Radpie：RDNT的新"Convex"即將推出

最近，Penpie（$PNP）的IDO開盤價格一度漲5倍。受此鼓舞，Magpie宣布將繼續採用subDAO模式推出Radiant（$RDNT）的"Convex"項目——Radpie。在多重利好因素的推動下，Radpie能否復制甚至超越PNP的表現？本文將詳細介紹Radpie的機制、優劣勢、敘事標籤以及參與方式。

Radpie機制解析

Radpie與RDNT的關係，類似於Convex與Curve。Radiant作爲全鏈借貸協議，在流動性激勵方面採取了一些限制措施。用戶需要間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體來說，用戶需要持有相當於存款金額5%的dLP。dLP是一個由80%RDNT和20%ETH組成的Balancer池子的LP代幣。如果dLP比例低於5%，用戶將無法獲得RDNT的排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在dLP佔比不足5%時自動借錢購買dLP。這種機制爲RDNT帶來了較好的持續性，因爲在挖礦的同時，用戶也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的主要功能是募集dLP並共享給DeFi礦工，使他們無需持有RDNT就能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的機制類似。募集的dLP將被轉換爲mDLP代幣，這個過程與CRV通過Convex轉換爲cvxCRV相似。

對RDNT持有者而言，可以將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後就實現了永續循環鎖定，部分RDNT直接進入黑洞，支持長期流動性，同時也有助於吸引更多輕量級用戶。

然而，Radiant與Pendle/Curve不同，不是由投票決定激勵分配，因此缺少了賄賂收入這一部分。不過，Radiant已明確表示將繼續推進DAO建設，未來治理權可能獲得更多價值，而持有大量治理權（dLP）的Radpie自然也有望從中受益。

Radpie的優劣勢分析

Radpie作爲一個站在巨人肩膀上的項目，其上下限相對明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex則爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV達3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值也具有一定可比性。按照Magpie subDAO的慣例，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，這爲IDO參與者提供了一定的獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie那樣的橫向擴張能力。但它將受益於Magpie各subDAO的內外循環體系。

Radpie的敘事標籤

Radpie的主要敘事標籤包括：LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名的LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO已決定將獲得的ARB中的70%空投給新鎖定和存續的dLP，Radpie有望參與瓜分這超過200萬ARB的空投。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，這些代幣的收益將分給MGP持有者，同時MGP持有者可通過控制的RDP參與Radiant DAO的決策。

4. 內外雙循環：這是Magpie在治理權賽道下使用subDAO模式擴張產生的獨有體系。內循環指排放的代幣留在Magpie體系內，減少對外淨支出；外循環指通過多個項目間的資源共享來降本增效。

5. subDAO：這種模式可以繼承母DAO的信譽，充分發揮Tokenomics的優勢實現增長，並爲市場提供更多投資選擇。

參與Magpie系IDO的方式

參與Magpie系IDO主要有兩種方式：

1. 長線參與：購買並持有vlMGP，預計可參與Magpie今後所有subDAO的IDO。但這種方式受MGP價格波動影響較大。

2. 短線套利：通過抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，一方面獲得RDP空投，另一方面獲得IDO份額。

需要注意的是，mDLP/DLP類似於cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1的比例。

總的來說，Radpie作爲RDNT的"Convex"項目，其最大優勢在於估值低和背靠大樹。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO等多重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，適合不同風險偏好的投資者。