BTC觸底反彈至關鍵位置，ETF資金流入提供支撐

本週比特幣從82562.50美元開盤，最終收於86092.94美元，全周漲幅4.28%，振幅7.71%。這是連續第二周漲，但成交量已連續三周下降。目前比特幣價格運行在下降通道中，正逼近通道上沿。

联准会本週的議息會議釋放了鴿派信號，表示如果經濟出現問題將採取幹預措施，並暗示今年可能有兩次降息。隨後美股市場企穩，加上現貨ETF資金大量流入，推動比特幣價格企穩反彈至下降通道上沿。

下周美國將公布PCE數據，這可能成爲比特幣價格方向選擇的關鍵因素。

宏觀經濟及金融數據

3月19日，联准会維持基準利率不變，將關鍵借貸利率保持在4.25%-4.5%區間。联准会還暗示2025年可能再降息50個基點，並宣布調整其減持債券的速度。

联准会主席表示已下調經濟增速預期，並強調關稅政策是推高通脹的主要因素。但市場更關注联准会承諾在經濟形勢惡化時採取行動的表態。

從4月1日起，联准会將放緩資產負債表縮減速度，美債減持上限從每月250億美元調整至50億美元。這一舉措被視爲對債市的提振。联准会通過相對"鴿派"的表態，展示了在實現通脹目標的同時，也關注就業和金融市場穩定的態度。

盡管根本性問題如關稅政策混亂、經濟滯漲並未改變，但市場開始企穩回升。美元指數周漲0.25%。納指、標普500和道瓊斯分別漲0.17%、0.51%和1.2%。2年期和10年期美債收益率分別下跌1.59%和1.39%。

避險情緒仍在，倫敦金實現3周連漲，本週漲1.23%，收於3023.31美元/盎司。

穩定幣及比特幣現貨ETF

資金面最大變量是比特幣現貨ETF出現突破性信號。連續5周下跌後，本週迎來正流入，5個交易日全部錄得淨流入，共計10.5億美元。這種大規模流入成爲比特幣價格觸底反彈的有力支撐。

穩定幣方面，全周流入9.58億美元。全渠道共計流入19.50億美元，爲市場提供了物質支撐。

比特幣現貨ETF通道資金再次顯示出定海神針的作用。後續市場走勢需密切關注這一因素。當然，ETF資金基本受制於美股走勢，這增加了預測比特幣價格的難度。

拋壓與拋售

隨着價格反彈，市場拋壓大幅減弱至114992枚。數據顯示，本週長期持有者減持3284枚，短期持有者減持111709枚。

長期持有者持倉全周增加7.3萬枚，交易所存量減少近7000枚。短期持有者的拋壓被持續吸收，表明長線投資者對當前價格較爲認可。

週期指標

根據相關指標，比特幣市場週期指標爲0.375，處於上升中繼期。