每周市场热点回顾复盘【6.9 - 6.13】：加密市场普涨后遇黑天鹅，稳定币与Sol ETF叙事升温

本周加密市场经历了起伏。初期比特币和以太坊带动大盘上涨，DeFi代币受SEC主席释放的积极信号影响快速拉升。宏观数据也倾向于降息。然而周五中东地缘局势骤然升级，加密货币市场遭遇冲击，大部分山寨币下跌约10%。另外，某公司向SEC提交招股说明书允许股东大规模转售股票的消息被误解,引发恐慌抛售,导致股价暴跌70%,一定程度上拖累了以太坊下跌。

本周报重点关注三个方面:稳定币话题升温、Aster项目动态、监管政策进展。

一、稳定币热度持续上升

美国参议院以68比30的票数通过了《GENIUS稳定币法案》的程序性表决,将启动全院辩论和最终表决。如果两党能够协商缩短辩论时间,最快可能在下周一完成立法程序。若参议院最终通过,该法案将提交众议院进一步审议。

如果该法案最终获得通过,将成为美国首部针对加密资产的全面联邦立法。某政府顾问在政策声明中表达了对该法案的支持。随着GENIUS稳定币法案即将通过,以及美国政府机构展现的支持态度,其他国家和地区、银行企业也迅速开始在稳定币领域布局,相关话题炒作愈演愈烈。

1.韩国动向

韩国新任总统对加密行业持开放态度,计划设立直接受总统控制的数字资产委员会推动行业政策,其中一项重要计划是推出以韩元为锚定的稳定币。韩国执政党提出了《数字资产基本法》,旨在允许本地公司发行稳定币,以提高透明度和竞争力。

发行要求包括:公司需具备至少5亿韩元股本,通过储备保证退款,并获得金融服务委员会批准。

背景数据显示,2025年第一季度美元挂钩稳定币在韩国的交易量达57万亿韩元(约415亿美元)。截至2024年底,约30%的韩国人口(约1560万人)参与数字资产交易,每月有10万名新投资者加入市场。近60%的受访者表示计划在现任总统任期内增加加密货币持有量。

韩国央行行长将于6月23日与各大商业银行高管会面,探讨韩元支持的稳定币发展。央行正与相关机构合作制定稳定币监管框架,以确保其稳定性和实用性。但由于韩元稳定币可能绕过资本管控措施,韩国对在国内经济中引入韩元稳定币的态度略显谨慎。

值得关注的相关标的:

某支付平台是韩国领先科技公司的金融科技部门。由于其数字钱包基础设施和二维码支付系统,被广泛视为国内稳定币的潜在受益者。在《数字资产基本法》公布后,其股价单日上涨29%,创下近一年来最高涨幅。

某高性能Layer-1区块链由两家大型科技公司合并而成,背靠2.5亿用户。近期宣布计划发行韩元挂钩稳定币。该项目核心贡献者表示,继原生USDT上线后,团队将全力推动韩元稳定币部署。该项目代币本周涨幅超过50%,印证了市场对其布局稳定币叙事的高度认同。

2.传统机构

2024年稳定币的总交易额达到27.6万亿美元,超过了2024年两大信用卡公司交易额的总和。稳定币带来的低成本、简洁支付流程迅速吸引了大量企业机构的关注,纷纷探讨将稳定币整合至其支付系统中。

二、Aster项目动态

6月13日,某交易所孵化的去中心化交易所(DEX)项目Aster完成Au积分(通过存款获得)的空投快照。该项目被认为是某公链生态中的重要项目,对标某高性能DEX。Aster项目由某孵化器第七期孵化的DeFi协议与某投资的金融项目品牌整合而来。

目前确认某代币将替换另一代币,但未明确给出具体的转换比例。有爆料称项目方合约测试为1:1兑换,但其中一半需要锁定半年。考虑到某交易所CEO的支持和生态发展需要,被替换的代币可能存在后续拉升的较大可能性。

类似的换币策略在2024年初某代币兑换另一代币时曾经发生,当时存在较大的套利空间,被替换的代币在短时间内出现了显著涨幅,最低点到最高点涨幅约3倍。

三、监管政策进展

1. SEC主席在"DeFi与美国精神"圆桌会议上的讲话要点:

• DeFi的设计理念与美国精神相契合,强调经济自由、私有财产权和创新。
• 明确参与PoW或PoS网络的活动不属于联邦证券法管辖范围。
• 支持用户自托管权利,减少自托管钱包开发者的法律风险。
• 探索"创新豁免"框架,允许符合条件的链上项目合法运营。
• 承认DeFi技术的创新性,表示需要更新现有监管框架以适应链上活动。

2. SEC要求拟推出现货SOL ETF的发行商在下周内提交修订后的S-1表格

这可能预示该ETF将在3至5周内获批。消息还称,SEC似乎也愿意接受包含质押(staking)机制的方案。

目前市场已进入相关代币的ETF炒作周期。Sol ETF申请的最早final deadline约在2025年10月11日,不出意外获批可能性较高。对于SOL本币和生态中的优质资产如Raydium (RAY)、Orca (ORCA)、Jito (JTO)、Sanctum(CLOUD)等可在适当时机进行布局。