美国以太坊现货ETF上市:短期影响有限,长期意义深远

2024年7月23日,美国以太坊现货ETF正式上市交易,恰逢以太坊首轮公开发售10周年。这一事件对加密世界的可持续发展具有重大意义,标志着POS公链进入主流金融世界的重要一步,将吸引更多建设者加入以太坊生态,也为其他基础设施如Solana进入主流世界铺平了道路,对区块链生态大众化进程意义重大。

然而,由于监管原因以太坊ETF目前不允许质押,投资者持有ETF会比直接持有以太坊少3%-5%的质押收益。加上大众对以太坊的理解门槛较高,本次ETF上市对以太坊币价的短期影响可能不及比特币ETF,更多是提高了价格稳定性,降低了波动率。

从短期来看,以太坊ETF买卖双方力量均不及比特币ETF,影响预计较小:

1. 卖盘方面,92亿美元的灰度ETHE与竞争对手存在10倍以上的管理费差异,仍会带来早期搬家卖盘,但程度会小于GBTC流出的影响。灰度此次还拆分10%净资产成立低费率的迷你ETF,可缓解部分流出压力。

2. 买盘方面,大众对以太坊的共识远不如比特币,资产配置动力较小。谷歌搜索热度显示,以太坊仅为比特币的1/5左右。加密圈内投资者则因缺乏3%-5%的基础质押收益,对ETF需求基本不存在。

从长期来看,以太坊ETF为其他加密资产融入主流世界铺平了道路:

1. 以太坊作为最大公链,其ETF获批是公链融入主流金融世界的重要一步。

2. 在防操纵、流动性、定价透明等方面,以太坊均符合SEC要求,未来可能有更多加密资产通过ETF进入大众投资者视野。

3. 其他公链如Solana也在一定程度上满足相关指标,已有机构提交ETF申请,未来可期待更多加密资产ETF获批。

综上所述,以太坊ETF短期对价格影响有限,但长期意义重大。它标志着加密生态与主流世界的融合进程,未来1-2年新旧参与方的认知差异可能成为影响加密货币价格波动和创造投资机会的核心要素。与此同时,主流金融资产也通过RWA代币形式逐步上链,实现全球金融资产的高效流通。

如果说比特币ETF获批开启了加密与传统融合的大门,那么以太坊ETF的通过则是迈入这一新世界的第一步。