新基建浪潮：剖析DePIN赛道的机遇与挑战

DePIN代表去中心化物理基础设施网络,通过代币激励方式鼓励用户共享个人资源,以建设基础设施网络,包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。简单来说,DePIN以众包形式,将原本由中心化公司提供的基础设施,分散给全球众多用户提供。

根据数据平台的数据,目前DePIN领域的市值已经达到52亿美元,超过了预言机领域的50亿美元,且呈现持续上升趋势。无论是最早涌现的一些项目,还是上个牛市起飞的项目,以及最近备受瞩目的一些项目,均属于这个领域。

有些读者可能会好奇,这些项目之前就已经有了,某些项目在上个牛市也引起火热的关注,但为什么最近DePIN又开始引起人们的关注和热潮呢?

原因可以大致总结为三方面:

1. 基础设施的搭建已经比几年前完善了很多,这给depin赛道进行了铺路和赋能;

2. 22年底有机构首次提出了DePIN这个新概念,认为其是"未来十年加密投资最重要的领域之一",新的定义和期待也给这个赛道重新加了一把叙事的热火;

3. 此外,人们曾经将web3破圈的新叙事寄托在social和游戏上,但伴随着熊市的到来,人们也开始往其他的方向探索更多的可能性,与web2用户同样链接紧密的DePIN赛道自然也逐渐成为了web3 builders的重要选择。

那么DePIN赛道到底是新瓶装旧酒,还是Web3破圈的新机遇?本文将从五个角度深度剖析DePIN:为何需要DePIN、DePIN的代币经济模型、行业现状、代表性项目、优势分析,以及局限性与挑战。

为什么需要DePIN?

那么为什么我们需要DePIN?DePIN相比传统的ICT基础设施来说解决了什么问题?

传统ICT行业现状

在传统的ICT行业中,我们可以将基础设施主要分为以下几类:硬件、软件、云计算与数据存储、通讯技术。

在目前全球市值排名前十的公司中,有六家都属于ICT行业,占据了半壁江山。

根据数据,2022年全球ICT的市场规模已经达到了43900亿美元,数据中心、软件近两年都呈现增长趋势,在方方面面都在影响着我们的生活。

传统ICT行业的困境

然而,当前的ICT行业面临以下两个显著困境:

1. 行业进入门槛高,限制了充分竞争,导致定价被巨头垄断。

在数据存储和通讯服务等领域,企业需要投入大量资金用于硬件购买、租赁土地部署和维护人员雇佣等环节。这些高昂成本导致只有巨头企业才能参与,比如云计算和数据存储领域的几家大公司共同市场份额接近70%。这导致定价受到了巨头的垄断,同时高昂成本也最终会转嫁给消费者。

2. 中心化的基础设施资源利用率较低。

中心化基础设施资源的低利用率在当今业务运营中是一个重大挑战。这个问题在云计算环境中尤为突出,公司通常会为云服务分配大量预算。

根据最近的报告,出现了一个令人担忧的趋势,平均而言,公司云预算的32％被浪费,这意味着公司在云支出后,有三分之一的资源被闲置,从而造成了巨大的财务损失。

这种资源分配不当可以归因于各种因素。例如对于资源供应,公司往往会高估其需求,以确保服务的连续可用性。此外,根据数据显示,云浪费在超过一半的情况下都是由于缺乏对云成本的了解导致的,在复杂的云定价和五花八门的套餐中迷失。

一方面,巨头垄断导致价格过高,另一方面公司的云支出中有相当一部分被浪费,使得企业的IT成本与IT利用率陷入双重困境,这对商业环境的健康发展非常不利。然而,万物皆有双刃剑,这也为DePIN的发展提供了土壤。

面对云计算和存储的高价格以及云浪费困境,DePIN赛道能够很好的解决这一需求。在价格方面,去中心化存储的价格比中心化存储便宜好几倍;在云浪费困境方面,一些去中心化的基础设施开始采用分层计价的方式,来区分不同的需求,例如去中心化计算赛道的某项目通过采用多层次的定价策略,来最高效地匹配GPU供需关系。在后文项目分析的章节中会详细介绍去中心化基础设施在解决这两个困境上的优势。

DePIN的代币经济模型

在了解DePIN赛道的现状之前,我们先来了解一下DePIN赛道的的运转逻辑。核心问题是:为什么用户愿意提供自己的资源加入到DePIN项目中来?

就像介绍中提到,DePIN核心逻辑是通过代币激励来促进用户去提供资源,包括GPU算力、部署热点、存储空间等等,来为整个DePIN网络做出贡献。

由于在DePIN项目的早期,代币往往是没有实际价值的,所以用户参与网络提供资源的行为某种程度上和风险投资人也很像,供给侧在众多DePIN项目中挑选出看好的项目,然后投资资源进去成为"风险矿工",通过获取代币数量的增加以及代币价格的升值空间来盈利。

这些提供者与传统的挖矿不同的是,他们提供的资源可能涉及到硬件、带宽、计算能力等方面,而且他们的收入的代币往往与网络使用情况、市场需求和其他因素相关。例如网络使用量低,导致奖励减少,或者网络遭受攻击或不稳定,导致他们的资源浪费。因此,DePIN赛道中的风险矿工需要愿意承担这些潜在风险并为网络提供资源,成为网络稳定和项目发展的过程中发挥关键组成部分。

这种激励方式会形成一种飞轮效应,在发展向好的时候形成正向循环;相反,而在发展向下的时候也容易造成撤离循环。

1. 通过代币吸引供给侧参与者:通过良好的代币经济学模型,吸引早期参与者参与网络建设和提供资源,并给予代币回报。

2. 吸引建设者和网络消费用户:随着资源提供者的增加,有一些开发者开始加入生态构建产品,同时在供给侧能提供一定服务后,由于DePIN相比去中心化基础设施提供了更低的价格,消费者也开始被吸引加入进来。

3. 形成积极反馈:随着消费者用户的增加,这种需求的激励给供给侧参与者带来了更多的收入,形成了积极反馈,从而在供给双方都吸引更多人的参与。

在这种循环之下,供给侧有了更多更有价值的代币回报,需求侧有了更便宜性价比更高的服务,项目的代币价值和供需双方参与者的增长保持一致,随着代币价格的上升,吸引更多参与者和投机者参与,形成价值捕获。

通过代币激励机制,DePIN先吸引供给者,然后吸引用户使用,从而实现了项目的冷启动和核心运转机制,从而能够进一步的扩张和发展起来。

DePIN行业现状

从最早成立的一批项目可以看出最早的DePIN项目基本都聚焦在存储和通信技术方面。

然而,随着互联网、物联网和AI的不断发展,对基础设施的要求和创新需求越来越多。从DePIN的发展现状来看,目前DePIN的项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享上。

从DePIN领域目前市值排名前10的项目来看,大部分都属于Storage和Computing领域,另外在telecommunications领域也有一些不错项目,也会在后面的项目分析中进行进一步解读。

DePIN行业代表性项目

按照市值排名,本文将重点分析排名前五的项目:Filecoin、Render、Theta、Helium和Arweave。

首先,让我们一起来看看去中心化存储赛道的Filecoin和Arweave,也是大家比较熟悉的两个项目。

Filecoin & Arweave - 去中心化存储赛道

正如开头传统ICT行业的困境中提到,在传统的数据存储领域中,供给侧的中心化云存储的高定价和消费侧的低资源利用率给用户和企业的利益造成了困境,此外也存在数据泄露等风险。面对这一现象,Filecoin和Arweave通过去中心化存储的方式来提供更低的价格来破局,为用户提供不一样的服务。

让我们先来看看Filecoin。从供给侧来看,Filecoin是一个去中心化的分布式存储网络,通过代币激励的方式,激励用户提供存储空间(提供了更多的存储空间与获得更多的区块奖励有直接的关联)。在测试网上线1个月左右的时间,其存储空间就达到了4PB,其中中国的矿工(存储空间提供者)扮演了很重要的角色。目前存储空间已经达到了24EiB。

值得注意的是,Filecoin 构建在 IPFS 协议之上,而 IPFS 本身已经是一个被广泛认可的分布式文件系统,Filecoin通过将用户的数据存储在网络中的节点上,实现数据存储的去中心化和安全。此外,Filecoin 利用了 IPFS 的优势,使其在去中心化存储领域具有较强的技术实力,同时还支持智能合约,使得开发者可以构建各种基于存储的应用程序。

在共识机制层面,Filecoin 采用的是Proof of Storage,包括 Proof of Replication (