摩根士丹利警告美元牛市即将结束

摩根士丹利的美元预测标志着美元15年主导地位的结束，分析师们预测目前正朝着美元下跌趋势发生结构性转变。这家投资银行的唱空摩根士丹利美元预测是在经济逆风加剧的背景下提出的，美元牛市面临着前所未有的挑战以及各种政策不确定性。这实际上代表了自2010年以来推动美元牛市的美国例外主义的重大转变，即便市场仍在期待持续的强劲表现。

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另请阅读：$400B中国基金推出首个人民币代币以推动去美元化## 欧元走强，美元牛市接近崩溃

！摩根士丹利投资银行办公室资料来源：货币市场结构性转变Office###就业服务

摩根士丹利的首席全球外汇策略师詹姆斯·洛德在年初概述了该公司逆向的摩根士丹利美元预测，市场普遍预期在特朗普当选后美国将继续保持例外状态。然而，摩根士丹利基于他们的分析预期了不同的结果。

分析者Lord表示：

“从2010年到去年年底，美元一直在猛涨。”

**“从2010年一直到去年年底，美元一直在飙升。”**美元下跌的趋势是由移民限制、缺乏财政刺激以及贸易关税实施推动的。Lord 强调，在增长放缓的环境中，美国面临着4%的GDP经常账户赤字，这使得持续的美元强势在现在变得越来越难以维持。

美联储政策加速下滑

摩根士丹利的美元预测已经超过了初始目标，这促使该公司在其年中展望中延长了预测。Lord指出，他们甚至可能达到1.30的欧元兑美元的牛市目标，这标志着与之前美元牛市动态的显著变化。

主解释道：

“我们甚至可能不得不朝着欧元-美元130的牛市目标前进。”

**“我们可能甚至需要朝着欧元-美元的牛市目标130迈进。”**在撰写本文时，摩根士丹利美国经济研究预计美联储将利率下调至2.5%，这将进一步加大对下跌的美元的压力。这种鸽派转变实际上代表了与之前货币政策的戏剧性背离，并继续削弱主导市场十多年之久的美元牛市。

欧洲市场影响

摩纳·扎沃洛克（Marina Zavolock），摩根士丹利的首席欧洲股票策略师，分析了美元贬值如何影响欧洲股票，她的研究显示超过一半的欧洲指数面临对欧元强势的负面影响。目前只有大约30%的公司从这些货币波动中受益。

Zavolock 表示：

“他们几乎每天都在相对于指数创出新高。”

**“它们几乎每天都相对于指数创下新高。”**受此变化影响的行业包括公用事业、房地产和银行，它们在摩根士丹利的美元预测实现的过程中表现强劲。拥有先进对冲计划的公司与那些没有适当外汇风险管理的公司相比，表现更佳且波动性更低。

Zavolock 强调了货币调整指标的重要性：

“目前欧洲的收益增长为7.6%，以美元计。”

**“目前欧洲的收益增长率为7.6%，以美元计。”**另见：下一个美元低点：美联储决策和关税风险的关键一周

另请阅读：下一个美元低点：美联储决策和关税风险的关键一周这突显了美元牛市的结束如何为欧洲公司创造机会，尽管由于欧元和其他货币的升值效应，当以美元计价时，当地货币表现似乎较弱。