加密VC眼中的2025：機遇與挑戰並存

隨着2025年的到來，加密行業迎來了新的發展機遇。2024年市場經歷了復蘇、創新與調整，頭部項目鞏固地位，新興賽道悄然崛起。作爲行業風向標，VC不僅見證了市場變化，也在塑造行業走向。

站在新的起點，多位頂級VC分享了他們對加密行業的觀察與思考。他們回顧了過去一年的亮點，分析當前市場形勢，並對未來趨勢做出預測。在這個瞬息萬變的領域，哪些項目和賽道正成爲關注焦點？讓我們一起探索VC眼中的加密行業"昨天、今天與明天"。

2024年最具影響力的項目

過去一年，加密行業在市場回暖和技術創新推動下迎來新一輪增長。從基礎設施升級到新興賽道突破,衆多項目展現出強勁生命力和創新潛力。

Hyperliquid憑藉卓越性能的永續合約DEX吸引大量用戶,同時保持交易速度和流動性。其代幣發行創造了加密史上最成功空投之一。平台正推出HyperEVM生態系統,擴展原生dApp以增加實用性。通過鏈上清算和做市獲得可觀費用,正蠶食頭部DEX和CEX市場份額。

Pump.fun成功將"Meme發射平台"推向頂級敘事,引爆Meme市場熱潮。它展示了Web3項目通過構建高實用性、用戶體驗和市場契合度的產品獲得成功的可能。

DeFi領域AAVE、Compound等成熟借貸協議復興,以及Morpho、Euler、Ajna等高質量新項目崛起令人振奮。盡管DeFi未獲得以往關注度,這些協議的低調成功仍值得關注。

Pudgy Penguin帶動整個NFT賽道復興,展現新生代創業者Web2+Web3融合思維的強大能量,印證了"投資下一代"的重要性。

Ethena的USDE穩定幣在DeFi表現亮眼,通過CEX建立頭寸從高額資金費率獲利。與BlackRock合作確保長期可行性,進一步鞏固了其地位。

比特幣市場前景分析

2024年比特幣價格累計漲119.1%,主要受益於現貨ETF機構採納、減半事件和選後樂觀情緒。展望2025年,比特幣牛市有望持續,突破20萬美元概率較大。隨市場成熟,比特幣供需關係將強化,5萬美元以下價格或成歷史。

技術指標Pi Cycle和2Y MA Multiplier預示比特幣頂部可能在20萬美元附近。謹慎預測下一階段性頂點或達12-15萬美元,之後在10-15萬美元間震蕩。基於川普比特幣儲備政策言論,長期價格可能觸及60萬美元,但需5-10年時間。

與往年不同,本輪市場將受多重因素影響,尤其是ETF帶來的外部流動性和儲備政策驅動的資金流入。這意味着從當前至明年高點期間,比特幣或維持震蕩上升趨勢,逐步邁向更高價格水平。

Meme幣與VC幣之爭

Meme與VC幣之爭本質是市場存量資金與流動性的競爭。在新增資金有限環境下,VC幣因低流通量、高FDV特性,以及不斷湧現的新項目,使市場資金難以持續支撐。Meme幣的全流通和公平分發機制契合散戶心理,成爲對抗機構優勢的"武器"。

然而,Meme幣的PVP屬性本質上不可持續。除少數頂級項目外,大多數Meme幣難以具備長期價值支撐。市場整體格局中,除BTC、ETH和極少數DeFi基建項目外,大部分代幣均爲PVP性質。

短期內VC幣困境尚無良方。在流動性緊缺、機構投資優勢強化的背景下,問題緩解需經歷完整牛熊週期,讓市場自然出清,重塑信任與公平。項目方需認真思考應用場景落地、穩定現金流收入,以及發幣後保持活躍用戶和真實社區的能力。

未來潛力賽道與項目

RWA(Real World Asset)本質是讓區塊鏈爲全球主流金融資產記帳。目前滲透率不到0.1%,提升空間巨大。

再質押作爲2024年大敘事,幣價反映尚不充分,隨AVS陸續上線,2025年可能迎來高潮。ZK系項目(如RiscZero、Ingonyama)市場潛力逐漸顯現。

AI Agent有望成爲明日之星,在交易決策、DeFi優化和資產管理方面展現巨大潛力。

PayFi賽道受到廣泛關注,能實現無縫、低成本支付的生態系統正快速發展。與主流服務深度整合的支付協議將推動加密貨幣融入日常生活。

AI與區塊鏈融合是重要發展方向。去中心化AI基礎設施和AI代理迅速崛起,構建相關網路或應用的項目蓄勢待發。

"大規模採用"突破前景

支付賽道有望成爲區塊鏈"大規模採用"首個突破口。穩定幣在非美元國家展現出超越傳統銀行效率的優勢。一旦合規框架確立,該賽道潛力堪比萬億級傳統支付系統。

從生態定位和賽道選擇看,Solana生態在散戶層面更具領先優勢。新的前端用戶體驗和嵌入式DeFi體驗將推動採用突破。

比特幣ETF獲批意味着更廣泛的金融化衍生產品誕生,合法參與者增多將直接降低市場價格波動。未來市場或從急熊急牛轉爲長期慢牛。

牛市階段判斷與投資建議

當前可能處於牛市"樂觀階段",機構和政府對加密行業興趣增加。未來或有調整,但不太可能回到熊市水平。

散戶投資者應聚焦高確定性賽道,如BTC、Meme幣和AI敘事,謹慎投資缺乏新敘事支撐的老山寨幣。理解市場趨勢,緊跟熱點,把握週期。

風險管理至關重要。對尋求被動投資者,藍籌資產如比特幣和以太坊是更安全選擇。積極參與者應注重安全性,使用硬體錢包等可信工具。關注高質量、可持續發展項目,而非短期趨勢。識別長期表現優異資產,避免持有落後大盤品種。