用户既不想要VC币，也不想要meme币，那么用户要什么？

1. 前序

业内许多知名人士都在思考如何解决VC币和meme币现象引发的问题,试图找到更好的解决方案。例如,在讨论闺蜜币的活动中,有人提出币安上线Token是否有机制解决项目团队上所就卖币然后躺平的问题。CZ最近发表的《A Crazy Idea for Token Issuance》也在探索相关问题的解决方法。

真正努力做项目的团队,都希望市场能够奖励真正的贡献者,而不是让庞氏、骗子、投机者等拿走行业红利并扰乱行业发展。

本文将以VC币和meme币为切入点进行分析。

2. VC币的前生今世

VC币的出现有其历史原因,虽然现在看起来不完美,但当初也起到了重要作用,行业内重要项目都有VC参与。

2.1 2017年ICO的乱象 - 群魔乱舞

2017年是区块链领域首次代币发行(ICO)爆发的关键年份,据统计当年ICO融资额超过50亿美元。除了一些经典ICO项目,还有许多小项目的ICO,完全反映了当时的疯狂,用"群魔乱舞"形容毫不过分。当时只要一个项目要进行ICO,有人站台,白皮书写得好,立刻就会被疯抢。人们是非理性的,夸张地说即使是毫无价值的项目也会被疯抢。

ICO爆发的主要原因包括:

1. 发币技术成熟:以太坊的推出使开发者能够轻松创建智能合约和去中心化应用,推动了ICO兴起。

2. 市场需求、去中心化理念兴起、美好期待、低门槛投资等因素。

期间出现了一些经典案例:

1. 以太坊:2014年进行ICO,2017年其智能合约平台被广泛用于新项目ICO。目前已成长为加密世界的第二大项目。

2. EOS:2017年通过长达一年的分阶段ICO筹集近43亿美元,成为当年最大ICO之一。但目前几乎销声匿迹,主要是技术路线和市场需求把握不当。

3. TRON:2017年进行ICO,虽有争议但后续发展迅速。从稳定币收入等方面看,对市场需求把握较为精准。

4. Filecoin:2017年筹集超2.5亿美元,其分布式存储概念受到关注。项目是否能健康发展仍有疑问。

非经典案例数量更多,影响更大,这也是VC币产生的重要历史原因。

ICO暴露出的主要问题:

1. 监管缺失:快速发展导致许多项目缺乏监管,投资者面临高风险。诈骗和庞氏骗局非常普遍。

2. 市场泡沫:大量项目短期内筹集巨额资金,但许多缺乏实际价值或不可实现,导致项目失败或跑路。

3. 投资者教育不足:普通投资者难以判断项目质量,容易做出错误投资决策。

2.2 VC的进入与信誉背书

ICO乱象后,风险投资(VC)首先站出来解决问题。VC通过自身信誉和资源为项目提供更可靠支持,帮助减少早期ICO带来的问题,同时也为用户做了项目筛选。

VC的主要作用:

1. 替代ICO的草根融资缺陷

• 降低欺诈风险:通过尽职调查过滤"空气项目"
• 规范资金管理:采用分阶段注资和代币锁定期条款
• 长期价值绑定:持有项目股权或长期锁仓代币

2. 赋能项目生态

• 资源导入:对接交易所、开发者社区等关键资源
• 战略指导:协助设计代币经济模型和治理架构
• 信誉背书:知名VC品牌效应提升项目信任度

3. 推动行业合规化

• 推动项目符合证券法,采用合规融资框架,降低法律风险

总体看,VC在Web3项目成功中扮演了重要角色,通过资金、资源、信誉和战略指导帮助项目克服早期ICO面临的诸多挑战,也间接帮助大众完成初步筛选。

2.3 VC币的问题

VC币后期也呈现出一些局限性,主要体现在:

1. 利益冲突:VC可能推动项目过度代币化或优先服务自身投资组合。

2. 无力解决后续项目发展问题。

3. 部分VC与项目方合谋欺骗散户。

VC机构只完成早期投资与退出环节,对项目后期发展缺乏义务和能力。主要问题是项目方上市后缺少持续建设动力,VC和项目方可能套现跑路。本质是项目缺乏有效监督与管理,尤其是资金与成果匹配问题。

3. 铭文的Fairlaunch与memecoin现象

2023年铭文技术爆发与Fair Launch模式普及,2024年memecoin的pumpfun模式兴起,揭示了一些现象和问题。

3.1 铭文的爆发与Fairlaunch

2023年区块链领域出现两个显著趋势:铭文技术爆发和Fair Launch模式普及。这反映了用户与社区对去中心化和公平性的追求。

铭文爆发的原因:比特币生态创新需求;用户对抗审查和去中心化需求;低门槛与财富效应;对VC币的反抗;公平发射吸引力。

铭文也产生了一些问题:

• 伪公平性:参与地址可能是少数机构或大户伪装
• 流动性难题:在比特币主网使用存在较大成本
• 价值流失:大量手续费被矿工拿走,未赋能Token生态
• 应用场景缺失:未解决Token持续发展问题

3.2 Pumpfun的爆发与memecoin现象

2024年,基于Solana链的Pump.fun平台迅速崛起,成为memecoin发行核心。该平台通过完整的代币服务流程(ICO+LP+DEX)和投机炒作机制,使memecoin产生较大影响。Pumpfun的重要贡献是将Token发行、构建流动池、上DEX三个服务组成完整闭环。

早期pumpfun上Token上DEX比例(毕业率)很小,仅2%-3%,说明娱乐功能高于交易功能。后来高峰期毕业率经常超20%,变成纯粹炒作机器。

Pumpfun总收入接近6亿美元,连美国前总统特朗普等也发行了代币,显示memecoin的爆发。但从数据看,memecoin正经历从产生到成长再到爆发的周期。

memecoin的主要问题:

1. 系统性欺诈与信任崩塌:据数据约85%代币为骗局,创始人平均套现时间仅2小时。

2. 虚假宣传泛滥:项目方伪造KOL站台、交易量等。

3. 市场生态扭曲:memecoin占用大量链上资源,挤压正常项目发展空间。

memecoin从早期娱乐功能,发展到PVP(玩家对战),再到PVB(玩家对机器人),成为少数专家收割散户工具。memecoin缺乏有效价值注入是严重问题,不解决将走向没落。

4. 用户或市场要什么样的项目?

通过回顾Web3项目发展历史,我们理解了VC币产生的原因和优缺点,也分析了铭文和memecoin现象。它们都是行业发展产物,这些分析揭示了Web3项目发展中存在的一些关键问题。

4.1 对存在问题的总结

当前Web3项目的主要问题:

1. 项目缺乏持续建设动力,早期获得过多资金,持有代币用户和后续建设未得到持续奖励。

2. PVP(玩家对战)问题突出,公平性不足,早期参与者获利过多。

如何解决:

1. 项目管理:限制项目方或VC过早获得大量资金,在监管条件下动用资金,或将资金分配给做出贡献的团队。

2. 可持续外部价值注入:解决PVP问题,奖励中长期Token持有者与建设者。可为项目方提供资金支持,让Token持有者有长期增长预期,降低套现跑路问题。

4.2 项目的不同利益相关方与不同环节的管理问题

1. 不同利益相关方

Web3项目中与利益最相关的是经济模型设计。利益相关方一般包括项目团队、投资方、基金会、用户与社区、矿工、交易所、做市商等。需要用经济模型规划各阶段对不同方的Token分配与激励。经济模型包含分配比例、释放规则、激励方式等。

既要防止生态内部某方拿走过多利益,如VC币项目中团队和投资者拿走大部分Token价值,也要防止外部群体如投机者拿走不当利益。

2. 从发行、流通、治理等环节分析问题

(1) Token发行

主要目的:筹集资金;将Token发送到使用者手中。

(2) Token流通与管理

主要通过提供各种应用来管理Token,如交易、Staking、消费等。

(3) 项目治理

直接控制靠共识机制和经济模型设计。社区治理机制是对经济模型的补充。

DAO与基金会模式可更好完成资金与生态管理,提供弹性空间和透明度。DAO管理成员要达到一定条件,尽可能包含主要利益方和第三方机构。

4.3 如何长期项目建设(价值捕获与价值注入)

如果不配合技术和应用创新,依靠喊单模式难以持续。pumpfun提供了可参考框架,但缺少Token赋能(价值捕获与注入)环节。

价值捕获与外部价值注入是Web3经济模型两大支柱,前者关注留存,后者关注引入。核心挑战在于平衡短期激励与长期价值,避免陷入"纸上模型"与庞氏循环。

5. Crypto前两次牛市分析及下一次爆发可能性

5.1 2017年ICO狂潮

主要原因:

1. ICO热潮:以太坊ERC-20标准降低发币门槛,大量项目通过ICO融资。

2. 比特币分叉与扩容争议:引发对比特币稀缺性和技术演进关注。

3. 以太坊智能合约生态崛起:DApp开发工具成熟,吸引开发者。

4. 全球流动性宽松与监管空白:低利率政策导致资金寻求高风险资产。

2017年牛市为行业奠定基础设施,吸引人才和用户,但也暴露ICO欺诈、监管缺失等问题。

5.2 2021年DeFi Summer

主要原因:

1. DeFi爆发与成熟:以太坊Layer2扩容,DeFi协议锁定总价值大增。

2. NFT破圈与主流化:高价拍卖和知名项目市值突破。

3. 机构资本大规模入场:特斯拉购买比特币,ETF获批。

4. 全球宏观经济与货币政策:流动性泛滥,通胀预期。

5. 主流社会接受度提升:支付场景扩展,国家采纳。

6. 多链生态竞争与创新:新公链崛起,跨链技术突破。

7. Meme币与社区文化:狗狗币等现象级项目。

2021年牛市推动加密货币机构化、合规化和技术多元化,但也暴露DeFi安全、NFT泡沫等问题。

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