BTC与Pizza的十四年:加密美元的野心

十四年前,加密先驱Laszlo Hanyecz用一万枚BTC购买了两个Pizza,这标志着加密货币实现了作为货币的全部功能,正式登上全球货币的舞台。然而时至今日,除了个别国家,用BTC直接购买Pizza仍然需要通过法币。BTC在价值共识上虽有进步,但在应用落地方面却止步不前。Satoshi设想的"点对点电子现金系统"仍未真正实现。

正是由于BTC应用迟缓,才造就了如今的局面:BTC被稳定币和其他加密货币包围。在全球汇款、黑市交易等传统市场中,BTC的份额不断被蚕食。为了争夺这一巨大的货币市场,美国政府联手华尔街,试图利用比特币开创的数字加密支付市场,进一步扩张美元霸权。

随着加密信仰的动摇,币圈的市场流动性逻辑发生了质的转变。2021年后,有多少新入圈者还坚持BTC、ETH本位?当BTC、ETH作为交易中介的地位被动摇,其定价被华尔街掌控,整个加密货币的估值就更深地落入美国之手。

美元稳定币侵占了原本属于BTC和ETH的交易中介职能,削弱了它们的价值捕获能力。在去中心化交易所,BTC和ETH还能守住主要市场。但在中心化交易所,大量交易对都以美元稳定币计价,美元稳定币的交易对数量远超BTC和ETH。加密货币的定价权在BTC、ETH被关入ETF之前就已开始被蚕食。

这样一来,原本由BTC、ETH价格支撑的市场,变成了美元霸权的附庸。数字加密货币持有者和交易者的身份,从自由主义的加密朋克,变成了短视的美元流动性提供者和美元霸权支持者。

美国吞噬全球金融的野心

区块链系统是一场创世纪的系统性科技革命。它不仅让跨境支付从以天计变为以秒计,更创造了低成本的多方信任交易环境。尽管既得利益者在抵制,但世界精英从未放弃将区块链技术融入传统金融系统。BIS和世界银行不断为加密资产乃至CBDC提供政策指引。

在这一大趋势下,所有能发行法币的主权国家都在思考如何在新货币环境中立足。区块链的记账方式解决了金融主体间的信任问题,是最新的具有生产力优势的货币形式。结合区块链技术发行数字法币成为大国的唯一选择。中国和欧洲采取类似路径,引入区块链技术重建支付结算系统。相比之下,美国采取了更开放的态度,不排斥私人公司发行数字美元。目前,中心化和去中心化稳定币的规模已超1600亿,承担了全球主要数字加密货币的流动性责任。虽然数字美元不是美联储发行,但在市场接受度上已远超其他竞争对手。

发行加密资产法币是对抗原生加密资产代币最有效直接的途径。这一点BIS和世界银行都不避讳。

不仅货币会加密化,资产也会加密化。庞大的资产加密化将形成一体化的全球金融市场、商品市场和服务市场。谁能跟上加密发展快车,占领最大市场份额,谁就能获得最大福祉。

美元稳定币的优势

在支付领域,法币死守支付赛道,而稳定币则争夺BTC的交易媒介地位。

加密资产美元稳定币既有链上约束,又有链下支付能力。通过加密账户与签名,中心化美元稳定币都有背书人的加密签名。在落地支付方面,美国金融机构已做好准备。

目前最普遍的数字资产储值卡在最后落地时多采用Master或Visa完成最后一公里。Master和Visa就像小区门卫,让哪家外卖进门,哪家就能获得进入全球现实支付市场的门票。即使不用稳定币抢夺链上交易媒介地位,链下所有支付也绕不开持牌支付机构的制约。只要发卡机构能做到标准的KYC和AML,将各类加密资产合规转化为美元,使用美国金融机构就能替持币者完成全球支付。这一流程中,数字加密资产仅作为金融资产或储值手段存在,在支付环节中无足轻重。

对多数非币圈人士而言,用稳定币付账更直观便捷。

在RWA领域,稳定币作为底层货币更加便捷。数字加密资产的一大特性是对金融监管的穿透性。Web3是中本聪许给加密爱好者的无主之地,数字加密资产发行方无需在实地设立机构就能在链上开展业务。美元稳定币在支付领域有更高可预测性,更易被大众接受。不仅如此,华尔街还能为客户提供现成的一整套合规金融产品,满足各类需求。

相比去中心化交易所,中心化交易所流动性更好。纽交所、纳斯达克、伦敦交易所等传统交易所上的小额股票完全可以成为meme代币的壳资源。SBF就曾尝试这一模式,只是没赶上如今meme代币的好时机。

相比BTC,华尔街的金融资产多以美元计价。建立美元稳定币对标的交易对,提供美元稳定币杠杆,不仅更符合用户习惯,还能降低风险。许多RWA项目甚至因USDC合规性强于USDT而首选USDC。

RWA在将美国金融服务输出全球的同时,也为美元稳定币搭建了更适宜的应用场景。稳定币持有者可以一边消费,一边享受消费金融。

BTC面临的挑战

为防止BTC一家独大,培养竞争对手成为一种手段。ETH、Solana、Cosmos、Polkadot以及各种Layer2方案异军突起:它们不仅能做BTC能做的,还能做BTC不能做的。这分散了BTC的注意力,降低了其垄断性。

破除BTC垄断,增加区块链赛道竞争本质上是好事。但在法币与原生数字加密货币的竞争格局下,切分数字加密市场、分散BTC的价值共识,更有利于华尔街控制BTC乃至其他原生加密资产的定价,有利于形成对华尔街有利的产业格局,进一步有利于形成基于美元和美元稳定币的数字加密资产定价系统,增强美元稳定币在加密世界中作为交易媒介的地位和权重。

在思想层面,美国正试图瓦解加密主义文化和理想。2020年后入圈的新人,有几人读过比特币白皮书?有多少人看过中本聪的书信?多少人了解奥地利学派,认同或反思过它的价值与可行性?有人说NFT和Meme是大规模采用的体现,但那只是币圈的采用,而非源于中本聪理念的薪火相传。经过几轮牛市,加密元老或被抓或离开,加密世界里加密思想不再是主流。如美国所愿,文化的断层已经形成。

当一个组织的信仰崩塌时,所有秩序都会失效,每个个体都拼命为自己谋利。这不正是当前市场和行业的真实写照吗?

结语

虽然加密美元全球化没有实现去中心化,但却实现了去信用中介,加速了全球金融的融合。这客观上也是金融史上的进步。

二三十年后,真正在加密技术、加密文化熏陶下成长起来的一代人才会出现。他们从小接触BTC白皮书、研究加密算法、玩NFT、享受DePIN便利。那时,去中心化技术会更发达,成本会大幅下降,而中心化的弊端在去中心化文化和认知中将更加明显。

也许到那时,一个自由而大同的世界,会在美元霸权中破茧重生。