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美联储降息的时间点一直是金融市场关注的热点。从年初至今,我始终坚持一个观点:美国当前财政年度结束前(9月30日),美联储极有可能实施一次降息,最早可能在本月的议息会议上宣布。
这一判断基于多方面因素。自4月2日特朗普发起全面关税战以来,美元指数已从去年的109跌至最低96。同时,美国国债收益率经历大幅波动后逐渐趋于稳定。
7月消费者价格指数(CPI)在关税谈判影响下并未大幅反弹,个人消费支出(PCE)物价指数则符合预期。虽然CPI比PCE同比和环比略高0.25%到0.5%,但这主要是因为PCE的采样范围包括了企业和政府部门,占比约30%。生产者价格指数(PPI)已经有所反应,华尔街和美联储在这一点上的看法正在趋同。
近期公布的消费数据显示明显下滑,居民收入出现了自2021年以来的最大跌幅。尽管美联储主席表示不能轻视关税战的影响,但也不排除在任何一次会议上降息的可能性。
目前的经济数据为美联储主席鲍威尔提供了降息的理由,也为缓解他与特朗普之间的矛盾创造了条件。综合以上分析,我预计美联储最早可能在7月的议息会议上宣布降息,最迟将在9月会议上,即美国本财政年度结束前作出降息决定。
这一决策将对全球金融市场产生重大影响,投资者需密切关注相关经济指标和政策信号的变化。