"费用开关"启动，Resolv会成为下一个热门稳定币项目吗？

7月25日，生息型稳定币协议Resolv宣布将逐步开启"费用开关"功能。该协议计划在7月31日至8月21日期间，每周递增收入转移比例，最终达到10%的目标。这部分收入将用于协议的长期发展和激励RESOLV质押用户。

"费用开关"是DeFi协议中常见的收入分配机制。它决定是否将部分协议收入分配给原生代币持有者。这通常会增强代币的价值捕获能力，但同时可能会影响普通用户的收益。因此，许多协议在是否激活这一功能上持谨慎态度。

Resolv发行的USR是一种由等量现货多头和合约空头构成抵押的生息型稳定币。相比类似项目，Resolv引入了风险分级机制和更高比例的流动性衍生代币，实现了约9.5%的年化收益率。

5月底，Resolv推出治理代币RESOLV。为提振币价，协议决定启动"费用开关"。官方表示，目前时机和架构已经成熟，协议已展现出实际价值和韧性。

根据Resolv的预估，以当前5亿美元TVL和10%平均收益率计算，每年可产生5000万美元收入。开启"费用开关"后，4500万美元仍将直接流向用户，500万美元将用于协议长期发展。

与另一个热门项目Ethena相比，Resolv在静态数据上似乎更具性价比。当前Resolv的TVL为5.27亿美元，RESOLV流通市值为5728万美元，全流通估值为2.05亿美元。相比之下，Ethena的TVL为77.81亿美元，ENA流通市值为40.16亿美元，全流通估值为94.8亿美元。

然而，USR的应用范围和网络效应目前仍落后于USDe。Ethena还拥有USDtb业务线，在协议势能上暂时领先Resolv。此外，Resolv尚未明确说明有多少比例的收入会直接流向RESOLV质押者。

总的来说，RESOLV当前市值较低，可能成为ENA之外的另一选择。但Resolv协议的长期发展前景仍需进一步观察，"费用开关"开启后的具体收入分配方案也有待公布。投资者应当谨慎评估，做好自己的研究。