区块链行业展望:十亿用户级应用的爆发场景

2018年区块链行业经历了长达一年的下跌,市值从8300亿美元跌至1000亿美元。但在2020年夏天,DeFi热潮重新点燃了加密世界,行业叙事从底层基础设施转向了产生真实价值的应用。经过这一轮周期,应用层和协议层开始了规模性爆发。2021年11月,加密市场总市值达到3万亿美元,全球用户数量达到1亿。

尽管之后又进入了漫长的下跌,但随着行业的进一步清退,熊市底部已经呈现,2023年是承上启下的重要时刻。相比于择时,我们更需要思考的是,当全球加密用户达到10亿时,哪些赛道会诞生万亿级别的应用?这些应用在下个周期又该如何发展?

DeFi

DeFi未来的探索可能集中在两个方面:一是如何吸引圈内中心化金融机构的客户,二是如何吸引无银行账户的圈外用户。

2022年中心化机构接连暴雷后,DEX的交易量迅速翻倍,人们对去中心化金融协议的信任度提高。这是DeFi下一轮的叙事之一,即取代现有的中心化金融机构。目前DEX现货交易量占比已回升至15%左右,但在衍生品交易方面份额仍不到2%,未来仍有很大增长空间。

要实现与CEX相同的衍生品交易体验,DEX还需要在响应速度、并发处理能力、深度、便利性等方面进行提升。这需要L2等扩容方案、资产跨链方案、账户隐私保护、新的流动性解决方案等多个领域的探索。

另一个DeFi的发展方向是在低金融化的第三世界国家发展,帮助他们绕过传统金融体系,直接使用数字货币进行支付和金融活动。这需要进一步降低技术门槛,如AA钱包的发展,以及探索纯链上信用机制的建立。同时还要考虑本地化和用户教育等问题。

游戏和元宇宙

游戏是2022年融资最活跃的领域之一。但我们认为,游戏的根本问题始终是如何做得好玩,然后才是把Web3的元素加进来。能在下一个周期爆发的Web3游戏,应该是在原本足够好玩、能吸引玩家的基础上,再辅以轻量的代币模型。Token可以用作分红的权益,而非与用户行为进行强绑定。

相比游戏本体,我们更关注游戏基础设施的建设。这些基础设施更接近"元宇宙"的概念,关注如何创造全新的交互方式,让人的思维在原本不存在的维度进行拓展。

NFTfi

NFT市场在2022年6月后交易量断崖式下跌,显示出长尾市场流动性的匮乏。市场急需一个类似AMM DEX的解决方案来提高NFT的流动性。

目前NFTfi主要有三类流动性解决方案:

1. Marketplace:以Opensea为首,但面临Blur等新玩家的挑战
2. AMM Protocol:如Sudoswap,但流动性分散问题仍未很好解决
3. Aggregator:如Gem、Genie,但更像是批量操作工具

在借贷方面,有P2P模式的NFTfi、Arcade、x2y2,以及P2Pool模式的BendDAO等。

我们认为,处于流动性底层的Marketplace、AMM Protocol、Lending Protocol依然是投资人最需要关注的细分领域。短期内Marketplace仍是主要解决方案,但订单流处理会更加专业化和便捷化。

钱包

钱包作为最大的用户入口,在降低用户门槛方面扮演着关键角色。目前钱包主要分为智能合约钱包和MPC钱包两个方向,但都不是终局。未来可能依赖于账户抽象方案,在代付Gas、社交恢复等功能伴随EIP-4337部署后,用户门槛将迎来跨越式下降。

对于钱包来说,两种路径可取:

1. 从应用出发,逆向发展用户,形成以应用为主的生态
2. 从B端服务出发,提供SDK,让更多应用接入钱包体系

在技术实现相似的情况下,如何通过强运营拓展用户边界成为新钱包团队的核心竞争力。

社交

Web3社交的发展可以从三个方面来探讨:数据所有权、链上数据的体量、数据产生的价值。

数据所有权是判断社交是否发生在Web3之上的标准。社交数据应存在于区块链之上,用户对自己的账户数据存在绝对的掌控权。目前一些顶尖团队正在构建这样的社交基础设施,如基于比特币闪电网络的Nostr、基于以太坊的Farcaster等。

在确定了数据所有权后,Web3社交的下一步需要大量数据构建护城河。代币可能在其中起到重要作用,作为用户激励的方式或帮助应用构建更好的商业模式。

在拥有大量数据后,如何挖掘数据产生的价值将是后Web3时代最值得讨论的话题。这可能会带来数个万亿级别的产品。

目前Web3社交仍处于基础设施建设阶段,投资基础设施的成功率远高于寻找客户端产品。

结语

在下一个牛市来临时,应用可能不再是公链生态的附庸,而是巨型应用各自成立开山立派。Web3强调的互操作性和可组合性将在这个时候真正得以体现。我们期待用户能够拥有自己的数据,以极低成本在各个应用间切换,自由社交,畅快游戏,不必担心过高门槛和费用,也不必担心资产安全。这样的Web3必定能够承载人更多美好的愿望,人们也将把更多时间放到互联网上,放到元宇宙中,在这个虚幻的世界中实现更多想法。届时,Web3才会爆发出其无可比拟的价值。