加密市場周度回顧：社交新模式興起，資產管理公司布局Solana ETF

市場概況

宏觀環境

當前宏觀流動性呈現收緊態勢。美元指數接近年內高點，給風險資產帶來較大壓力。美元走強不僅源於美國通脹粘性及延遲降息預期，還反映了市場對地緣政治風險的重新評估。值得注意的是，在今年大選年背景下，美股表現仍然強勁。相比之下，加密貨幣市場顯得較爲脆弱。

市場行情

本週比特幣跌破重要支撐位。近期多個國家及主要交易所出現較大拋壓。以太坊/比特幣匯率走強，山寨幣率先反彈。市場反彈主線圍繞以太坊生態系統展開。

值得關注的項目包括:

1. 某NFT平台旗下L2項目：採用積分空投模式，尚未在主流交易所上線。

2. 某POW公鏈：首個該鏈生態代幣計劃即將上線主網，吸引大型礦工參與挖礦。

3. 某智能合約平台上的算法穩定幣項目：缺乏主流投資機構支持，近期開啓新一輪挖礦活動。

比特幣分析

鏈上數據

市場已進入衰退階段。6月以來，比特幣價格跌破3個月平均持倉成本。歷史經驗表明，這種被套結構若持續，可能導致投資者信心惡化，使調整更加深入和持久。以往牛市中，類似的大幅調整平均出現5次。

穩定幣市值供應增速放緩，反映市場缺乏新增資金流入。機構資金連續兩周呈現淨流出態勢，但山寨幣流入有所增加。

長期趨勢指標MVRV-Z分數跌破關鍵水平1，表明持有者整體處於虧損狀態。當前該指標爲1.8，處於中間階段。

期貨市場

資金費率本週小幅下降。當前費率水平表明多頭槓杆較多，可能是市場短期頂部信號。

比特幣期貨持倉量持續下降。多空比爲2.4，反映散戶抄底情緒高漲，市場可能仍未觸底。

現貨市場

比特幣跌破重要技術支撐位。自3月創下73,000美元歷史新高以來，市場一直處於橫盤整理狀態。中心化交易所整體交易量降至去年底水平，但去中心化交易所交易量保持穩定。以太坊/比特幣匯率持續走強，未來主要機會可能圍繞以太坊生態系統展開。

市場數據

公鏈鎖倉量

本週總鎖倉量爲953億美元，環比下降5.6%。主流公鏈鎖倉量普遍下跌，以太坊下跌8%，TRON下跌6%，BSC下跌5%，Arbitrum下跌9%，BASE下跌4%，某L2項目大跌27%，Polygon下跌5%，Optimism下跌8%。值得注意的是，TON鏈本月逆勢漲107%。

NFT市場

本週NFT市場藍籌項目地板價普遍大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。僅Milady逆市漲4%。

整體交易量小幅下滑，藍籌項目交易量周環比下降約20%。首次購買和復購買家數量也呈下降趨勢。總體而言，NFT市場依然低迷，市場環境極爲嚴峻。