以太坊与波卡质押机制及衍生品赛道对比分析

近期，以太坊即将迎来上海升级，这将开启质押提取功能。与此同时，波卡自2019年上线以来一直采用PoS机制，并最近推出了一系列新的质押相关工具。本文将从多个角度对比这两个区块链平台的质押机制和现状，并简要分析其衍生品赛道的发展情况。

质押机制对比

以太坊采用权益证明（PoS）机制，每个验证人需持有32 ETH进行质押。验证人运行一个主信标链节点和多个验证者客户端，每个客户端对应32个ETH。这些验证人被随机分配到"委员会"中，负责验证网络中的分片。以太坊2.0需要大规模的验证人集来保证可用性和有效性：每个分片至少需要111个验证人运行网络，256个验证人才能在一个时期内终结所有分片。如果有64个分片，则需要16384个验证人。

波卡则采用提名权益证明（NPoS）机制，包括两个角色：运行节点的"验证人"和提名验证人的"提名人"。提名人无需亲自运行机器，但同样可获得系统奖励。NPoS使波卡所需的验证人集规模更小，每个平行链约需10个验证人，100条平行链也只需1000个验证人。目前，波卡网络拥有297个验证人，预计成熟期需要1000个验证人，为此推出了"验证人千人计划"。

当前质押数据

截至2023年2月10日，以太坊有1644万ETH在质押中，质押率为14.3%，51.3万个验证人，质押收益率为4.32%，计入通胀后的收益率为4.55%。波卡有5.92亿DOT在质押中，质押率为46.4%，45.5万个提名人，历史质押收益率为15.39%，扣除通胀后的收益率为8.26%。

对PoS链而言，质押率越高，网络越安全。以太坊当前质押率相对较低，可能是因为质押的ETH尚不可提取。预计3月完成的"上海"升级后，质押率可能会显著提升。波卡的理想质押率为50%，实际质押率通常维持在40%-60%之间。

锁定期比较

以太坊当前质押的ETH不可提取，"上海"升级后将开启提取功能，锁定期为27小时。波卡的质押锁定期为28天。较长的锁定期能增加协议安全性，但也可能因灵活性降低和机会成本增加而减少质押者的兴趣。

质押门槛分析

以太坊原生仅支持自主运行验证人的质押方式，需要32 ETH和专用计算机。虽然有第三方提供节点托管服务，但仍需32 ETH的投入。

波卡提供四种原生质押方式：运行验证人、直接提名、运行提名池和加入提名池。最低只需1 DOT即可参与质押。波卡还提供"质押面板"网站，简化质押操作。

运行验证人需要专用计算机和技术知识，且质押的DOT数量需排名靠前，目前约需160万DOT。直接提名需要至少264 DOT。运行提名池需200 DOT，而加入提名池仅需1 DOT。

总体而言，波卡提供更多原生质押选项，资金和技术门槛更低，有利于提高网络去中心化程度和安全性。

流动性质押发展状况

流动性质押衍生品（LSD）让用户既能获得质押奖励，又能保持资金流动性。以太坊流动性质押占比高，达到44%，TVL约100亿美元，其中Lido占据73.42%的市场份额。

波卡生态的流动性质押产品分布较为均衡，主要包括Moonbeam上的Lido、Acala、Bifrost和Parallel，总TVL约5044万美元，相对于5.92亿DOT的质押量，普及率较低，存在较大增长空间。

总结

以太坊和波卡在质押机制、质押率、收益率、锁定期和质押门槛等方面各有特点。波卡质押率高于以太坊，提供更多原生质押选项，参与门槛低。以太坊流动性质押市场发展较好。随着以太坊上海升级和波卡生态流动性质押的进一步普及，两者的格局可能会发生显著变化。