚未确定。

然而，对债权人来说，这并非完美结局。FTX 只能以稳定币和法定货币形式赔付，且赔付金额基于申请日期的价值（主要集中在 2022 年 11 月左右）。考虑到当时比特币价格仅为 16000 美元左右，而现在已超过 9.5 万美元，实际赔偿与当前市值相比差距巨大。

一些大额债权人对此表示不满，希望以比特币实物形式赔付。但 FTX 清算团队表示，接手时比特币实际持有量仅为账面数额的 0.1%，无法满足这一要求。

尽管如此，多数债权人对赔付结果表示满意，认为能够收回部分资金总比一无所获好。同时，这笔巨额赔付也引发了市场的关注，人们开始猜测这 160 亿美元的资金来源和流向。

FTX 的资金主要来自其加密资产持仓。2023 年 8 月底的股东报告显示，FTX 持有的 10 大币种占其加密资产总持仓的 72%，当时总价值约 32 亿美元。其中，SOL 持仓最多，达 5500 万枚，BTC 持有约 21000 枚，ETH 持有 11.3 万枚。

自重组计划开始后，FTX 一直在陆续出售加密资产以筹集资金。2024 年初，FTX 清算了全部 GBTC 持仓，约 20000 枚 BTC。10 月和 12 月，FTX 又多次出售 SOL。

目前，FTX 加密资产持有总量为 13.43 亿美元。持有量超过一百万美元的币种有 20 种，其中 FTT 持仓价值最高，达 6.26 亿美元，OXY 次之，为 3.01 亿美元，MAPS 和 Media 也超过 1 亿美元。

这些资产的抛售可能会在短期内影响相关币种的价格，尤其是流动性较小或 FTX 持仓集中度高的币种。FTT 可能面临最大压力，而 OXY、MAPS、MEDIA、FIDA、BOBA、SRM、AMPL 等币种也可能受到影响。

目前，FTX 地址正在准备偿付，每日有资金流向交易所，但尚未对币价造成显著影响。市场似乎正从长远角度看待这一抛压。

一些业内人士乐观地认为，160 亿美元的赔付可能会刺激 2025 年加密货币市场的下一轮上涨，推动比特币创下新高。这种观点并非毫无根据，以门头沟为例，其债权人在获得赔付后，多数选择继续持有比特币而非出售。

然而，FTX 债权人的选择将取决于个人偏好。值得注意的是，由于追债过程漫长，大部分原始债权人可能已将债权出售给理赔公司，这部分资金回流的可能性较低。

尽管如此，从加密市场流出的资金inevit中总会有一部分重新流入，这对常常面临流动性不足的加密领域仍是利好消息。

当前市场仍处于不确定时期。宏观经济数据走高、地缘政治局势动荡、美国债务危机等因素都增加了市场的避险情绪，风险资产面临压力。近期美国加州山火更加剧了市场对流动性的担忧。

面对这些挑战，加密货币市场表现出一定的韧性。尽管短期内可能面临波动，但长期前景仍然乐观。特朗普上台的预期为比特币提供了一定支撑。有报道称，特朗普团队正与加密行业领袖合作制定相关政策，可能涉及"去银行化"等议题。

截至发稿时，BTC 报价 95452 美元，ETH 报价 3183 美元，市场仍在密切关注后续发展。