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香港美國穩定幣監管框架對比:平衡創新與風險
穩定幣作爲加密貨幣市場的重要基礎設施,近年來受到全球監管機構的高度關注。一方面,穩定幣具有巨大的創新潛力,可以深度融合鏈上鏈下價值體系,甚至在全球金融格局調整中扮演關鍵角色。另一方面,穩定幣也存在內生性風險和外部風險,需要建立系統性監管框架來平衡創新與風險。
目前,香港和美國等地區已經推出了較爲完善的穩定幣監管框架。香港於2024年12月發布《穩定幣條例草案》,明確了"指明穩定幣"的定義、受監管活動範圍、發行人準入門檻、儲備資產管理要求等。同時設立"穩定幣沙盒"機制,爲發行人提供合規支持。美國則通過《GENIUS法案》和《STABLE法案》構建了聯邦與州級並行的監管體系,對穩定幣定義、發行人資質、儲備資產管理等作出規定。
兩地監管框架雖有差異,但都圍繞發行人準入、幣值穩定機制和流通環節合規性展開。這反映了監管機構希望在鼓勵創新的同時,通過制度設計降低系統性風險,推動穩定幣行業規範化發展。
隨着監管框架的持續優化,穩定幣行業將進入規範與創新並重的新階段。這既對發行方提出了更高的合規要求,也爲探索新型商業模式提供了制度空間。未來穩定幣發展將通過技術迭代與制度適配,在全球金融體系中尋找新的增長動能和價值創造點。