从美国货币政策看比特币价格走势

近期加密市场的持续下跌引发了一些投资者的担忧。然而，这样的价格走势其实在预期之内。多重因素叠加,包括美国税收季、对美联储政策的担忧、比特币减半事件以及美国比特币ETF资产增长放缓等,共同导致了这波市场调整。一些投机者可能选择暂时离场观望,而长期持有者则会继续坚持,甚至趁机增持比特币、以太坊等主流加密资产,以及一些高波动性的小市值代币。

本文将重点分析美国财政部、美联储和某银行救助行动如何影响法币流动性,并简要说明支持看涨观点的几个关键数据。

量化紧缩(QT)放缓等同于量化宽松(QE)

普通投资者往往将QE等同于印钞和通胀,这让决策层感到不安。因此他们改变了术语,采用了新的方式向金融系统注入流动性。减缓QT速度听起来无害,但实际上每月增加了350亿美元的美元流动性。再加上其他因素,QT的放缓实质上增加了每月流向全球资产市场的刺激规模。

美联储宣布将在2024年5月会议上削减QT。从会议前后的美元流动性数据可以看出,美联储未能达到月度950亿美元的缩表目标。这引发了对新目标600亿美元能否实现的质疑。未达标的缩表步伐对美元流动性是有利的。

高利率环境下,美联储和财政部向富人支付的利息,加上QT的减速,进一步加强了刺激效果。

财政部季度融资公告(QRA)

作为财政主导的国家,财政部长的声明比其他货币官员更为关键。每个季度发布的QRA指导市场政府债务发行情况。2024年第二季度QRA关注以下几点:

1. 本季度借款规模较上季增加,主要由于税收收入不及预期。这可能加剧债券市场波动,推高长期利率。

2. 财政部将增加短期国债发行,因为市场难以承受长期债券供应增加。这有助于注入美元流动性。

3. 国库通用账户(TGA)余额目标为8500亿美元,未来三个月将减少约900亿美元。

总体而言,这份QRA对美元流动性略有积极影响,虽不如去年11月的公告那样显著,但仍将在一段时间内缓慢推动资产价格上涨。

某银行事件的影响

近期某银行倒闭事件引发关注。虽然政府对存款的保险额度有限,但在选举年,出于政治考虑,监管机构实际上对该行所有存款进行了全额保障。这相当于为美国银行体系6.7万亿美元的未保险存款提供了隐性担保。

虽然目前尚未直接注入大规模流动性,但这一决定实质上为美联储资产负债表增加了数万亿美元的潜在责任,未来很可能通过印钞来融资。

五月买入策略

近期美国货币政策的通胀性质虽然尚未被加密市场充分认识,但预计价格将逐步企稳并开始缓慢上涨。五月是增加仓位的良机,可以考虑配置一些高波动性的小市值代币进行短期交易,或增持一些折价的长期标的。之后可以耐心等待,直到市场认识到最近货币政策的通胀效应。

对于比特币价格预测:

1. 近期低点约5.86万美元可能已经触及。
2. 预计将突破6万美元,然后在6-7万美元区间波动至8月。
3. 最新的美联储和财政部政策实质上是一种隐性的印钞形式。