三代幣模型的創新型穩定幣項目Resolv

近期，一個名爲Resolv的鏈上Delta中性生息穩定幣(YBS)項目完成了1000萬美元的種子輪融資，這是該項目自2023年成立以來的首次公開融資。相比於同類項目，Resolv展現出了獨特的創新點，包括更獨特的收益模型、更多鏈上的收益來源以及更復雜的代幣經濟學。

創始團隊背景

Resolv的三位創始人Ivan Kozlov、Fedor Chmilevfa和Tim Shekikhachev均在俄羅斯接受過理科教育。此次融資由荷蘭機構Maven11領投，參投的基金如Robot Ventures等主要來自美國。

代幣經濟學設計

不同於其他項目的雙代幣機制，Resolv實際上採用了三個代幣:

1. USR：穩定幣
2. RLP：保險資金兼LP Token
3. $RESOLV：治理代幣

其中，USR和RLP形成了雙收益代幣系統。用戶可以1:1的比例將USDC/USDT/ETH存入並鑄造USR。大部分資產會存放在鏈上協議或Hyperliquid，以減少中心化交易平台對沖帶來的資產損失風險。

RLP代幣主要用於覆蓋在中心化交易平台中對沖的資金，並提供更高的收益率。理論上，USR的年化收益在7%-10%之間，而RLP在20%-30%之間。

收益來源

Resolv積極擁抱鏈上生態，其收益來源包括stETH等生息資產自帶的收益，以及中心化交易平台合約對沖手續費。目前，對沖合約開單在某大型交易平台和Hyperliquid之間的比例約爲7:3。

獨特的收益模型

Resolv引入RLP作爲保險機制，旨在將中心化交易平台和USDC參與帶來的負面影響降至最低。理論上，USR將完全由鏈上資產超額鑄造（目前120%比例，其中40%爲鏈上資產），部分鑄造抵押資產用於機構托管和鏈下對沖。

未來展望

Resolv的創新之處在於在資金效率和安全性上進行了平衡。USR本體收益率在7%到10%，RLP收益率在20%到30%，並實現了風險隔離。即使在極端情況下，USR也能保證剛性兌付，RLP的理論風險敞口僅爲8%。

然而，Resolv將更多收益和資金放置於鏈上，這意味着需要面對鏈上組合的各種影響。在競爭激烈的環境下，很難同時保證安全和高收益。

盡管如此，參與YBS領域的項目可能會越來越多。在低息理財時代，只要新項目的APY能超過5%，就有可能吸引冒險者參與。

結語

Resolv的USR和RLP組合，可以看作是某DEX和某YBS項目的混合產物。這種復雜的機制設計旨在超越現有產品，但同時也增加了風險。任何LP Token機制都可能面臨爲了流動性而制造流動性的困境，而RLP的保險機制尚未經受極端市場行情的考驗。

穩定幣經歷脫錨考驗是其成長過程中的重要一步，期待Resolv能夠成功渡過這一關卡。