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在CyberArk收購公告後，Palo Alto在KeyBanc的評級被下調
2025年7月31日

KeyBanc Capital 將 Palo Alto Networks 的 (NASDAQ：PANW) 評級從增持下調至行業權重，理由是存在對 CyberArk (NASDAQ：CYBR) 的平台化戰略擔憂。

周三，帕洛阿爾托表示正在以近250億美元的交易收購CyberArk (NASDAQ:CYBR)。

周四，帕洛阿爾托和賽博港的股票在盤前均上漲了約1%。

由埃裏克·希斯領導的分析師表示，他們因在宣布收購CyberArk後出現的四個關鍵戰略顧慮而下調了對帕洛阿爾托的股票評級。

首先，分析師表示他們認爲身分與專注於網路和安全操作的廣泛平台供應商之間沒有實質性的協同效應。其次，他們認爲客戶更願意使用一個專注於身分的獨立供應商。

此外，分析師表示，與之前 Palo 擴展到新市場的情況不同，他們並不認爲這會受益於替代週期、在新市場中的先發優勢或作爲現有產品的自然延伸。

最後，分析師表示：“最近我們在進行一些客戶和合作夥伴檢查後，出現了一些日益增加的擔憂，這些檢查表明在價格漲方面有更激進的行爲。這一反饋，以及收購，令我們擔心當前的 NGS [下一代安全] 產品組合可能沒有足夠的有機需求。”

Heath 和他的團隊表示，如果他們看到對現有 NGS 產品的相當需求以推動有意義的訂閱收入加速；AI 代理投入生產，PAM [特權訪問管理] 供應商是客戶選擇保護它們的主要方式；成功與 CyberArk 進行交叉銷售協同或通過將該產品與其 Prisma 或 Cortex 產品集成，以顯著改善身分安全結果；或者如果分析師能夠看到自由現金流（FCF）或超出 37.5% 的利潤率擴張，他們會變得更加積極。