市场动荡中比特币创下新高，但调整可能随时到来

近期，全球金融市场再次出现"股债汇"三杀局面。这一情况主要源于美国新提出的全面财政法案以及对欧盟加征关税的言论。尽管如此，加密货币市场，尤其是比特币，仍然保持了强劲的上涨势头。

宏观经济形势

美国新提出的全面财政法案已获得众议院批准，正等待参议院审议。该法案涉及多个领域，包括税收、移民和医疗等，但也可能导致美国债务上限提高至40.1万亿美元，占GDP的140%。这引发了市场对美国政府偿债能力的担忧，美债吸引力下降。

受此影响，美国10年期国债收益率攀升至4.5%的高位。高企的债券收益率可能会抑制投资和消费，进而影响企业盈利能力，给股市带来压力。

本周，美国三大股指均出现下跌，纳斯达克指数、标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌2.47%、2.61%和2.47%。美元指数也结束了连续四周的上涨，下跌1.03%至99.1252。与此同时，黄金价格上涨1.98%，达到3359.90美元/盎司。

加密货币市场表现

尽管传统金融市场表现疲软，比特币却延续了强劲的上涨势头，实现了连续7周上涨。在本周早些时候，比特币价格一度突破11.2万美元，创下历史新高。

从技术面来看，比特币全周运行于5周线之上，成交量有所放大，周MACD指标刚刚升至水平线上方。价格运行在第一上升趋势线之上，并试探了90000至110000美元区间的上沿。

虽然比特币仍处于中期上升趋势中，但受到传统金融市场波动的影响，加上已经经历了多日大幅上涨，短期内可能会出现一定程度的调整。

政策进展

美国参议院以66-32票通过了稳定币监管框架的程序性投票，这标志着美国稳定币监管体系即将落地。这一法案界定了美元稳定币的定义、监管、审计等相关要求。

同时，香港立法会也通过了《稳定币条例草案》，为法定货币挂钩稳定币建立了全面的许可和监管框架。

这些政策进展表明，除比特币外，基于智能合约平台的去中心化应用（DApp）和Web3领域也正在获得各国政府的认可，这对整个区块链产业的发展具有重要意义。

资金流动情况

尽管传统金融市场受挫，加密货币市场的交易热情依然高涨。过去一周，市场连续7个交易日保持资金净流入，总计流入55.74亿美元。其中，稳定币流入25.48亿美元，比特币现货ETF流入27.75亿美元，以太坊现货ETF流入2.50亿美元。

然而，随着比特币价格创下新高，长期持有者开始出现减持行为。本周流入交易所的比特币达到159869.37枚，中心化交易所的比特币余量下降至2987307枚，但流出速度有所放缓。

市场展望

根据eMerge Engine的EMC BTC Cycle Metrics指标，当前数值为0.75，表明市场仍处于上升期。然而，考虑到近期的大幅上涨和宏观经济的不确定性，投资者应保持警惕，密切关注市场动向，为可能出现的短期调整做好准备。